中特估概念板块行业研究报告

问：董秘，您好！请问港股有中期分红吗？如有规则是怎样的？

答：公司始终高度重视投资者回报，在综合分析外部监管指导、公司经营发展实际情况等因素的基础上，兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展能力，保持利润分配政策的连续性和稳定性，力争为投资者提供持续、稳定的现金分红，致力为股东带来长期、稳定、多频次、可持续的价值回报。?公司连续两年进行中期利润分配，具体分配方案内容参见公司公告：《关于2025年中期利润分配方案的公告》（2025-067）、《关于2024年年度利润分配方案的公告》（2025-021），感谢您的关注！

问：当前经济下行压力凸显，中央明确将促消费作为稳增长关键抓手，而提升消费的核心在于增加员工可支配收入。作为国企，公司应积极响应中央号召。?现有企业年金“22岁入职、60岁方可领取”的一刀切规则，导致资金长期沉淀。结合企业经营实际与促消费需求，能否将12%年金份额一次性随工资发放，重点覆盖23-50岁核心消费群体，切实提升其到手收入以释放消费潜力？

答：感谢您的关注。

问：董秘，您好！请问公司3年内是否类似中金的合并计划？

答：有关公司信息以公司在上海证券交易所网站和公司指定信息披露媒体刊登的相关公告为准，感谢您的关注。

问：本次出售有色院及矿产资源，与公司前期将矿产列为特色业务、强调“矿业报国”的战略明显矛盾，是否意味着战略调整？出售后如何保留矿业核心技术优势并创造价值剥离上游资源板块是否会削弱全产业链优势，公司与控股股东是否签订保障中小股东利益的矿山工程长期协议？能否保障订单与公允定价？607亿资金回笼有未来三年详细使用规划吗、预期收益？该收益多久能覆盖矿产板块利润？若投资不及原板块利润，对中小股东有无补偿机制

答：尊敬的投资者，您好。中国中冶是隶属于中国五矿的特大型建筑央企，是中国钢铁工业的开拓者和主力军。根据公司“十四五”发展规划，矿产资源业务归属于“一核心、两主体、五特色”业务体系中的“特色业务”范畴，2024年营收占比约为1.5%，自带重资产、长周期、高风险的属性。本次公司出售有色矿山资产，既能提前兑现资产价值、锁定现有收益，又能有效隔离后续开发过程中的各类潜在风险。在央企聚焦主责主业、推进专业化整合与资源优化配置的宏观导向下，中国中冶基于自身业务发展现状和未来规划做出战略性调整，核心目的在于主动瘦身、轻装上阵，强化冶金建设核心主业。有色金属行业具有周期性特点，通常五年一小周期、十年一大周期，未来相关矿产资源价格能否维持当前高位存在不确定性。本次交易作价系参照第三方专业机构出具的评估报告确定，而本次出售时点处于铜价相对高位区间，评估过程中选取的有关参数已考量铜价上涨因素，能够合理反映矿产资源的长期价值。公司的有色矿山资产主要位于敏感区域，本次出售的两个铜矿项目目前仍处于未开发阶段，整体进度显著滞后于预期规划。其中，阿富汗艾娜克铜矿项目为公司2009年上市时的A股、H股IPO募投项目，受前期多种因素影响，长期未按规划推进，对应的A股和H股募集资金亦尚未投入使用。项目即使顺利启动建设，预计也需3—5年建设周期方能投产，且开发投入约百亿美元级别。因此，公司把握行业景气高点出售矿业资产，核心目的在于提前兑现矿产资源价值，同时贯彻落实“主业归核、产业归位、资源归集”的发展原则，助力公司实现长期高质量发展的战略目标。

问：尊敬的中冶董秘：1.?本次选聘中水致远是否履行竞争性公开程序（如招标/比选）？请说明程序节点、参与机构数、中选理由及决策依据。2.?中水致远曾因采矿权评估参数失实、虚假记载被证监会处罚（2025年6月），公司选聘前是否核查？如何保障本次评估质量合规，维护股东利益？3.?结合其违规记录，公司采取了哪些额外复核/监督措施（如第三方复核），确保本次矿产等业务评估结论公允、保护中小股东权益？ 盼书面清晰回复。

答：您好，中水致远是全国最早取得证券期货相关业务的专业评估机构之一，具有资产评估、证券评估资质、矿权评估等资质，拥有从业人员380余名，在全国设有16家分公司。经查阅财政部官网公示信息，该机构已入选截至2025年12月5日的“从事证券服务业务资产评估机构名录”，具备本次交易相关资产评估业务的合规资质。中水致远作为独立的、具备相应资格的第三方评估机构，在本次交易评估过程中，独立开展工作，评估工作程序符合准则要求，其为本次交易出具的评估报告亦已按国资监管规定完成备案程序，评估结果具备充分的独立性与专业性。公司本次评估机构选聘，严格遵循招投标程序实施遴选。选聘过程中，综合考量各参选机构的整体实力、过往业绩、项目经验、商业信誉、执业质量及监管记录等核心要素，全面评判各机构的综合竞争力与项目执行风险，最终择优确定中水致远担任本次交易的评估机构。

