冰雪产业概念板块行业研究报告

问：4月15日发布的山东乒超嘉年华和贵公司有多大关系

答：投资者您好，截至目前公司未参与山东乒超嘉年华。感谢您的关注！

问：公司近年来关闭了数十家亏损门店，请问这些门店的资产处置是否经过公开招标？处置价格是否公允？有无造成国有资产流失？

答：相关资产处置严格遵循国有资产管理相关规定，履行了必要的决策程序与审批流程，处置过程公开合规，不存在国有资产流失的情形。

问：公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税），分红回报率如此之低，对得起长期持有公司股票的投资者吗？

答：公司始终高度重视对股东的合理回报。本次每10股派发现金股利1元（含税），是基于公司整体利润水平与可持续发展战略的综合考量。2025年全年，公司累计派发现金红利约1.50亿元，占当年归属于母公司股东净利润的83.17%；近三年累计现金分红总额约4.14亿元，占近三个会计年度平均净利润的205.24%。近年来，公司持续提升分红比例与分红频次，以实实在在的现金回馈长期投资者。

问：?公司2024年11月完成1.44亿元回购后，至今再无任何回购动作。面对股价持续下跌，公司为何不继续回购注销股份以提升每股净资产？

答：根据公司《股份回购方案》，回购股份将在披露回购结果暨股份变动公告12个月后，以集中竞价交易方式出售，并计划在该公告披露后的三年内完成；若逾期未实施出售，未出售部分将履行相关程序予以注销。具体内容详见《武商集团股份有限公司关于公司回购股份方案的公告》。目前，公司已通过持续的高比例分红、新赛道布局、经营提质等系统性举措，致力于从根本上提升公司内在价值。关于注销回购股份的建议，公司将在合法合规前提下，统筹考虑相关举措的可行性与实际效果，持续维护公司和全体股东的利益。

问：?公司2025年2月发布的《估值提升计划》实施已满14个月，请问该计划的具体量化目标是什么？目前完成了多少，破净问题解决进度是多少？请逐项说明。

答：公司2025年2月发布的《估值提升计划》主要围绕经营提质、股东回报、机制优化等维度制定了系统性实施路径，并非以短期量化指标为单一导向。截至目前，计划中的股份回购、高比例分红、新赛道落地等举措均已实质性推进，并取得阶段性成果。后续如需对计划进行修订完善，公司将严格履行相应审议程序，并及时履行信息披露义务。

问：自公司发布估值提升计划以来，公司股价实际提升–3%，累计严重破净5年，请问该如何客观评价计划实施效果？

答：自公司估值提升计划实施以来，受宏观经济波动、行业整体估值下行及市场情绪等多重外部因素影响，公司股价阶段性地出现一定波动，仍处于破净状态。鉴于估值提升是一个系统性、长期性的过程，其效果不能仅以短期股价表现作为唯一衡量标准。公司已严格按照计划推进了一系列实质性举措，包括实施股份回购、持续高比例分红、积极布局新业务赛道等，旨在夯实内在价值、增强股东回报。上述举措在一定程度上缓解了股价下行压力，维护了公司长期价值的基本面。目前，估值提升工作仍处于持续推进阶段。公司将继续稳步落实各项措施，努力推动内在价值与市场价值的逐步统一。

问：尊敬的董秘你好！公司在对于台湾旅游方面有什么项目？在涉及大陆与台湾的旅游方面有什么规划吗？

答：感谢您对公司的关注。公司始终具备自主研发台湾旅游产品的专业能力与丰富经验，此前推出的多款赴台团队游产品均获得广大游客的积极好评。2026年4月12日，中共中央台办受权发布十项促进两岸交流合作的政策措施，为进一步深化两岸民间往来与旅游合作带来了新的契机。公司将密切关注相关政策走向及市场动态，紧跟两岸交流步伐，结合市场需求进行相关产品研发与布局。

问：贵公司说要加强市值管理，但股价却应声下跌，请问董秘对此有何评论？公司不是有很多专利还有多方面的技术储备，按理说对应的股价不是这个样子啊！后续如何应对？

答：尊敬的投资者，您好！股价表现受多重因素影响。截至2025年末，公司及子公司拥有有效专利669项，其中发明专利115项。公司将在基本面扎实提升的基础上，努力强化市值管理。感谢关注！

