三元锂电概念板块行业研究报告

问：公司经营年年巨额亏损，资产负债率高达84.32%，请问公司，高管团队有降薪吗？尤其是实控人夫妻俩分别作为董事长和董事，在2026年是否除了领取薪酬外，再额外单独领取董事津贴？如果有单独领取董事津贴，请公司进一步回答经营一塌糊涂的情况下为什么还要单独领取董事津贴？

答：尊敬的投资者，得益于公司持续强化资源循环利用，充分发挥技术创新及研发体系优势，深化多元化市场布局，推动新技术产品产出量升高、生产成本降低及毛利率增长，同时稳步推进技术出口合作项目落地实施，优化公司盈利结构，公司自2025年下半年起已实现扭亏为盈，盈利能力持续改善。公司经营情况请详阅公司披露的定期报告。感谢您的关注！

问：公司于2024年先高价回购前期股权激励，再以“脚踝”的价格重新向实控人团队进行股权激励，激励考核也仅只考核营收，不考核利润。当时因为小股东的激烈反对，导致股东会上24.38%的反对率。而现在回头看，仅考核收入的情况下，2024年和2025年均无法达到考核要求。管理团队利用制度“合规”的实现“高卖低买”，在这样的情况下，如果公司要实施定向增发，请问如何取信于投资人，如何保障股东利益？

答：感谢您的关注！

问：2025年年报显示，公司应收账款占比较高，但坏账准备占总资产比例只有0.18%，远低于同行水平，请问公司本期坏账准备计提是否充分？

答：尊敬的投资者，您好，公司应收账款计提政策自上市以来没有发生变化，已按会计政策正常计提。公司应收账款回收情况良好，97.5%以上的应收账款都是一年以内。公司应收账款坏账准备期末余额2248万元，约占应收账款账面余额的1.02%。

问：介绍一下海四达电源的情况，马来西亚工厂投产进度，贵公司在钠电池行业的技术实力处于什么水平

答：尊敬的投资者您好，公司新能源业务板块海四达的马来西亚工厂已于2026年3月底实现投产。公司钠离子电池技术聚焦NFPP聚阴离子体系，具备低温性能、安全性能、倍率性能等核心优势。关于公司钠离子电池未来进展，敬请您关注公司披露的定期报告。同时，公司在四川内江钠电生产基地正在建设中（详见公司于2025年9月30日发布的《关于投资建设年产6GWh钠离子电池生产基地的公告》公告编号：2025-058），其中第一期2GWh预计在今年下半年投产，将助力公司钠电订单增长的需求。但目前该业务整体销售额占公司营业收入比例较小，请注意投资风险。感谢您对公司的关注，谢谢！

问：董秘您好 请问公司钠电聚阴离子正极材料百吨级中试线目前验证进展如何？此前披露的千吨级聚阴离子订单是否已完成交付？当前是否有新增储能场景的批量订单及相关产能规划？

答：尊敬的投资者，您好！关于您关注的问题，回复如下：1、公司聚阴离子钠电正极材料百吨级中试线已基本建成；2、此前披露的千吨级聚阴离子订单根据客户需求进行排产，目前尚未完成交付；3、目前公司聚阴离子材料已在储能、启停电池等领域开展客户对接与送样验证。感谢您的关注！

问：贵公司和奇瑞汽车的固态电池是否有合作呢？未来固态电池技术路线正极材料都是高镍三元，对公司业绩能否有帮助呢？

答：尊敬的投资者，您好！公司主要与电芯企业开展合作，终端车企相关信息不便透露。未来固态电池正极材料并非单一技术路线，中镍高电压、高镍、超高镍三元材料及富锂锰基材料等均有布局空间，不同材料会根据终端应用需求差异适配。公司已在相关领域完成技术储备，后续将积极把握行业发展机遇。感谢您的关注！

