航天南湖(688552)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-06 航天南湖：受下游需求影响23年业绩下滑，积极拓展新曲线 (东北证券 王凤华)

●结合公司最新业绩情况，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司营收分别为9.07/12.09/16.13亿元，归母净利润为1.24/1.80/2.42亿元，维持“增持”评级。

●2024-04-26 航天南湖：2023年年报点评：业务量短暂下滑，着力增强研发实力 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，虽然目前行业订单波动压力较大，但公司为我国稀缺防空预警雷达整机研制单位，且未来有望受益于低空经济方向新业务，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测值分别至1.26/1.51亿元(前值2.57/3.26亿元)，新增2026年归母净利润预测值2.02亿元，对应PE分别为52/44/32倍，仍维持“买入”评级。

●2024-04-26 航天南湖：2023年年报及2024年一季报点评：经营现金流改善明显，拓展低空发展新质生产力 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是我国稀缺防空预警雷达整机研制单位，是国家级专精特新“小巨人”企业。受益于国内装备需求持续增长及装备出海和民用领域需求的带动，同时积极拓展低空等新业务，围绕新质生产力发展要求，未来几年业绩有望不断攀升。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是1.29亿元、1.61亿元、2.02亿元，当前股价对应2024-2026年PE为51x/41x/33x。我们考虑到公司下游需求景气和雷达制造全产业链布局的优势，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 航天南湖：年报点评：业绩下滑不改公司发展向好趋势 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.39、0.54、0.72元(前值2024-2025年0.76、1.02元)，下调原因为公司下游客户采购节奏变化，需求有所降低。可比公司24年Wind一致预期PE均值为61倍，给予公司24年61倍PE，目标价23.79元(前值30.4元)，维持“买入”评级。

●2024-03-26 航天南湖：业绩短暂下滑，内销军贸前景广阔 (中邮证券 鲍学博,王煜童)

●随着公司新产品定型量产、军贸不断增长，公司业绩有望持续较快增长。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为1.84、2.59亿元，同比增长79%、41%，当前股价对应PE为35、25倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-05-07 嘉元科技：出货量同比增长，加工费下降盈利承压 (中银证券 武佳雄,李扬)

●考虑到铜箔行业新进入者增加，市场竞争仍较激烈，但公司铜箔产销保持增长，产能和技术保持领先，结合公司年报和一季报，我们将公司2024-2026年的预测每股盈利调整至-0.05/0.49/0.86元(原预测摊薄每股收益为1.96/2.51/-元)，对应市盈率-/30.3/17.2倍；维持增持评级。

●2024-05-07 浪潮信息：AI基础设施需求旺盛，公司充分受益 (太平洋证券 曹佩)

●公司发布2023年年报，收入658.67亿元，同比减少5.41%；归母净利润17.83亿元，同比减少14.54%。AI算力需求预计仍然保持旺盛。预计2024-2026年公司的EPS分别为1.40\1.73\2.04元，维持“买入”评级。

●2024-05-07 中航光电：23年业绩稳增，产业化能力稳步提升 (东北证券 王凤华)

●我们预测24-26年公司营收分别为244.85/298.75/354.87亿元，归母净利润分别为42.24/52.85/64.59亿元，对应EPS为1.99/2.49/3.05元，PE17.26/13.80/11.29X，维持“买入”评级。

●2024-05-07 华测导航：年报点评报告：业绩成长性凸显，长期受益于低空+自动驾驶 (天风证券 唐海清,余芳沁,王奕红,缪欣君)

●我们预测公司24-26年归母净利润分别为5.63/6.69/7.85亿元，对应PE为29X/24X/21，维持“增持”评级。

●2024-05-06 浪潮信息：一季度收入显著提升，加大采购上游部件 (东兴证券 石伟晶)

●受益于全球AI产业大趋势，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为724.93亿元、833.77、958.98亿元，归母净利润分别为20.68亿元、26.67亿元、33.91亿元，对应PE分别为27、21、17倍，给予“推荐”评级。

●2024-05-06 三未信安：业绩短期承压，积极布局抗量子密码等领域 (国投证券 赵阳,夏瀛韬)

●公司为商密行业实现纵向一体化的厂商，具有稀缺性。公司研发实力强劲，起家于商密行业中高壁垒的板卡/整机领域，向上自研芯片带来成本、性能优势，向下拓展系统打开成长空间。此外，公司高性能自研芯片打开物联网市场，构筑第二成长曲线，成长空间广阔。我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为4.42/5.61/6.91亿元，归母净利润分别为0.85/1.19/1.52亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为43.80元，相当于2024年30倍的动态市盈率。

●2024-05-06 格科微：年报点评：中高端CIS新品开始量产出货，24Q1收入及业绩实现高增 (平安证券 付强,闫磊,徐碧云,徐勇)

●结合公司财报和行业发展，我们调整了公司盈利预期，预计2024-2026年公司净利润分别为1.47亿元(前值为2.45亿元)、2.39亿元(前值为3.84亿元)和3.70亿元(新增)，对应4月30日收盘价的PE分别为293.2X、180.2X和116.7X。由于折旧和新品价格竞争策略等方面的原因，公司盈利可能受到一些影响，但我们看好公司在CIS和显示驱动赛道的发展潜力，维持“推荐”评级。

●2024-05-06 意华股份：海外产能逐步进入正轨，支架业务有望快速放量 (太平洋证券 刘强,梁必果)

●我们维持公司2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为3.77/5.07/6.04亿元，我们看好公司支架业务快速成长，维持“买入”评级。

●2024-05-06 康冠科技：Q1出货高增，业绩短暂承压 (中信建投 马王杰)

●交互平板拓展新市场新客户，电视代工受益新兴市场需求增长，自主品牌及创新品类收入规模快速扩张，未来成长前景和盈利空间广阔。我们预测2024-2026年公司实现归母净利润13.53/16.22/18.53亿元，对应EPS为1.97/2.36/2.70元，当前股价对应PE为12.76/10.65/9.32倍，维持“买入”评级。

●2024-05-06 萤石网络：盈利水平持续提升，入户+海外+云服务驱动增长 (中信建投 马王杰)

●双主业商业模式及激励机制推动发展创新，享受B+C端需求弹性释放，以经销商为主的渠道布局完善，云平台业务有望持续贡献收入利润。我们预测2024-2026年公司实现归母净利润6.97/8.42/10.04亿元，对应EPS为1.24/1.50/1.78元，当前股价对应PE为40.60/33.61/28.18倍，维持“买入”评级。