环球影城概念板块行业研究报告

问：你好，董事长，鉴于公司应收账款及股东占用款项的问题，建议：一.在不影响企业经营的情况中差异化收付。二.对于股东占用款项采用灵活的财产抵质押方式进行收付！

答：尊敬的投资者，您好。公司已收到您的建议，感谢您对公司的关注。

问：董秘您好：市场持续传闻公司有重大资产重组或资产注入计划，也有传闻说公司重整已实质停滞。请正面明确回答：1）截至目前，公司除已披露的司法重整外，是否存在任何未披露的重大资产重组、股权转让、资产注入等筹划或意向？2）如无，公司是否计划发布澄清公告以正视听？3）根据《信息披露管理办法》，传闻已影响股价，公司是否履行澄清义务？谢谢。

答：尊敬的投资者，您好。公司按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务，重大事项请以公司发布的公告为准。感谢您对公司的关注。

问：公司到底有多少未披露的利空消息，大盘创十年新高了，你们股价能创10年却新低了，公司领导是否有梦管理公司的能力。

答：您好，公司基本面正常，不存在应披露未披露信息。公司将以经营改善为根本，多措并举维护股价与股东权益，切实提升市场信心。

问：请问上市公司2026年的薪酬方案作为年度薪酬方案为什么没有对应的年度经营目标以及薪酬和经营目标完成情况的对应计算关系表述。

答：您好，根据《中青旅2026年度董事、高级管理人员薪酬方案》，在公司履行管理职责的非独立董事、高级管理人员薪酬由基本薪酬、绩效薪酬、中长期激励收入等组成，其中绩效薪酬占比原则上不低于目标年薪总水平的60%。基本薪酬根据所任职位的价值、责任、能力、市场薪资行情等因素确定，为年度基本薪酬，按月发放。绩效薪酬根据效益贡献、工作经营难度和年度业绩等综合考核结果确定。

问：请问公司作为旅游破净第一股，消费破净第一股，还不采取措施吗？公司作为知名央企的市值管理就是任由股价下降吗？去年说研究增持回购的呢，怎么跌到破净也看不到增持回购？

答：您好，公司股价长期低迷、近期破净，公司董事会和管理层深感责任重大，当下公司市值管理核心是“提质增效、修复盈利、改善现金流、清理低效资产”，短期全力修复基本面，中期优化资产结构，长期做强旅游主业，用持续改善的业绩和现金流回报股东。大股东及公司将依规研究增持等市值管理工具，目前无应披露未披露的计划。

问：自从中青旅18年初划给光大集团后，市值是持续缩水，目前上证指数创近11年新高，反观中青旅马上接近13年的新低。请问一下光大集团和中青旅管理层，在旅游强国和市值管理的背景下，为何股价跌跌不休？是什么造成了目前国企责任和市场信任双重失守的局面？

答：您好，公司高度关注股价与估值表现，对当前股价接近每股净资产的情况充分重视。目前公司基本面正常，经营稳定、现金流与资产负债结构保持健康。关于股份回购、大股东增持等，公司将严格遵循证监会、上交所相关规定，结合经营发展、资金状况、未来投资需求等综合审慎论证。公司始终通过提升经营质量、优化资源配置、强化分红机制、加强投资者沟通等多种方式维护市值与股东长期价值。感谢您的关注与理解！

问：公司股价马上要跌破净资产了，为什么没有任何措施稳定股价？为何一个盈利的央企都要跌破净资产了公司也不回购稳定股价？

答：您好，公司持续关注近期股价破净情况，领导层高度重视，已于5月22日召开业绩说明会就公司经营情况和投资者关切问题进行回复，5月底公司发布回馈股东自愿性公告，同时公司将结合自身经营财务情况，依规统筹研究股份回购、股东增持等稳定股价相关举措，持续做好投资者关系管理，多措并举推动估值修复，用实际行动和经营成效回馈广大投资者。

问：董秘您好，请问：1、子公司NP、虚拟动点与英伟达在机器人仿真、物理AI、动作训练领域合作最新进展，是否形成商业订单与长期合作框架？2、英伟达与宇树科技合作人形机器人平台后，公司是否与宇树开展动捕、动作数据相关业务合作？3、虚拟动点分拆上市目前评估与推进进度？4、动捕及AI数据服务业务今年订单与营收贡献是否持续提升？感谢解答。

答：您好！请以公司官方披露途径发布信息为准。子公司NP及虚拟动点以OptiTrack光学动捕技术为核心，聚焦空间计算及动作采集。公司将持续完善相关技术与产品能力，加强与产业链上下游的协同合作，推动技术成果向更多应用场景转化，逐步提升商业化水平。

问：会退市吗？

答：尊敬的投资者，您好。公司当前面临退市风险警示及其他风险警示，请注意投资风险，重大事项请以公司发布的公告为准。感谢您对公司的关注。

问：中青旅自2018年划转至光大后，市值腰斩、主业停滞、目前IT分销竟成为第一大营收业务。光大集团多年来无旅游资产注入，中青旅旅游主业未得到有效提质增长。建议光大集团按照国资委“非主业资产向主业央企集中”要求，把中青旅划转至唯一文旅主业央企——中国旅游集团，实现“国中青”一体化发展，助力中旅集团打造世界级央企旅游航母。

