卓锦股份(688701)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2026-04-29 卓越新能：年报点评：生柴出口下滑拖累收入，新产品放量改善业绩 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●基于新建项目爬坡节奏及出口环境影响，平安证券下调2026-2027年归母净利润预测至3.56亿元、4.51亿元，并新增2028年预测5.12亿元。预计公司毛利率和净利率将持续提升，2026年PE为18.9倍。鉴于其在酯基生柴领域的龙头地位、东南亚产能布局及脂肪醇、HVO/SAF等新产品协同效应，维持“推荐”评级。

●2026-04-28 圣元环保：垃圾发电主业挖潜增效业绩高增，关注牛磺酸与算电协同拓宽成长空间 (东方财富证券 周喆)

●公司垃圾发电主业提质增效成果显著，综合考虑存量项目发电技改升级、供汽供热业务拓展、应收账款回收改善、炉渣开发价值的利用、待确认国补收入、绿电交易、CCER等多方面因素，公司整体垃圾焚烧发电项目未来盈利能力仍有较大提升空间，我们上调了公司的利润预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为18.97/21.40/23.00亿元，同比增速分别为21.97%/12.82%/7.44%，归母净利润为3.79/4.32/5.07亿元，同比增速分别为52.81%/14.00%/17.36%，EPS分别为1.40/1.59/1.87元，对应2026年4月27日收盘价PE为14.99/13.15/11.21倍，维持“增持”评级。

●2026-04-28 路德科技：2025年报&2026一季报点评：生物发酵饲料销量高增，26Q1利润端明显改善 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●考虑下游景气度、客户拓展及产能爬坡等因素，我们维持2026年归母净利润0.35亿元，将2027年归母净利润从0.74亿元下调至0.59亿元，预计2028年归母净利润0.86亿元。酒糟饲料可部分替代豆粕、玉米，对保障粮食安全具有重要战略意义，公司作为行业龙头，产能逐步扩大，提升远期盈利空间，维持“买入”评级。

●2026-04-28 绿色动力：与阿里云深化合作，AI“助燃”垃圾发电提质增效 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●公司2025年加回资产减值后净利润同比增长11%，2026年Q1归母净利润同比增长12%；2025年ROE达9.93%，同比提升0.87个百分点。同时，2025年简易自由现金流达15.85亿元(+48.33%)，每股派息0.32元，分红比例73.53%，A股/H股股息率分别为3.5%/5.4%。东吴证券维持2026–2028年盈利预测及“买入”评级。

●2026-04-28 卓越新能：生物柴油与生物基材料协同增长，SAF即将进入试产 (信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为2.38、3.88和4.64亿元，同比增速分别为54.3%、62.8%、19.5%，EPS分别为1.87、3.05和3.65元/股，按照2026年4月28日A股收盘价对应的PE分别为28.30、17.39和14.54倍。考虑到公司海内外产能扩展计划，2026-2028年公司有望实现较大业绩增长空间，我们维持对公司的“买入”评级。

●2026-04-28 英科再生：年报点评：再生塑料装饰建材业绩维持强势增长 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●基本维持公司2026–2028年归母净利润预测为3.76/4.58/5.54亿元，对应EPS为1.94/2.36/2.85元。基于公司全产业链抗风险能力及全球化成长空间，给予26.5倍2026年PE，目标价上调至51.33元，维持“买入”评级。

●2026-04-27 瀚蓝环境：2025年报点评：业绩&分红双增，彰显内生增长韧性&整合效应，持续增厚可期！ (东吴证券 袁理,陈孜文)

●大固废整合佼佼者，提分红+内生提质增效核心逻辑验证，并购成长可期，叠加提分红带来估值弹性大！我们维持2026年归母净利润预测22.23亿元，考虑26年底收购粤丰剩余股权有望完成，将2027年归母净利润预测从23.30亿元调增至27.09亿元，预计2028年归母净利润为27.71亿元，26-28年业绩增速分别为13%/22%/2%，维持“买入”评级。

●2026-04-27 路德科技：生物发酵饲料稳健成长，看好后续经营反转 (开源证券 张宇光,陈钟山)

●公司2024Q1实现收入1.1亿元，同比增长74.6%，归母净利润1104.5万元，同比增长780.5%。公司生物发酵业务持续成长，我们小幅上调公司2026-2027，新增2028年盈利预测，预计归母净利润分别为0.47(+0.14)、0.66(+0.28)、0.85亿元，同比增长166.8%、41.0%、28.9%，当前股价对应PE分别为54.1、38.4、29.8倍，维持“增持”评级。

●2026-04-27 伟明环保：2026年一季报点评：设备收入下滑拖累业绩，新材料迎产能释放 (银河证券 陶贻功,梁悠南)

●银河证券预计公司2026–2028年归母净利润分别为27.48亿元、31.52亿元和36.44亿元，对应PE为12.88x、11.22x和9.71x，维持“推荐”评级。风险提示包括订单获取与执行不及预期、产品价格大幅波动等。

●2026-04-26 瀚蓝环境：年报点评：启动收购粤丰剩余股权 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们预计公司2026-28年归母净利润23.00/24.38/25.69亿元(较前值+1%/+2%/-)，对应EPS为2.82/2.99/3.15元。可比公司2026年预期PE均值为12.7倍(前值12.5倍)，考虑公司资产优质，收购粤丰的业绩增量和协同效应持续释放，2026年承诺DPS同比增长不低于10%，给予公司2026年15.2倍PE，目标价42.98元(前值41.70元，基于2026年15.0倍PE)，维持“买入”评级。