艾罗能源(688717)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-02 艾罗能源：2025年业绩快报点评：Q4业绩短期承压，静待26年储能放量拐点 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑资产减值及澳洲户储市场加速放量，我们下调25年盈利预测，上调26-27年盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为1.2/8.1/12.8亿元，(25-27年前值为2.2/4.1/6.3亿元)，同比-43%/+592%/+59%，对应PE分别为140/20/13x，考虑公司业务布局逐步完善，工商储及大储为重要增长极，维持“买入”评级。

●2025-11-27 艾罗能源：光储出货稳中有进，费用扰动业绩表现 (长城证券 于夕朦,张磊,吴念峻)

●预计公司2025-2027年实现营业收入41.38、51.35、59.31亿元，实现归母净利润2.42、4.13、6.32亿元，同比增长18.8%、70.6%、53.2%，对应EPS分别为1.51、2.58、3.95元，对应PE分别为45.9X、26.9X、17.6X。维持“买入”评级。

●2025-11-02 艾罗能源：2025年三季报点评：汇兑影响致25Q3业绩不及预期，26年有望保持高增 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑汇率波动及公司加大费用投入，我们下调公司25-27年盈利预测，预计25-27年公司归母净利润为2.2/4.1/6.3亿元(25-27年前值为4.6/6.6/7.9亿元)，同增10%/82%/55%，考虑公司业务布局逐步完善，工商储及大储为重要增长极，维持“买入”评级。

●2025-11-01 艾罗能源：深耕欧洲工商储，户储多点开花 (东北证券 韩金呈)

●公司欧洲工商储打造第二成长曲线。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为3.94/5.27/6.60亿元，公司2025-2027年PE分别为30.25/22.58/18.05倍，给予公司2026年每股净利润30X PE，对应目标价99元，维持“买入”评级。

●2025-09-04 艾罗能源：户用光储逐步修复，工商储强劲增长 (招商证券 游家训,蒋国峰)

●欧洲户储去库结束、澳洲户储加码补贴以及印尼公布的大规模分布式光储规划，对于公司后续收入拉动的潜在空间非常大。同时，欧洲工商储行业正在爆发，公司布局早、卡位好，收入规模增长迅速。维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-04-30 德方纳米：25年报及26Q1点评：Q1盈利拐点已现，业绩超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于公司业绩超市场预期，26Q1铁锂出货高增，叠加单位盈利明显改善，环比扭亏，我们预计26-27年归母净利润9.4/11.5亿元（原预期3.4/6.2亿元），新增28年归母净利润14亿元，同比+215%/+22%/+21%，对应PE16x/13x/11x，由于铁锂环比扭亏，单位盈利明显改善，上调至“买入”评级。

●2026-04-29 麦格米特：2025年年报&2026年一季报点评：业绩略超市场预期，AI产品矩阵迎来放量元年 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司新业务仍需持续投入，短期有汇兑压力，我们下修公司26-27年归母净利润为8.0/16.1亿元(此前8.0/18.7亿元)，同比+449%/+101%，新增28年预测25.6亿元，同比+59%，对应现价PE分别为76x、38x、24x，考虑到公司AIDC业务的高增量，维持“买入”评级。

●2026-04-29 陕鼓动力：年报收入利润承压，气体业务市场持续拓宽 (东海证券 商俭)

●公司是能量转换设备领域龙头企业，在空气压缩储能、煤化工、工业气体运营等领域持续突破。公司“制造+运营+服务”布局，注入稳定增长支撑。考虑订单节奏延期，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为8.40/9.33/10.33亿元(原2026-2027预测为11.10/11.82亿元)，当前股价对应PE分别为18.70/16.84/15.22倍，给予“增持”评级。

●2026-04-29 科沃斯：2025年报&2026年一季报点评：归母净利润同比+118%，成本管控与多元业务构筑优势 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●短期汇兑损失对盈利形成扰动，但在海外市场高增及新品类放量驱动下，公司双品牌+多品类战略持续推进，核心品类结构优化叠加家庭机器人打开长期成长空间。我们上调公司2026-2027年归母净利润为21.35（原值14.84）/25.90（原值18.20）亿元，预计2028年归母净利润为31.95亿元，当前市值对应PE为18/15/12x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 永兴材料：锂业务成本优势突出，兑现价格上涨带来的业绩弹性 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●由于锂价快速上涨，所以上修了公司的盈利预测。预计公司2026-2028年营收分别为93.44/106.71/126.62(原预测89.03/98.10/-)亿元，同比增速分别为25.9%/14.2%/18.7%；归母净利润分别为20.02/26.30/35.72(原预测10.58/13.60/-)亿元，同比增速分别为202.7%/31.4%/35.8%；摊薄EPS分别为3.71/4.88/6.63元，当前股价对应PE为20.5/15.6/11.5X。考虑到公司资源优势突出，成长路径清晰，锂业务降本增效成果显著，能够充分享受锂价上涨带来的业绩弹性，维持“优于大市”评级。

●2026-04-29 海尔智家：季报点评：外部环境短期风雨，内部经营仍具韧性 (天风证券 周嘉乐,金昊田)

●公司暖通产业持续取得突破，国内深化多品牌矩阵与套系化运营，海外强化本土制造与交付能力，在数字化降本增效和统仓ToC的持续推进下，有望实现收入/利润的较好增长。预计26-28年公司归母净利润为206/222/241亿元，对应动态PE为9.7/9.0/8.3x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 老板电器：承受国补退坡、地产后周期调整 (银河证券 何伟,陆思源,刘立思,杨策)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为102.1/104.9/110.1亿元，分别同比+0.9%/+2.7%/+4.9%，归母净利润14.1/14.8/15.7亿元，分别同比+12.1%/+5.2%/+5.9%，EPS分别为1.49/1.57/1.66元每股，当前股价对应12.5/11.9/11.2x P/E，维持“推荐”评级。

●2026-04-29 海博思创：2026年一季报点评：海外拓展加速，盈利能力提升 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到公司业绩符合市场此前预期，我们预计26-27年归母净利润18.9/31.5亿元(原值18.4/31.8亿元)，并新增28年盈利预测41.1亿元，同比+98.6%/+66.9%/+30.4%，对应PE为22x/13x/10x，给予26年30倍PE，对应股价315元/股，维持“买入”评级。

●2026-04-29 汇川技术：年报点评：新兴业务有望构筑新增长极 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●汇川技术2025年实现营收451.05亿元(同比+21.77%)，归母净利润50.50亿元(同比+17.84%)，但低于此前预期，主因市场开拓及新业务投入导致费率上升。2026年Q1营收101.43亿元(同比+12.98%)，归母净利润10.13亿元(同比-23.39%)。鉴于新能源车业务竞争加剧，华泰证券下调公司2026–2027年归母净利润预测至61.59亿元和75.80亿元，并维持“买入”评级，目标价83.99元。

●2026-04-29 格力电器：高股息+大手笔回购注销，彰显价值 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利分别为297.3亿元、313.5亿元、332.4亿元，YOY+2.5%、+5.5%、+6.0%，EPS分别为5.3元、5.6元、5.9元，对应PE分别为7倍、7倍、6倍。公司短期预计将受到成本上涨及国补力度降低影响，但股息率高+股份回购彰显价值，值得配置，我们暂维持“区间操作”的投资建议。