答：感谢您的建议。

问：董秘你好，建议公司加大景区营销投入，增加景区可玩性促动游客二次消费。目前公司在创格上资金投入过大，这种低毛利业务正常公司都是逐年缩减，为何公司还死抓不放呢？是否有猫腻？反而乌镇景区高毛利业务不增加投入打破瓶颈。非要等乌镇留不住客，公司也凉了。

答：您好，公司乌镇、古北水镇深挖盈利潜力，专注内容升级、场景打造与市场推广，全力突破客流与消费增长瓶颈。关于创格科技相关业务，公司未对其进行大额资金投入，该板块虽毛利偏低，但经营稳健、现金流稳定，能够有效平滑文旅业务周期性波动和风险影响，对公司整体资金周转与业务稳健运行形成有力支撑。公司不存在违规情形，将集中力量做强做优核心资产，全力提升整体盈利水平，切实维护全体股东利益。

问：在旅游行业全面复苏、旅游强国战略加速推进的行业红利期，中青旅核心文旅资产持续下滑，主业经营能力为何持续退化？

答：您好，目前公司正全力落实提质增效各项举措，加快亏损项目减亏脱困，推进低效资产优化处置。同时公司密切关注股价及估值走势，结合自身经营财务情况，依规统筹研究股份回购、股东增持等稳定股价相关举措，持续做好投资者关系管理。多措并举推动估值修复，用实际行动和经营成效回馈广大投资者。

问：光大集团入主多年，为何始终没有借助央企平台优势做大中青旅品牌、目前市值持续走低，核心资产亏损，是否中青旅与光大集团产能协同，赋能发展是如何体现的？

答：您好，公司作为光大集团服务民生的骨干企业之一，光大集团的金融央企定位、陆港两地和金融全牌照、服务实体经济和国家战略的协同机制，在资源获取、资金支持、产业机会等方面均为公司发展提供了支持。同时，公司积极挖掘央企背景与金融集团股东带来的背景优势、国企信用优势、对外合作优势，坚持创新驱动，紧抓城市更新改造、乡村振兴等重大机遇，培育“旅游+”新业态和文旅全产业链能力，着力提升竞争力。感谢您对公司的关注！

问：旅游强国建设要求培育世界级文旅品牌，中青旅作为央企层面文旅标杆企业，如今IT业务是营收占半、旅游主业增长停滞、市值是持续走低，既做不强品牌，也做不大旅游主业，也管理不好市值，请问如何履行央企打造国家文旅品牌的使命责任？

答：您好，公司始终通过提升经营质量、优化资源配置、强化分红机制、加强投资者沟通等多种方式维护市值与股东长期价值。感谢您的关注与理解！

问：中青旅作为国内最早文旅央企、老牌国民文旅品牌，拥有乌镇、古北水镇两大顶级IP，在国家推进旅游强国战略大背景下，为何品牌影响力逐渐弱化、行业标杆地位逐步旁落，市场市值持续走低？

答：您好，公司始终珍视品牌价值与行业地位。面对当前行业同质化竞争加剧、消费模式转型等变化，公司持续升级两大古镇文旅业态、打造植根文化与价值互动的特色消费场景，不断激活品牌活力。

问：光大集团入主后，未发挥产融协同优势，对亏损核心资产无有效整改、对市值低迷无应对举措，既无回购增持计划，也无资产整合动作，央企赋能体现在何处？

答：您好，资产整合、股份回购及增持等市值管理举措，均需结合公司现金流状况、经营规划及监管规则统筹审慎研判，履行完整决策流程后方可实施。后续公司将持续深化光大集团协同，提质增效，积极维护全体股东权益。

问：公司为什么马上跌破净资产也不回购？去年说研究回购以及大股东增持的呢？是光大集团要破产了还是中青旅要破产了没钱回购增持？这就是公司的市值管理？早点退市算了吧，没有任何央企像中青旅这样做市值管理的，公司股价跌了多少年了？

答：您好，公司基本面正常，公司经营情况及财务数据均严格按照会计准则与监管要求规范披露。当前行业处于复苏调整周期，外部市场环境、客流结构、消费需求变化等多重因素对经营形成阶段性影响。公司持续优化业务结构、严控成本费用、深挖存量项目潜力，积极拓展优质增量业务，全力提升经营质量与盈利水平，力争以良好业绩回报广大投资者。

问：中青旅文旅主业营收占比不足50%，反而被非主业IT分销业务占据主导，公司长期业务战略是否出现严重偏差，如何匹配旅游强国建设的央企使命？

答：您好，中青旅创格为公司策略业务，该业务自主运营，未占用文旅业务的资金、人力与项目资源。公司始终以文旅高质量发展为核心，策略性业务为辅助支撑。未来将继续聚焦文旅业务，合理把握各业务规模，提升整体盈利能力。

问：公司会不会参与西安旅游的重整？

答：您好，公司不存在应披露而未披露事项。

问：作为光大集团旗下文旅央企龙头、旅游强国战略承载主体，近半营收来自毛利超低的IT产品销售业务，是否背离文旅主业定位？

答：您好，中青旅创格为公司策略业务，该业务自主运营，未占用文旅业务的资金、人力与项目资源。公司始终以文旅高质量发展为核心，策略性业务为辅助支撑。未来将继续聚焦文旅业务，合理把握各业务规模，提升整体盈利能力。