问：关注到公司近期披露多项重要公告，且跨境理财通、QDII等跨境财富管理业务稳步推进，国际化布局持续深化。想咨询两点：一是后续会如何进一步丰富跨境产品体系，更好满足投资者全球资产配置需求？二是针对公司治理及业务调整相关公告，是否会有更详细的落地说明？认可公司行业龙头实力，期待您的解答，祝愿公司业务蓬勃发展！

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。中信证券始终坚持以客户需求为核心，依托公司强大的投研实力与跨境协同资源整合优势，为客户提供涵盖股票、债券、基金及衍生品等多资产类别、多市场、多币种的跨境投资产品。以跨境理财通业务为例，作为首批参与“南向通”与“北向通”的服务机构之一，中信证券为粤港澳大湾区客户提供了多种优质产品，并开发“跨境理财通”专属交易平台，为参与的投资者提供了便捷的交易服务及闭环资金管理。谢谢。

问：在公司的半年报中，公司曾提出本年度的市值管理工作以及经营计划。在上证指数年度涨幅为18.41%的情况下，交建的股价确下跌18.82%，市值管理这一块是失败的。至于经营计划，半年报中提出，2025年收入目标计划为同比增速不低于5%，但是从第三季度业绩来看，收入同比增长也还是负数，这个目标应该也是无法完成。在2025年的各项目标和指标都无法兑现和完成，是否有谁需要承担责任？现在董秘又开始画饼2026年的目标，是否还值得信任？

答：您好！2025年建筑行业整体面临承压态势，这对公司经营及市值表现带来了一定外部挑战。从已披露的半年报和三季报数据来看，公司经营指标与年度计划目标存在一定差距，市值表现也未达预期，我们对此高度重视。对于2025年经营情况，公司将全面复盘总结；2026年经营计划也会结合行业与公司实际审慎科学制定，确保具备可行性。谢谢您的意见。

问：您好，贵公司分红比例太少了，股息率也太低了，贵公司赚这么多钱，理应回报股东，建议贵公司积极响应证券会号召一年多次分红，提高分红比例，更好回报股东，谢谢。

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。长期以来，中信证券始终坚持积极回馈股东、为股东创造价值的经营理念，通过稳健的业绩、稳定的分红，实实在在增强投资者的获得感。自2003年A股上市以来，中信证券连续23年开展现金分红，累计已实施分红超人民币887亿元。2025年公司将连续第二年开展中期分红，分红方案已经公司股东大会审议通过，拟每10股派发人民币2.90元（含税），合计派发现金红利人民币42.98亿元（含税），占2025年中期合并报表归属于上市公司普通股股东净利润（未经审计）的32.53%，并预计将在2026年春节前完成分红。未来，我们也将致力于把握资本市场深化改革发展机遇，进一步巩固和提升公司市场竞争优势，努力为投资者带来满意的回报。谢谢。

问：请问11月10日的股东人数多少，谢谢

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。公司会在定期报告中披露对应期末时的前十大股东持股情况及股东人数，相关信息请留意公司指定的信息披露媒体及交易所网站。公司2025年半年度报告披露，普通股股东总数658,666户。其中，A股股东658,522户，H股登记股东144户。谢谢。

问：贵公司辅导的摩尔 宇树都要上市了 感觉好像跟公司没什么关系 本应该是最大的收获成果 股价一直在跌 莫不是帮着干了什么吗

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。一直以来，中信证券坚定服务新质生产力企业，为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务，持续服务了一批硬科技企业上市，助力我国高水平科技自立自强。公司也将继续以专业能力践行金融报国使命，聚焦半导体、人工智能、高端制造等战略性新兴产业，为更多科创企业提供全方位综合金融服务。谢谢。

问：公司跟投的摩尔线程股票，目前获利多少了？能否做个披露 谢谢。

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。一直以来，中信证券坚定服务新质生产力企业，为科技型企业提供全链条、全生命周期金融服务，持续服务了一批硬科技企业上市，助力我国高水平科技自立自强。公司也将继续以专业能力践行金融报国使命，聚焦半导体、人工智能、高端制造等战略性新兴产业，为更多科创企业提供全方位综合金融服务。谢谢。

