科创成长层概念板块行业研究报告

问：按2025年业绩预告，海创将会被退市警告*ST。那么2026年贵司的营收预计是多少？

答：尊敬的投资者，您好！根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》，本公司自上市之日起第4个完整会计年度起（2026年年度报告）适用财务指标相关规定情形。公司核心产品“氘恩扎鲁胺软胶囊”已于2025年5月获批上市，并于2025年12月成功纳入国家医保目录（2026年1月1日正式执行）。公司将积极推动商业化进程，具体的2026年度财务数据受市场环境、政策执行进度、市场竞争态势等多重因素影响，请以公司后续披露的定期报告为准。感谢您对海创药业的关注！

问：董秘你好：公司大幅盈利，会通过何种方式回报股民？是分红还是通过回购注销股份？

答：尊敬的投资者，您好！作为仍然存在累计未弥补亏损的生物科技公司，在2.0快速发展阶段，公司将继续加大研发投入，研发出更多差异化临床前分子，让更多创新成果转化落地，推动创新药物上市，并加速全球化进程，打造核心竞争力，为股东及投资者带来持续性的长期收益。公司后续将根据实际经营状况、未来发展规划及资金需求制定未来利润分配方案。感谢您的关注！

问：董秘你好，公司围绕奥布开展各项工作，可是奥布未来增长空间非常有限，虽然公司不断在扩展适应症，但国内有泽布替尼、匹妥布替尼等，有说伊布替尼可能参加今年集采，这样面临更大的竞争压力，公司也BD出去，但是Zeans公司似乎未能开展相关试验？想问下一但奥布销售放缓，公司另外二款药销售空间也有限，公司会有什么新的举措能让业绩稳定增长？

答：尊敬的投资者，您好！根据公司业绩预告，公司预计2025年度首次实现扭亏为盈，预计2025年实现营业总收入人民币23.65亿元左右，与上年同期相比增长134%左右，归属于母公司所有者的净利润为6.33亿元左右。公司对于未来包括奥布替尼在内的药品销售、管线进展及商业化合作充满信心。更重要的是，公司的增长逻辑并非依赖单一产品。除奥布替尼外，血液瘤方面，公司的新一代BCL-2抑制剂ICP-248目前正在进行两项注册性试验（联合奥布替尼针对1L CLL/SLL固定疗程的III期临床试验、用于BTKi治疗失败的复发或难治性套细胞淋巴瘤（r/r MCL）患者），同时正在进行针对AML与MDS的拓展全球临床试验。自身免疫性疾病方面，除与Zenas达成的协议外，公司预计2026年将在中国递交奥布替尼ITP的上市申请，并正在进行SLE的Ⅲ期试验，奥布替尼有望成为全球首个在SLE领域获得疗效突破的BTK抑制剂。公司ICP-332与ICP-488在炎症性皮肤疾病治疗中具有巨大潜力，已布局适应症包括特应性皮炎、白癜风、结节性痒疹、慢性自发性荨麻疹、银屑病、皮肤性狼疮、干燥综合征等，上述适应症根据第三方机构测算全球患者人数从1000万人至2.4亿人不等。实体瘤方面，除已获批上市销售的ICP-723（zurletrectinib）NTRK抑制剂，公司正在积极推进自主研发的抗体药物偶联物（ADC）平台，通过优化连接子和有效载荷技术，提升药物的疗效与安全性。首个自主研发的B7H3靶向ADC候选药正在入组患者。2026年将有多款基于该平台的ADC候选药进入临床开发，显著丰富公司的实体瘤产品管线。同时，公司也将持续推进全球化战略，以“自主创新+合作共赢”的模式加速创新成果在全球范围的临床开发与商业转化，总体来看，公司已从“单一核心产品驱动”逐步过渡到“多产品、多管线、多技术平台并行”的发展阶段，确保公司业绩的稳定提升。感谢您的关注！

