电子后视镜概念板块行业研究报告

问：您好，英伟达批准对华销售h200芯片，之前听说贵公司采购了大量英伟达h20芯片，因为h200芯片性价比大幅超过h20芯片，请问贵公司明确回答，之前贵公司采购的h20芯片有无资产大幅减值的可能性。

答：您好，公司结合行业特征、市场环境以及自身经营情况，按照“按需采购”的生产经营模式进行固定资产的采购，相关服务器资产长期处于紧供给的状态。此外，公司基于客观实际和谨慎性原则，按照企业会计准则计提资产减值损失，资产减值损失计提充分，具体情况详见公司披露的公告。感谢您的关注。

问：你好董秘，就是贵公司算力订单都是以销定购，但是今年很多算力公司频出订单取消的公告。贵公司的算力订单是否也是定购方可无责取消？这一方面是否有其他的条款保障公司的算力采买能稳定交付？

答：您好，公司采取以销定购、以客户需求为核心导向的经营模式，公司相关资产采购均基于经营发展需要并经评估后审慎开展。感谢您的关注。

问：截至2025年三季度末，公司已披露的服务器采购计划总额巨大。这些采购合同的付款节奏是怎样的？对应的算力租赁客户需求是否已同步锁定？

答：您好，目前相关资产购买部分已交货，剩余部分正在有序推进中。对应客户需求方面，公司主要采取以销定购的经营模式，在手订单充裕，正积极推进相关订单交付。感谢您的关注。

问：董秘好，请问贵司之前采购的高端算力服务器，是否符合美国的政策监管要求。

答：您好，公司业务覆盖全球多个国家和地区，除遵守中国相关法律法规外，公司一直遵守境外子公司注册地及公司生产经营活动所涉及的其他境外国家和地区的相关法律法规。公司将持续关注政策动向，积极采取多样化策略以降低相关风险。感谢您的关注。

问：站在2025年12月这个时间点看，协创数据的高端算力前景确实看起来非常诱人，甚至可以说是“站在了风口的最中心”，但是这并不是一个“稳赢”的局面，而是一场“高风险、高回报”的极限博弈。当前的财务结构（高负债、负现金流）会让你睡不好觉。它现在的模式是“赚快钱”的模式，一旦宏观经济下行或AI应用落地不及预期，它将面临巨大的亏损风险。这样理解可以吗？

答：您好，公司始终秉持稳健经营、风险可控的原则进行战略规划，基于自身经营发展采购服务器。目前公司现金流稳健，偿债风险可控，感谢您的关注。

问：从目前公开的财报数据来看，咱们2026年有被st的风险吗，看着各项指标和财务数据有点点紧张

答：您好，公司目前未触及ST风险警示。公司将持续通过规范治理、提升运营效率及风险防控能力，努力改善经营业绩。感谢关注。

问：请问贵公司领导，公司产品有切入消费电子手机客户的 ai 手机产品吗

答：公司先进光学技术和相关部件产品将积极参与AI 智能时代的发展浪潮，充分发挥元件业务基础优势和数字微显示领域技术研发和规模化优势，不断提高技术创新能力和核心竞争力。谢谢关注。

问：11月产量5,188辆、销量4,058辆，单月库存增加1,130辆，但1-11月整体产销比接近100%。请问11月超量生产是否为12月“政策翘尾”提前备货？目前在手订单是否已锁定这部分库存的消化路径？

答：尊敬的投资者您好，公司月度销量受行业需求节奏、订单交付进度等因素综合影响，具体销量情况可参见公司月度发布的产销数据快报。感谢您的关注。

问：11月6米以上新能源客车市占率22.39%保持第一，但行业旺季中环比增幅弱于大盘；中车电动全年累销已跃居行业第二。面对央企竞品的资源与价格冲击，如何在补贴退坡与竞争红海下，将市场份额的"静态领先"转化为"动态抗风险能力"。

答：尊敬的投资者您好，公司将继续做好主业，抓住国内外市场拓展机会，持续巩固行业领先地位。感谢您的关注。

问：11月轻型客车销量同比-38.81%，但1-11月累计仍增41.75%，单月与累计数据的显著背离，是否意味着公司正主动收缩轻型车战线？“短期销量下滑”是否为战略调整而非竞争力衰退？是否转向定制化、高附加值场景（如房车、专用医疗车），而非规模化走量？

