回购增持再贷概念板块行业研究报告

问：尊敬的董秘：公司股价在2025年全年显著、持续跑输所有主要板块及指数，与披露的基本面向好信息明显矛盾，引发市场对公司是否存在未披露重大问题的疑虑。常规解释已无法消除担忧。在此正式询问：若投资者据此认为存在需监管部门介入调查的情形，公司持何种态度？是否会主动配合调查并提供材料？请明确答复公司对待市场监督与合规透明的立场。

答：公司始终将合规经营与信息披露作为生命线，严格遵守《证券法》《上市公司信息披露管理办法》等法律法规及交易所规则，不存在任何应披露未披露的重大经营或治理风险。对于投资者基于疑虑提出的监管介入诉求，公司予以充分尊重，认为这是市场监督的重要组成部分，有助于进一步验证公司信息披露的真实性、准确性与完整性，消除市场误解。公司坚信，唯有坚守合规透明、主动接受监督，才能切实保障全体股东的合法权益。感谢您的理解与监督！

问：尊敬的董秘：2025年公司股价累计上涨3%，而同期风电设备板块指数上涨51%，上证指数上涨18%。公司股价表现与行业及大盘出现极大偏离。请管理层向投资者具体说明：除宏观因素外，公司自身是否存在未充分披露的、导致市场信心严重不足的经营或治理风险？以及，公司管理层如何看待这种严重脱离市场整体走势的表现，并计划采取何种根本性措施来扭转这一局面？

答：1、截至目前，公司严格遵守信息披露规则，不存在任何应披露而未披露的经营、财务或治理风险。2、管理层认为，股价与行业、大盘的显著偏离，核心源于“市场预期与公司实际价值的错配”，而非公司基本面根本性问题。管理层已制定并启动可落地、可验证的措施，推动股价回归合理区间：（1）价值夯实：聚焦主业提质增效，筑牢盈利与增长根基；（2）价值传递：精准投关沟通，消除预期差；（3）价值绑定：强化股东回报，提振市场信心。感谢关注！

问：您好。公司股价与板块及指数表现存在明显反差。希望就以下问题获得说明：1. 关于市值沟通：管理层如何评估当前股价与公司内在价值的关系？公司是否有其他提升市场信心、促进价值传递的具体措施？2. 关于发展规划与回报：公司披露的海外工厂建设及截至2030年约146亿元框架订单，预计对未来1-2年收入及盈利有何具体贡献？公司将如何平衡发展投入与股东回报，在现金分红方面有何规划？

答：1、公司管理层评估股价与内在价值的关系，核心是用定量模型 + 定性判断交叉验证，结合市场情绪校准；提升市场信心与价值传递则需从经营提质、股东回报、投关升级、治理优化多维度落地，形成 “价值创造 - 传递 - 实现” 闭环。今年公司也积极通过股份回购、年度分红等形式来提升市场信心、传递公司价值。2、未来1-2年收入及盈利预测已在今年实施的第四期限制性股票激励计划中有所展望，详见《第四期限制性股票激励计划实施考核管理办法》。关于现金分红方面的规划可以详见公告《未来三年（2023-2025年）股东回报规划》，后续规划将在通过相关审议程序后及时公告。感谢关注！

问：请问贵司，玲珑轮胎50周年全球合作伙伴大会上提出来的目标“1131”是什么意思，方便说一下吗

答：尊敬的投资者，您好！“1131”是公司内部制定的阶段性经营目标。26年具体经营目标您可关注公司后续于2026年4月发布的相关公告。感谢关注！

问：贵公司阿特拉斯养车驿站和卡友之家项目创新零售模式，推动了轮胎领域零售变革，引发了业界的高度关注。能否向投资者详细介绍一下项目特色及未来发展愿景。

答：尊敬的投资者，您好！基于阿特拉斯轮胎产品力、新零售营销力、轮胎及非轮供应链配送能力以及数字化营销系统，公司于2022年建立了新零售服务品牌—阿特拉斯养车驿站和阿特拉斯卡友之家。其中，服务于乘用车主的阿特拉斯养车驿站以聚集强大品牌影响力和配套规模的阿特拉斯轮胎为合作伙伴提供盈利入口，并积极探索新能源车辆维修机遇，持续推出新能源轮胎专业修补、“底盘医生”—轮胎+底盘特色业务、核心业务精细化运营、运营商业务能力培养等专业项目，通过专业化服务不断增强用户和运营商粘性，以实现品牌、门店、运营商、用户多方共赢；服务于商用车主的阿特拉斯卡友之家则直击商用车轮胎后市场服务痛点，依托自主研发的新零售3.0数智化SAAS系统，实现了供应商端、卡友之家总部端、运营商端、仓储配送端、门店端、物流车队端和司机车主端的 PC 后台、APP 和小程序全覆盖，与司机车主通过链接建立强关联，通过遍布全国的阿特拉斯卡友之家门店，线上线下为全国3000万卡友提供一致性的轮胎、轮保、非轮项目等综合服务，全力打造以“产品+服务+价值”为核心的综合性汽后服务平台。截至25年三季度末，阿特拉斯养车驿站已覆盖10个省份的72个地级市，成功开发43家运营商，门店总数超过1000家；阿特拉斯卡友之家已覆盖26省份的187个地级市，合作运营商93家，门店总数超过1400家，其中山东、河南、河北、江苏四省的地级市已实现全覆盖。感谢关注！