问：董秘你好,公司BD给Zeans公司的奥布，Zeans是否已经开始进行临床试验？目前项目进展怎样？是否会对里程碑付款产生影响？

答：尊敬的投资者，您好！公司已就奥布替尼（orelabrutinib）与 Zeans 达成对外授权合作。根据协议约定，合作方将负责相关区域内的临床开发及后续商业化推进。截至目前，公司持续与合作方保持密切沟通，项目正按既定开发计划稳步推进。感谢您的关注！

问：董秘你好，A股H股股民加基民数量庞大数以亿计，但是发现公司在各类投资论坛评价不高，甚至是有点差，这样是否会增加新药推广的销售费用，增加公司的运营成本？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注和建议。我们注意到，二级市场上不同投资者会通过多种渠道表达观点和情绪，相关讨论往往受到市场环境、行业周期、短期股价波动等多重因素影响，与公司产品的临床价值、商业推广策略和长期经营表现并不完全等同。公司新药推广的核心依据始终是扎实的临床证据、明确的未满足临床需求以及合规、专业的学术推广体系，而非投资论坛的舆论变化。因此，相关讨论并不会直接决定或显著推高公司的销售费用。公司在商业化过程中，将持续坚持以医生教育和患者获益为导向，严格控制推广效率，注重投入产出比，确保销售费用与业务发展阶段相匹配。同时，公司也高度重视与资本市场的沟通，将通过规范的信息披露、业绩说明会及多元化的投资者交流渠道，持续提升市场对公司战略、研发进展及商业化能力的理解与认知。我们相信，随着核心产品临床和商业化价值的不断兑现，市场评价将更加理性和客观。再次感谢您的关注与建议。

问：请问贵公司在这次并购盛普股份切入光伏以及氢能源领域的原因是什么，在收购后公司股价下跌挺多的，很多无良媒体都不看好很多文章都在表示看空，很打击股民的信心，请问公司在这一方面有何做法

答：尊敬的投资者，您好！标的公司盛普股份主要产品为精密流体控制设备，应用于下游行业生产制造的胶接工艺环节，主要服务于光伏组件、动力电池以及汽车及零部件等行业。本次收购将为埃夫特带来显著的协同价值，主要体现在：1）有助于推动埃夫特工业机器人在胶接领域的应用拓展，增强埃夫特的核心竞争力和科创属性；2）完善埃夫特智能机器人通用技术底座工艺库和数据集，全面提升通用技术底座的竞争力，同时优化性能，提升工艺精度与稳定性，解决胶接工艺模块和机器人协同问题；3）重组完成后，双方可在客户资源共享和市场协同方面开展合作，提升埃夫特的综合服务能力并深化与核心客户的合作粘性，埃夫特成熟的海外渠道与团队将有力支持标的公司快速开拓欧洲等国际市场；4）实现供应链协同以优化成本，提升市场开拓效率等等。最终将助力埃夫特扩大业务规模、提升持续发展能力、改善盈利能力、增强全体股东回报。关于本次收购项目的具体情况，请关注公司相关公告信息。感谢您的关注！

问：随着算力需求从云端向边缘延伸，公司“云边端”全栈布局是否能形成协同效应，提升整体市场竞争力？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司坚持端云智能算力融合创新的规划，布局端侧推理芯片与云端训练集群的架构级协同，研发自适应算力分发与模型动态切分技术。在端侧场景聚焦AIPC、机器人等智能终端市场，开发轻量化推理引擎与隐私计算框架，实现端云算力的无缝衔接与弹性伸缩。建立面向新兴产业的算力即服务（CaaS）模式，提供从模型预训练、后训练、推理优化到应用部署的全栈支持，提升整体市场竞争力。谢谢！

