AI训练概念板块行业研究报告

问：尊敬的董秘您好：随着 DRAM/NAND 等存储产品价格持续上行，想请教：1）公司如何看待本轮存储涨价对服务器整机交付成本的影响？是否已经采取措施平滑成本波动？2）在 AI 服务器需求旺盛的背景下，公司是否具备将部分成本上升传导至下游客户的能力？是否会通过产品结构优化提升综合盈利能力？3）公司在关键器件供应方面（包括 GPU、内存、SSD 等）是否制定了相应的备货策略以保障在手订单交付？

答：投资者您好，本轮存储市场价格波动是AI行业高速发展背景下，供需关系阶段性调整的客观情况，这也是行业内多数企业面临的共性挑战。公司会密切关注存储产业链的价格走势与产能动态，客观评估涨价对产品成本结构的影响，基于长期合作的供应链体系与成熟的成本控制机制，积极采取措施平滑波动。感谢您对公司的关注。

问：信托减捋至5%以下时，公告后三日之内是不是为冷静期，三日内不得继续减持？

答：您好，根据中国证监会《上市公司收购管理办法》的规定，“通过证券交易所的证券交易，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票，但中国证监会规定的情形除外。”

问：董秘你好！北京顺城项目被证监局警示整改后，公司一直没有处理好！造成公司董事长成失信人员！影响公司融资！目前公司资金面持续恶化，贷款利息持续增长！为什么总是抱着侥幸心理，一直拖着！长痛不如短痛，对公司及董事长来说，都是好事！！！

答：尊敬的投资者，您好。我们关注到您在互动易上的这段发言，其中包含与事实严重不符的表述，可能对其他投资者形成误导。基于对市场和所有投资者负责任的态度，公司现就您的问题严正澄清如下：一、关于不实信息的严正声明公司董事长个人信用状况良好，遵纪守法，并非所谓“失信人员”。 请您谨慎核查信息来源，对未经证实且可能损害他人名誉的言论，公司保留依法追究其法律责任的权利。公司财务状况稳健，资金面正常。 公司经营现金流健康，与金融机构保持着良好的合作关系，融资渠道通畅。您所称的“资金面持续恶化，贷款利息持续增长”与事实不符。二、关于北京顺诚项目整改情况公司高度重视监管部门的指导，在收到相关警示函后，已第一时间制定了详细的整改方案并予以公告，目前正积极、持续地推进各项整改措施的落实，并将根据相关进展严格按照监管要求履行信息披露义务。公司在此前的互动易提问中已回复过相关问题。三、对全体投资者的提示与呼吁资本市场健康发展需要所有参与者共同维护。公司始终以开放、诚恳的态度与投资者进行交流，并严格按照法律法规披露信息。我们欢迎基于事实的理性讨论，但对于毫无事实依据、涉嫌造谣传谣、损害上市公司及管理人员声誉的言论，公司持坚决反对的态度，并将视情况采取必要措施维护公司及广大股东的合法权益。我们呼吁所有投资者，在获取和传播信息时，应以公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告为准，做到不造谣、不信谣、不传谣，共同营造风清气朗的网络环境。感谢您对公司的关注！

问：请问贵公司截止目前的股东人数是多少？

答：投资者您好，截至2025年12月19日，公司股东总户数为34万余户。

问：董秘你好，公司三季报显示第三季度单季营收4.36亿元，同比+19.78%，据碧湾APP分析显示，增长主要由AI相关业务（智算服务）驱动，该业务收入同比增长超40%，营收占比已超40%。请问高增长的智算服务是否具有可持续性？

答：尊敬的投资者，您好！作为国内领先的中立第三方云计算服务商，公司积极顺应人工智能产业化浪潮，持续深化 AI 技术与云计算领域的融合应用及创新实践，目前正全面加速智算云服务的布局：1）在硬件设施层面，加快推进大规模 GPU 智算集群部署，并积极适配国产算力。2）在算力运营方面，依托乌兰察布和上海青浦两大智算中心，持续提升运营效率，打造运营优势。3）在技术研发方面，秉持以客户需求为导向的创新理念，持续优化产品和服务，比如公司近期推出的新一代GPU虚拟化技术，可以有效提高GPU资源使用效率，助力多行业客户实现降本增效；以及近期发布的Agent Sandbox产品，针对数据处理、生命科学等高复杂度场景，解决Agent自主代码执行不可控、环境难复现、资源失控等关键问题。随着AI模型的持续迭代和推理成本的下降，AI有望赋能千行百业，在越来越多的应用场景实现商业闭环，为智算云服务带来更广阔的市场空间。未来公司会进一步结合中立云厂商优势，持续拓展AI业务，以技术创新为驱动，多维度增强市场竞争力，努力提升经营业绩，为股东创造更多回报。感谢您的关注！

问：请问即将发布的华为昇腾950会对公司带来什么样的影响？公司是否首发代理？

答：您好，预计公司将采购昇腾950相关组件，用于生产自有品牌服务器产品，感谢您的关注！

问：董秘，你好，请问截止12月20日，股东数量是多少？

答：尊敬的投资者：您好！公司股东人数在定期报告中披露，如股东对定期报告之外时点的股东人数有查询需求，请将持股证明文件发送至公司邮箱cds-security@capitalonline.net后进一步查询。感谢您的关注！