问：目前看乘用车轮胎产能虽然没有满产，利用率情况对比同行业平均水平还算不错，但是卡客车和非公路轮胎产能利用率普遍50%左右，按这种利用率基本都是亏损的，毕竟固定资产折旧是刚性的，公司目前战略还是扩大卡客车和非公路胎产能，是基于什么考量，航空胎目前进展如何森麒麟就是靠着航空胎把名气打出来的，目前市值已经超过你了

答：尊敬的投资者，您好！1、公司近年来在非公路领域制定了“3+3”全球规划，正在通过不断提高和丰富产品技术性能、规格尺寸、销售渠道和销售区域等举措，逐步提升非公路板块的产销规模和业务占比。公司主要提供适配工程机械、道路运输、厂内运行等多种设备及车辆的非公路轮胎产品，在耐久性、承载力及适应复杂工况等方面具备较强的综合实力，目前是三一重工、中国电建、中铁隧道、海螺水泥、酒钢集团等大型客户的长期供货商，产品已销售至亚洲、欧洲、非洲、南北美洲、大洋洲等多个国家。未来随着公司非公路领域布局的持续推进和产销率的不断提升，将会带来新的利润增长动力。2、公司已有航空轮胎的技术储备和研究，目前尚未进入销售阶段。感谢关注！

问：请问董秘，近期储能行业景气度一直很好，公司参股的合孚智能近期表现如何？公司有无购买剩余股份，完全控股的计划？

答：尊敬的投资者：您好，感谢您对公司的关注。2025年，公司参股子公司合孚能源持续聚焦储能业务，积极拓展境内外市场，业务保持了良好发展态势。一方面，合孚能源把握国内电力市场化改革深化、峰谷电价差扩大及新能源消纳需求增长的机遇，为工厂、园区、商业楼宇等客户提供削峰填谷、需量管理、后备电源等综合能源服务，同时统筹各方资源保障项目安全、稳定及按期交付。另一方面，合孚能源加速推进全球化战略，深化现有海外市场客户合作，推动代理模式落地，强化重点区域市场跟踪与支持，提升品牌影响力；持续评估并拓展其他潜力新兴市场，助力全球业务规模稳步扩张。对于公司将来是否收购合孚能源股权等投资事宜，公司将结合市场环境、公司财务状况及战略规划等多方面因素综合研判，审慎评估并制定最适合的策略。相关信息请以公司正式公告为准。

问：轮胎行业竞争激烈，玲珑轮胎应把提高产品技术含量，提高利润作为首要目标，而不是盲目扩产，生产低端产品，在国外单一国家大规模投资风险极大，建议取消在巴西扩产计划

答：尊敬的投资者，您好！近年来国际贸易摩擦频繁升级，贸易去全球化趋势日益明显，在此背景下企业出海建厂是为了寻求更广阔的发展空间和业务机会。公司未来一方面会对标优秀同行，全力提升研发、制造、营销、采购、服务等生产经营各环节的效率和效益，促进现有产能利用率的持续释放，努力实现产品质量提升和成本压降的双重目标；另一方面还将继续推进配套业务结构调整，逐步提高中高端产品和海外业务占比，同时通过全球产地和业务的均衡布局增强市场竞争力和抵御风险能力，全方位推动公司整体盈利能力的改善和提升。感谢关注！

问：美国那边要求提供证据没有压迫劳工，可是过去这么多年了，加上又是外包商，公司还有充分证据能够证明外包商没有压迫劳工吗

答：尊敬的投资者，您好！公司始终秉持尊重人权与保障劳动条件的核心价值，已构建起“全链条覆盖、多部门协同、数字化驱动”的内部管理流程与合规管控体系，并建立多维度核查与动态评估机制，确保从原材料源头到产品终端的全链条合规。塞尔维亚玲珑已于25年4月获得由国际品牌商、行业协会及非政府组织联合发起的供应链社会责任倡议（RSCI）的审核认证，这也是对在其劳工权益、健康安全、环境保护、商业道德等领域合规性的权威认可。公司管理层在收到美国海关与边境保护局（CBP）的暂扣令后已迅速启动内部应急响应机制，组成专项工作组，采取多项措施积极应对。感谢关注！

问：请问贵司，最近看新闻美国海关与边境保护局（CBP）于2025年12月18日对玲珑轮胎在塞尔维亚的工厂生产的轮胎发布了扣留令（Withhold Release Order），是否真实，11月份贵司回复说美国市场销售在稳定增长，这对美国市场销售影响有多大

答：尊敬的投资者，您好！公司近期收到CBP对于塞尔维亚玲珑产品的进口暂扣令，已于第一时间成立专项工作小组进行积极应对。公司一方面会灵活调整生产计划和销售策略，另一方面也会积极与CBP及合作伙伴密切协调，坚决维护公司的正当贸易权利和合法权益，争取撤销暂扣令，降低相关影响，确保公司业务的持续稳定运营。根据公司2025年1-11月经营数据显示，塞尔维亚子公司对美出口轮胎业务仅占公司合并营业收入的约2.7%，影响相对有限。感谢关注！