问：贵公司2026年一季度的产能利用率有比2025年同期好转吗？

答：尊敬的投资者，您好！公司2026年一季度经营情况，请关注将于2026年4月25日披露的《2026年第一季度报告》。感谢您的关注！

问：贵公司的发行定价是否合理？股票是否有人为操作，为什么你能从18.7元跌到13元，投资者的钱不容易？

答：尊敬的投资者，您好！公司不存在定价不合理的情形。股价波动是资本市场的正常现象，主要受行业周期、市场环境及公司阶段性经营情况影响。感谢您的关注！

问：贵公司能回复下200吨固态电解质中试线2026年大概第几个季度试产吗？我不想再听回复是2026年，能不能具体到季度，希望认真读题？

答：尊敬的投资者，您好！公司固态电解质中试线预计于2026年三季度启动试产。感谢您的关注！

问：贵公司与中伟新材的1000吨钠电正极材料是否开始陆续交货了？

答：尊敬的投资者，您好！与中伟新材的1000吨钠电正极材料订单尚未开始批量交货?。感谢您的关注！

问：贵公司钠电正极材料目前产销量如何？累积出货多少吨了？

答：尊敬的投资者，您好！公司钠离子电池正极材料已累计实现百吨级出货，部分产品已装车应用?。感谢您的关注！

问：贵公司的钠电正极材料主要应用领域有哪些地方？

答：尊敬的投资者，您好！公司已掌握层状氧化物与聚阴离子两大主流技术路线的核心制备工艺，主要应用领域覆盖新能源汽车、启停电源及储能。感谢您的关注！

问：贵公司与清陶能源在固态电池方面有无业务合作？

答：尊敬的投资者，您好！自2025年下半年以来，公司已持续为清陶能源稳定批量供货，现阶段主要应用于固液混合电池。感谢您的关注！

问：贵公司超高镍（Ni≥90%）正极材料目前是否实现了销售？销量大概多少？

答：尊敬的投资者，您好！公司超高镍三元正极已实现批量销售。感谢您的关注！

问：贵公司25年半年报中提到公司高镍及超高镍三元正极材料的销量占比已达到 50%，高镍和超高镍的三元正极材料是否有部分用于固态电池产品呢？

答：尊敬的投资者，您好！据客户反馈，公司高镍及超高镍三元已在混合固液电池领域实现应用。感谢您的关注！

问：义龙基地高镍是满产满销吗？主要销给哪些客户？

答：尊敬的投资者，您好！目前义龙基地高镍产线未实现满产满销，客户信息属于公司未公开的敏感商业信息，暂不便对外披露。感谢您的关注！

问：层状氧化物满产满销吗.销售给哪些主要客户

答：尊敬的投资者，您好！目前层状氧化物钠电正极产线未实现满产满销，客户信息属于公司未公开的敏感商业信息，暂不便对外披露。感谢您的关注！

问：26年纳电销售情况如何？

答：尊敬的投资者，您好！关于2026年钠电销售的具体数据，属于公司未公开的敏感商业信息，暂不便对外披露。感谢您的关注！

问：未来固态电池技术路线正极以高镍三元材料为主，公司目前的产能已经分散到钠离子电池正极材料，后续如果固态电池需求倍增，公司产能能否满足市场需求，贵公司领导对于未来高镍三元市场的需求以及现有产能是否有考虑和规划呢？

答：尊敬的投资者，您好！截止目前，公司现有产能为8.2万吨/年，其中2.6万吨/年的产能可用于生产高镍及超高镍三元材料；中镍及中高镍三元产能为5.6万吨（可兼容生产钠电正极）。针对固态电池技术路线下高镍三元材料的市场需求前景，公司董事会及管理层始终保持密切关注并提前布局。当前，公司正全力推进再融资募投项目“义龙三期项目”的重新论证工作，期间围绕宏观经济走势、动力电池产业格局演变、下游核心客户长期需求规划等关键维度开展了全面深入的调研，确保项目规划与市场趋势高度契合。待论证完成后，公司将进一步优化产能结构，提升高镍三元材料的供应弹性，以更好地响应固态电池商业化进程加速带来的市场增量需求。感谢您的关注！

问：贵公司富锂锰基的技术是否处于在客户验证中？

答：尊敬的投资者，您好！公司富锂锰基材料已给多家客户送样，可适配传统液态锂离子电池及固态电池。感谢您的关注！