问：贵司制冷展收货如何，有无实质性的订单

答：尊敬的投资者，您好！公司参加制冷展重在展示新产品、新技术、新解决方案，扩大行业影响力，有利于后续市场拓展与订单获取。感谢关注！

问：董秘，目前算力租赁供不应求，公司拥有大量自有物业，还有160个亿资金为什么不考虑布局算力租赁？

答：感谢关注。

问：公司股价严重偏离市场，26年三个月公司股价跌幅超20%，5400家上市公司,公司跌幅在前400名，回购何时进行

答：尊敬的投资者，您好！股价表现受多重因素影响。公司将在基本面扎实提升的基础上，努力强化市值管理。感谢关注！

问：董秘，你好，公司每年花费几十亿天价薪酬养管理团队跟营销促销。反而让公司市值暴跌几百亿，利润暴跌十几亿，股价长期严重破净。公司为什么不考虑将这几十亿的营销费用跟薪酬支出捐款做慈善提高公司的品牌形象跟知名度，从而让公司业绩变好？

答：感谢关注。

问：梦时代和南昌项目累计投资超160亿元，每年仅产生不足2亿元净利润，却要承担超过9亿元的财务费用和折旧。请问管理层当初是如何进行可行性论证的？投资160个亿，每年净亏损近10个亿的项目，为何是可行的方案？

答：关于梦时代和南昌两大项目的投资论证，公司基于立项时的专业市场调研、第三方评估及当时宏观经济环境，作出了全生命周期内的长期战略判断，而非以短期会计利润为决策依据。两大项目前期投入较大，对应的折旧、摊销及财务费用属于建设成本的合理分摊，反映在当期损益中金额较高，但并不等同于项目实际经营亏损。目前两个项目均处于正常的市场培育期，经营态势持续向好，不存在“每年净亏损近10亿元”的情形。公司将继续通过优化运营、提升客流与坪效等措施，稳步改善项目盈利能力，努力实现长期投资回报。

问：4月10日公司股东人数是多少

答：截至2026年4月10日，公司A股股东人数为50,847户。

问：董秘你好，请问最近一期b股股东人数

答：截至2026年4月15日，公司B股股东人数为6,781户。

问：?公司声称"将将市值管理纳入考核的可行性"，请问研究了多久？何时能有明确结果？如果市值长期不达标，管理层是否会承担相应责任？

答：目前，关于将市值管理纳入考核的相关工作，尚缺乏明确的监管指引及统一的行业考核指标标准，公司在内部推进过程中需保持审慎，避免因标准不明导致考核体系失当。因此，公司现阶段主要处于持续跟踪政策动态与行业实践阶段，尚未形成可执行的具体方案。公司将密切关注相关监管导向，待条件成熟后再统筹研究推进。如有实质性进展，公司将按规定履行信息披露义务。

问：你好，探路者的二代外骨骼已经在中关村论坛正式发布。作为一位技术爱好者，想为探路者提供一些建议：当前人形机器人需要大量的真实数据进行AI学习，让具身智能机器人可以像人一样做出各种动作，探路者是否可以结合已有的外骨骼产品，把产生大量的人体行为数据做成各种AI模型（利用上海通途的技术），以此与具身机器人公司进行合作，这样可以降低对方巨大的学习成本。探路者的数据+AI模型有着先天优势，谢谢

答：您好，感谢您的建议，公司会积极探索相关方向的可能性。公司在第二代智能运动外骨骼的研发过程中，通过搭载的AI专属运动引擎及集成于产品的多模态传感器系统，已积累了大量真实人体运动交互数据，并利用深度学习与强化学习算法实现了运动识别率的持续提升。未来，探路者将打造开放生态联盟，通过开放共享外骨骼等智能装备的软件平台、传感器数据接口等，携手合作伙伴针对不同场景进行深度开发，推动智能装备行业发展。感谢您的关注。

问：董秘您好，关注到公司旗下中国中元深耕液冷超算领域，在国家超算深圳二期、鹏城云脑等项目落地液冷方案，参编多项数据中心国标。现就相关业务咨询：1.上述项目运营是否符合预期？液冷方案应用占比、PUE优化效果如何？2.针对AI算力散热需求，公司在液冷领域有哪些自主核心技术与专利布局？3.公司液冷业务有何差异化优势，是否制定“十五五”专项拓展规划？ 感谢回复。

答：您好！公司所属中国中元主要为数据中心行业提供全过程设计服务，目前该业务收入在公司整体营业收入中占比较小，对公司整体经营业绩无重大影响。请投资者谨慎研判市场热点，防范概念炒作，注意投资风险。谢谢。

问：尊敬的董秘 你好 衷心感谢你们不厌其烦回答投资者的提问。请问贵公司2026年4月10日A股股东人数是多少？谢谢

答：投资者，您好！根据相关材料，截至4月10日收盘，公司股东数为21,824户。感谢您的关注。

问：董秘您好，请问截止到2026年4月10日公司股东人数是多少？谢谢！

答：投资者，您好！根据相关材料，截至4月10日收盘，公司股东数为21,824户。感谢您的关注。