答：尊敬的投资者您好，公司月度销量受行业需求节奏、订单交付进度等因素综合影响。感谢您的关注。

问：贵公司作为大型客车龙头企业，面临行业增速放缓、央企竞品追赶、轻客市场收缩等形势，请问如何应对挑战？

答：尊敬的投资者您好，客车行业整体上面临机会与挑战并存的态势，一方面，公司将持续关注外部环境变化，采取应对措施，确保公司稳健发展；另一方面，公司将继续做好主业，抓住国内外市场拓展机会，持续巩固行业领先地位。感谢您的关注。

问：贵公司三年来净利润持续增长，请问今年有没有进一步提升分红额度的计划？

答：尊敬的投资者您好，公司上市28年间共实施并宣告现金分红28次，期间累计实现归母净利润353.5亿元，共现金分红271.3亿元，累计分红率76.7%，坚持了比较好的分红习惯。未来在没有大额资本支出且不影响正常生产经营的情况下，公司会坚持以现金分红为主的利润分配政策，继续以优质的业绩和良好的分红积极回报股东。感谢您的关注。

问：大股东怎么去维护合理股价？长期徘徊在2～3块10多年

答：您好，感谢您对公司股价的关注。二级市场股价受宏观经济、市场形势等多重因素影响。公司大股东始终积极支持公司发展，其决策为独立市场化行为。公司将持续聚焦主业、提升经营业绩，夯实长期价值根基。感谢关注！

问：请问下，公司在智慧医疗领域有没有布局？有没有跟蚂蚁阿福合作计划？公司对蚂蚁阿福的Ai医疗怎么理解？

答：您好，公司始终关注前沿技术与各垂直行业的融合机会，致力于将核心的显示技术与智能化解决方案广泛应用于智慧办公、智慧医疗、智慧教育、智慧交通、智慧零售等多种应用场景。欢迎访问我们的官网 （tpv-tech.com）了解更多资讯和产品信息，公司目前暂未与您提及的“蚂蚁阿福”有合作计划，感谢您对公司的关注！

问：请问下，公司怎么理解首发经济概念？近闻冠捷（AOC）发布全球首款双模1000Hz超高刷新率显示器，一举刷新行业刷新率纪录。请问下，如何购买？是不是ppt产品？

答：您好，公司首款双模1000Hz超高刷新率显示器已进入量产阶段，尚未正式上市（预计明年一季度上市）。感谢您对公司的关注！

问：请问下，公司有没有在研发一系列基于裸眼3D技术的产品？有没有布局3D数字孪生全息舱？公司结合自身产品和研发实力，如何理解在Ai时代，打造自身的护1城河产品？

答：您好！裸眼3D技术及3D数字孪生全息舱，您可参阅公司之前在互动易的回复，或公司官方微信公众号https://mp.weixin.qq.com/s/4S6vvmbYf8dSn-ghT9XvxA； https://mp.weixin.qq.com/s/4Eqdc65UQyTf0QYV38GNxg了解更多信息。感谢您对公司的关注！

问：董秘，你好，在当下Ai时代，公司在Ai教育板块有没有战略布局？有没有开通智慧教育互联互通？

答：您好！公司紧密关注前沿技术的发展与应用，积极共筑智慧教育新生态，启幕未来教学新范式。公司的教育信息化解决方案矩阵，构建了覆盖“教、学、管、评”的教学生态系统。根据不同需求，可配合教学场景搭建便携式录播方案/常态化录播方案，搭配录播一体机、电子云镜摄像机、麦克风等智能设备，帮助师生解决多媒体教学、远程教学、互动教学等问题。同时，引入智慧讲桌、智慧班牌，让日常教学更加灵活，同时也帮助学校进一步提升信息化水平，实现微课制作、资源共享、应用领域的信息化改革。欢迎访问我们的官网 （tpv-tech.com）了解更多资讯和产品信息，感谢您对公司的关注！

问：作为上市央企，应该维护股票合理价值。比5年前价格还低，怎么维护的价格

答：您好，股价波动受宏观经济、行业政策及市场情绪等多重因素影响，公司对此持续关注。我们始终坚持稳健经营，聚焦主业高质量发展，持续投入前沿技术研发，并通过持续优化治理、强化核心竞争力等方式夯实内在价值。公司将继续加强与市场沟通交流，做好价值传播，增进资本市场对公司的价值认可。感谢您对公司的关注！

问：请问贵公司有没有电子纸相关的产品？规模怎么样

答：感谢您的关注。公司主营业务聚焦于新型显示，研发、生产和销售AMOLED产品。谢谢！

问：维信诺第8.6代AMOLED生产线目前项目是否进入设备搬入阶段？

答：感谢您的关注。公司布局的第8.6代AMOLED生产线项目正快速推进中，设备正在持续采购。谢谢！