问：当前中央大力倡导促消费，且经济下行压力下企业直接涨薪面临一定挑战。请问公司是否考虑优化薪酬福利结构，将原本用于企业年金的12%资金直接并入员工工资发放？此举既能切实提升员工到手收入、增强消费能力，又能响应政策导向，公司是否有相关考量或可行性评估？

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。中信证券薪酬体系严格遵循上级管理部门的指导意见，综合考虑业务和岗位的风险属性和特征、社会责任及专业责任等因素科学制定。谢谢。

问：你们对市值管理就是这样无所谓吗？对投资者就是这样冷漠吗？

答：尊敬的投资者，感谢您对中信证券的关注。近年来，中信证券积极响应监管要求，扎实开展各类市值管理工作，努力为投资者创造长期价值。2025年2月，经董事会审议通过，中信证券制定《市值管理制度》，进一步完善了市值管理框架。2025年，中信证券举办了年度、半年度及三季度业绩说明会、投资者开放日、策略会路演、投资者调研等多场投资者交流活动。此外，公司按照监管指导要求，主动披露一季度业绩预增公告和“提质增效重回报”落实情况，向市场主动传递公司投资价值与投资信心。股东回报方面，自2003年A股上市以来，中信证券连续23年开展现金分红，累计已实施分红超人民币887亿元。2025年公司将连续第二年开展中期分红，分红方案已经公司股东大会审议通过，拟每10股派发人民币2.90元（含税），合计派发现金红利人民币42.98亿元（含税），占2025年中期合并报表归属于上市公司普通股股东净利润（未经审计）的32.53%，并预计将在2026年春节前完成分红。未来，我们也将致力于把握资本市场深化改革发展机遇，进一步巩固和提升公司市场竞争优势，努力为投资者带来满意的回报。谢谢。

问：您好，贵公司！富安娜已经于2025年12月25日发布了关于中信证券固定收益类理财产品逾期兑付的进展公告，而贵公司并没有发布相关公告，为什么？贵公司是否可就相关情况说明一下吗？谢谢！

答：尊敬的投资者您好，中信证券始终严格按照相关监管要求进行信息披露。感谢您对公司的关注和支持，谢谢！

问：请问公司是否直接或者间接持有蓝箭航天（或其子公司）的股权，如有，具体比例是多少？谢谢。

答：您好，公司暂未知悉相关情况，感谢您的关注。

问：人民币兑美元从最高7.4升值到7，也就是美元贬值，请问汇率短期快速变动，对公司以美元结算的订单影响多大，对公司的利润影响大吗？

答：您好，感谢您的关注。汇率波动会对公司利润产生一定影响，但公司始终坚持汇率中性原则，以管理风险为目的开展金融衍生交易。针对汇率波动带来的影响，公司以真实贸易为背景开展套期保值业务，降低风险敞口，固化收入与成本，一定程度上能规避汇率波动带来的风险。谢谢！

问：您好，请问公司是否针对员工生育或育儿设有相关的福利或激励政策？ 如有，什么时候开始这些政策？ 并请简要说明主要内容，例如：是否包括生育补贴、额外假期安排、托育补贴或公司托儿服务、灵活工作安排（如弹性工时、远程办公）、母婴设施建设、或其他育儿支持措施等等。谢谢！

答：您好，感谢您的关注。公司坚持以人为本，在严格遵守国家法律法规的基础上，高度重视员工关怀和保障。谢谢！

问：周线打开一看吓一跳啊！船舶制造去年的今天到现在涨500多到1000多点翻一番了，而你中国船舶股价竟然还在原点，而且期间还重组了一个中国重工！现在就是说这一年来贵司是跌亏完了一个中国重工！！佩服亲爱的董秘：有具体市值管理措施吗？

答：您好，感谢您的关注。有关问题请参阅上述已回复内容。谢谢！

问：中国船舶2025年年报的会计处理是全额合并中国重工的利润，还是和三季报一样，只是归母净利润 ？谢谢

答：您好，感谢您的关注。公司于2025年9月11日取得中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》，新增股份于9月16日上市交易，中国重工于2025年三季度起纳入公司合并范围。公司将按照企业会计准则关于同一控制下企业合并的相关规定，编制合并财务报表。

问：你好董秘：不看不知道，一看我是吓一跳。看到贵司现在的市值2000+亿，在几个月前就是这个数了。好像这期间你们合并重组了中国重工，是不是说这中国重工市值重组后市值蒸发了，亏了一个中国重工你们有认真的践行和落实市值管理吗？有没有方案和措施解决目前的问题

答：您好，感谢您的关注。公司将在持续做好生产经营工作的同时，通过多样化方式和渠道开展投资者沟通工作，持续向市场阐述好公司经济价值、功能价值和战略价值，努力推动上市公司市场价值与内在价值相匹配。谢谢！