问：从贵司最近的互动回复来看，针对港股上市，管理层也认真倾听了投资者诉求，计划调整融资策略。既然回头了，那么就争取尽快在年前撤回，尽快履行你们对投资者负责，保护投资者的承诺。投资者这5年损失惨重，请你们加快步伐，让2026不要再有悬在脖子上的枷锁，一切重新开始。

答：尊敬的投资者，您好！您的建议公司已收到，会审慎考虑。感谢关注！

问：公司有计划引进国资或者产业资本，降低公司的负债，优化财务成本吗？

答：您好，感谢对我司的关注。您的建议我们已收到，谢谢！

问：公司显示模组出货量在国内是排民企第一吗？

答：您好，感谢对我司的关注。我司显示模组出货量在国内民企友商中排名第一，谢谢！

问：赚不赚钱不说，公司所有子公司都是满产满销吗？？

答：您好，感谢对我司的关注。我司产线都在紧张有序生产运营中，谢谢！

问：请问贵司，航空胎目前进展如何， 据说已经成功完成某飞机主胎的第三方测试是否属实，预计什么时候可以落地销售，铜川工厂年产10万套航空胎，等工厂建设完成如果航空胎没有通过测试怎么办

答：尊敬的投资者，您好！公司有航空轮胎的技术储备和研究，相关项目正在开发中，尚未进入销售阶段。感谢关注！

问：首先，感谢公司为第二曲线的发展投资了易缆微，作为提供全球未来3.2T光模块核心解决方案的企业长期价值显著，其次，易缆微只投资了4%股权，符合“分步投资、持续投资”规划，但相信大多数人会困惑目前的投资策略，困惑的核心是这策略的潜台词是风险投资，缺信心要确定性，但公司己对易缆微的技术能力和产业前景又表现出信心满满和势在必得，很矛盾，公司如何看待在经营决策过程中造成这种矛盾及分歧的，后续其他投资也会如此纠结吗

答：尊敬的投资者：您好，感谢您对公司的关注。公司高度重视第二成长曲线的战略规划工作，始终围绕自身核心能力、产业趋势及股东资源优势，开展系统而审慎的研判与布局，并在前瞻性投入与风险管控之间寻求动态平衡。近日公司正式完成对苏州易缆微的战略投资，并与其达成深度合作意向。本次投资是基于对光芯片产业链长期发展趋势的审慎判断，以及对苏州易缆微技术能力和团队的专业认可。分步投资的安排是公司为在把握产业机遇的同时，通过灵活的投入节奏动态评估技术演进与市场成熟度，从而最大化控制风险、优化资源配置。这并非信心不足，而是体现了公司在战略扩张过程中始终秉持的理性决策与风险管控原则。公司将在持续关注具备长期价值领域的同时，通过科学的投资架构与分阶段投入机制，确保各项投资与公司整体战略紧密协同，并为股东创造可持续的回报。未来，随着苏州易缆微在技术迭代、产能建设和客户验证等方面逐步取得实质性进展，公司作为苏州易缆微股东中唯一的上市公司和产业资本投资人将在适当时机加大投资力度，以实现双方更紧密的协同发展，使其成长红利更好赋能公司可持续发展。

问：请问董秘，象帝先相关产品已完成流片，有量产的时间表吗？

答：尊敬的投资者：您好，感谢您对公司的关注。象帝先研发的新一代“伏羲”架构芯片目前生产和销售工作在有序进行，后续请关注象帝先官方发布的信息，以获取相关动态。

问：董秘你好，请问公司的卫星芯片，是用在卫星上跟随发射上天，还是地面终端的芯片？

答：您好，感谢您的关注。公司可应用于卫星应用相关的产品如基带、频率合成器、SDR、时钟等属于基础元器件，依据不同场景终端需要，采用不同的工艺、测试和生产，可适用于卫星载荷和地面设备。

问：今年金属原材料上涨较多，国内一些被动原件厂商也在陆续就部分产品进行涨价，请问公司产品价格是否也因此进行涨价？若没有涨价，原因是？那是否因为这净利润会因此受到较大影响？

答：尊敬的投资者，您好！ 公司定价体系一般随行就市，感谢您的关注！

问：我在四个智能AI问询，未来西部陆海新通道最利好的上市公司均指向贵司，请问是否属实？给贵司能带来多大的业务量？请客观评估一下。

答：您好。智能AI相关问询结论并非公司官方信息，不构成对公司业务的实质性判断。公司作为西部陆海新通道相关国家战略的参与主体，相关业务发展情况已在定期报告及公开信息中披露。西部陆海新通道是我国中西部地区拥抱“向海经济”的重要战略，新通道也是公司未来重要的增量支撑，但是公司未来的货物吞吐量受宏观环境、市场需求等多重因素影响，无法提前量化评估。敬请关注公司公开信息，理性投资，感谢您的关注！