问：贵公司属于商业航天概念，具体业务有那些

答：尊敬的投资者：您好！请参见类似问题的回复，感谢您的关注！

问：咱们公司和智谱公司合作开发的大模型一体机取得了哪些进展？

答：您好！公司与智谱作为重要战略合作伙伴，在大模型一体机领域已形成明确成果与落地进展，双方联合打造的 “硬件 + 软件 + 模型” 一体化交付方案已完成核心技术适配与产品定型，支持GPU 异构资源动态调度，预装智谱 GLM 系列满血版 / 蒸馏版模型，集成全套模型框架、工具链及智能调度引擎，可实现快速微调与低延迟推理。目前，该一体机方案已面向政府、金融、工业等 B 端客户开放应用，正推进标杆场景落地与商业规模化推广，后续将持续深化技术迭代与市场拓展。感谢您的关注！

问：你好，海南封关对公司文昌航天超算科技公司有何影响？请问文昌超算中心在跨境数据流动、零关税设备采购方面已享受哪些具体政策优惠？这些优惠预计降低多少运营成本？对中心毛利提升有何量化影响？

答：尊敬的投资者：您好！尊敬的投资者：您好！海南全岛封关运作作为国家重大战略落地，将为公司相关业务带来新的发展空间，尤其对公司已布局并运营的文昌航天超算数据中心形成实质性利好。一是跨境数据流动政策红利释放。封关后海南实行 “境内关外” 监管模式，数据跨境流动遵循 “负面清单之外依法依规流动” 的制度安排，文昌航天超算中心地处自贸港重点园区，有望深度享受这一政策便利，大幅降低跨境算力服务的政策壁垒；二是国际通信基础设施完善。海南正加快国际通信基础设施建设，未来二十余条国际海缆将陆续贯通，将显著提升中心面向东南亚及相关区域的数据互联互通能力，助力拓展跨境算力服务市场。三是增值电信业务开放机遇。海南在增值电信业务领域的制度开放，叠加文昌超算中心的区位优势（毗邻东南亚），与公司已布局的亚太、欧美海外节点形成协同，为进一步拓展跨境云网融合服务、服务电商、游戏等国际化客户提供重要支点。四是目标客户需求加速落地。封关带来的政策与基础设施升级，将推动商业航天、跨境电商、游戏出海等领域的跨境算力需求释放，公司正依托文昌超算中心的资源优势对接相关客户，助力多元化云网服务场景落地。同时，海南封关后，海南重点产业用电补贴、“零关税”进口设备政策、固定资产投资补贴、其他专项补贴及企业所得税“五免五减”等政策将持续兑现，这不仅是短期成本减免，更重要的是形成了长期经营的制度确定性。由于政策优惠的实际效益与中心设备采购规模、跨境业务量、市场拓展进度等因素密切相关，且相关数据涉及公司经营细节测算，目前暂无法披露具体的成本降低比例及毛利提升量化数值。未来随着文昌航天超算中心业务规模扩大、政策红利持续释放，相关效益将逐步体现，公司将按照信息披露规则，及时向市场披露业务进展及经营数据。未来，公司将持续把握海南封关机遇，深化文昌超算中心的跨境算力服务能力，积极落实自贸港相关政策，推动业务高质量发展。感谢您的关注！

问：公司在商业航天领域有哪些重要的作用

答：尊敬的投资者：您好！公司在商业航天领域的核心价值，主要依托控股子公司文昌首都在线航天超算科技有限公司运营的文昌航天超算中心（位于文昌国际航天城重点园区）落地。一方面，商业航天产业链涵盖卫星设计、发射测控、在轨运营、数据处理等环节，均对高密度、低时延的超算能力有刚性需求。文昌航天超算中心凭借区位优势及规模化算力基础设施，可满足商业航天企业在卫星遥感数据处理、航天仿真模拟、轨道计算与测控等场景的算力需求，助力提升航天任务效率与精准度。另一方面，海南自贸港 “境内关外” 监管模式及数据跨境流动 “负面清单” 制度，为文昌航天超算中心开展跨境航天数据处理业务创造了政策条件。结合海南未来二十余条国际海缆的互联互通能力，中心可支撑商业航天企业的跨境数据传输、存储与分析需求。此外，文昌作为我国重要的航天发射基地，集聚了商业航天产业链上下游资源。文昌航天超算中心深度融入当地产业生态，为入驻文昌的商业航天企业提供“算力+网络+存储”一体化基础设施服务，推动航天产业与数字经济融合，助力构建区域性商业航天算力服务枢纽。当前，公司正依托政策、区位及算力设施优势，重点对接商业航天、跨境电商、游戏出海等领域客户需求，助力企业实现多元化云网服务场景落地。后续公司将持续把握封关机遇，深化跨境算力服务能力，及时披露业务进展，感谢您的关注！

问：请问截止2025年12月20日股东人数是多少？

答：尊敬的投资者，您好！截至2025年12月20日公司股东人数为36184人。感谢您的关注！

问：董秘你好，公司三季报显示营业收入：12.27亿元，同比+12.17%，据碧湾APP分析显示增长主要由AI相关业务（智算服务）驱动，该业务收入同比增长超40%，营收占比已超40%。请问高增长的智算服务是否具有可持续性？

答：尊敬的投资者，您好！作为国内领先的中立第三方云计算服务商，公司积极顺应人工智能产业化浪潮，持续深化 AI 技术与云计算领域的融合应用及创新实践，目前正全面加速智算云服务的布局：1）在硬件设施层面，加快推进大规模 GPU 智算集群部署，并积极适配国产算力。2）在算力运营方面，依托乌兰察布和上海青浦两大智算中心，持续提升运营效率，打造运营优势。3）在技术研发方面，秉持以客户需求为导向的创新理念，持续优化产品和服务，比如公司近期推出的新一代GPU虚拟化技术，可以有效提高GPU资源使用效率，助力多行业客户实现降本增效；以及近期发布的Agent Sandbox产品，针对数据处理、生命科学等高复杂度场景，解决Agent自主代码执行不可控、环境难复现、资源失控等关键问题。随着AI模型的持续迭代和推理成本的下降，AI有望赋能千行百业，在越来越多的应用场景实现商业闭环，为智算云服务带来更广阔的市场空间。未来公司会进一步结合中立云厂商优势，持续拓展AI业务，以技术创新为驱动，多维度增强市场竞争力，努力提升经营业绩，为股东创造更多回报。感谢您的关注！

问：截止到最近的股东人数是多少

答：尊敬的投资者，您好！截至2025年12月20日公司股东人数为36184人。感谢您的关注！

问：请问董秘，你一直说公司股价波动受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素综合影响，为什么同行业的其他公司在这两年里业绩股价都在不断的创历史新高，难道这些因素只影响你们家不影响别人家吗？

答：您好，公司将持续发挥“算力X联接”的协同优势，聚焦高速网络、AI服务器、高性能存储、液冷等前沿技术的研发，深耕国内市场，并加速全球市场布局，以夯实核心竞争力。

问：公司几年下来股价一直上下徘徊没任何进展，营收利润也是没任何进展，是否考虑重组

答：您好，2025年1-9月，公司实现营业收入773.22亿元，同比增长31.41%。公司核心子公司新华三2025年1-9月实现营业收入596.23亿元，同比增长48.07%；净利润25.29亿元，同比增长14.75%，收入和净利润均实现较大增长。从新华三收入构成来看，在整个互联网行业需求持续增长带动下，2025年前三季度国内政企业务实现营业收入515.02 亿元，同比增长62.55%；国际业务收入34.78亿元，同比增长83.99%。公司紧抓人工智能产业发展机遇，充分发挥“算力×联接”的协同优势，深化“AI in ALL”与“AI for ALL”战略。近期，在算力层面，公司继UniPoD S80000超节点产品完成在多个大型项目的集群化部署的同时，全面推进下一代千卡及以上更大规模超节点产品的研发和落地。在联接层面，公司发布了全新一代800G AI智算交换机，搭载业界领先的102.4T超高性能交换芯片，提供多达128个800G全速端口。公司持续深度布局海外市场，完成了多个标杆性项目，自有品牌产品及服务的规模呈现良好、快速的增长态势。

问：请问公司在海外市场上与主要云服务厂商的合作进展如何？是否已形成稳定的出货规模或客户关系？对未来海外业务拓展有何积极作用？

答：投资者您好，公司持续努力拓展国内外市场，业务遍及全球主要国家和地区，具体经营数据请以财报披露为准，感谢您的关注。

问：公司Q3经营效果不错。请问：① 公司通过液冷技术（PUE＜1.1）、模块化设计等实现的成本控制能力，如何支撑高端市场定价权？② 2025年全年业绩指引是否上调（原预期营收800亿元）？为增强投资者信心，是否有继续股份回购计划（如拟斥资5-10亿元回购）或提高分红比例（当前股息率2.1%）的考虑？”

答：投资者您好，行业正面临算力新基建爆发期，公司始终秉持着服务各类客户多样化、全场景需求的理念，持续聚焦智慧计算战略，不断创新产品技术和生态构建，提高产品质量和技术附加值，并迎合多变的市场和客户需求，积极把握行业发展机遇，不断完善产品线布局，努力提升公司整体盈利水平。截至目前，公司液冷服务器已相继在众多行业和领域实现批量化部署，All in 液冷的战略也获得了市场认可。2025年前三季度公司实现营业收入1206.69亿元，具体年度经营数据请以财报披露为准。未来，公司会根据具体经营及财务状况，结合公司发展规划，综合考虑、审慎决策，若有相关计划，公司将根据要求及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注。

问：建议公司吸收并购浪潮软件，扩展产业链

答：投资者您好，感谢您对公司的关注。

问：中科曙光与海光信息重组失败，请问贵公司是否有与海光重组相关计划？

答：投资者您好，感谢您对公司的关注。