问：自研3DGS基础库LiteGS获SIGGRAPH Asia银奖，其10.8倍训练加速的技术优势，将如何转化为数字孪生、VR/AR领域的商业价值？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。2025年12月17日，在香港举办的全球图形学领域备受瞩目的顶级学术盛会SIGGRAPH Asia 2025上，公司在3DGS重建挑战赛中凭借自研技术LiteGS出色的算法实力和软硬件协同优化能力，斩获银奖，再次证明公司在新一代图形渲染技术上的深度积累与全球学术界的高度认可。3DGS凭借高渲染质量与实时渲染速度，在计算机图形学与视觉领域实现了显著突破。该技术通过数以百万计的各向异性三维高斯基元来表示三维场景，以实现逼真的渲染效果，并在自动驾驶、虚拟现实、数字孪生等领域展现出巨大潜力。未来公司将继续深耕图形、人工智能与高性能计算的融合创新，与全球产学研伙伴深化合作，共同构建更高效、开放、智能的图形计算生态，为行业进步与用户价值创造提供坚实支撑。谢谢！

问：前几天翱捷科技领导说公司是ASIC定制龙头，请问从技术先进性，定制项目大小分析自称龙头有哪些因素。列举几个案例

答：尊敬的投资者，您好！公司是从2018年开始由云端AI芯片切入ASIC定制业务的企业，在2018-2022年间，公司完成了6颗国内企业的云端AI芯片设计服务，占据了当时整个中国AI云端芯片设计服务市场的相当份额，具备了先进制程下超大规模复杂SoC设计验证实力，能够提供从架构到量产的一站式服务。2022年后，考虑到地缘政治带来的流片限制等因素，公司在保证流片合规性要求的前提下，继续开拓了国内RISC-V高性能芯片定制市场以及边缘侧芯片定制市场并成为其主要参与者。作为平台型芯片企业，公司可将自有产品的设计与流片经验高效复用至ASIC定制业务，并拥有丰富自研IP，在高速接口领域积淀深厚，在适配性、可靠性与成本控制上优势显著。在供应链方面，公司已经和各供应商建立了稳定、长期的合作关系，可以为ASIC客户提供高性价比的一站式量产服务。公司已服务的企业涵盖了人工智能头部企业、大型互联网科技企业、大型存储企业、头部 RISC-V 方案提供商、工业控制企业等。

问：公司在云端推理有技术储备吗？先进性如何，是否有量产案例。

答：尊敬的投资者，您好！公司早在2022年IPO前就曾为某人工智能头部公司设计并交付过其云端推理方面的项目，相关信息可参考当时的披露文件。

问：公司超级工厂一期目前什么进度，能否按期建成投产？自公司并购复牌以来，股价一路下挫，是否是对公司并购信心不足的表现，公司未来如何进行公司的市值管理

答：尊敬的投资者，您好！公司超级工厂一期项目已于2025年9月正式开工，项目建设按计划推进中。后续项目建设与进展情况请关注公司公开信息披露。股价的短期表现，是宏观经济环境、行业政策动态、资本市场情绪及资金偏好等多重因素交织共振的结果。敬请投资者务必关注市场与板块的波动风险，理性决策，审慎投资。感谢您的关注！

问：请问公司要破产了吗？天天发文讲公司有多厉害，股价却一路下跌，请问管理层觉得公司股价高估还是低估了？

答：尊敬的投资者，您好！目前公司生产经营正常。股价的短期表现，是宏观经济环境、行业政策动态、资本市场情绪及资金偏好等多重因素交织共振的结果。敬请投资者务必关注市场与板块的波动风险，理性决策，审慎投资。感谢您的关注！

问：公司在AI芯片（TPU/VPU）、先进封装（Chiplet/3D堆叠）的技术能否用于阿里产品，阿里作为公司大股东，已经澄清了没有合作，是咱们产品技术不行，还是有其他考虑，能否多派业务员推销一下，争取合作。

答：尊敬的投资者，您好！公司在TPU/VPU、Chiplet、3D堆叠等方向持续投入研发，相关技术具备，已经在公司体系内的产品和在芯片定制业务中落地应用。在市场方面，公司始终重视市场开拓，积极推进与产业链各方的合作可能。具体到公司大股东阿里网络，目前在业务层面确实没有正在进行的合作项目。

问：详细介绍一下2026世界移动通信大会展出的新产品？

答：尊敬的投资者，您好！2026年世界移动通信大会（MWC）将于3月2日至5日在巴塞罗那举办，公司将作为参展方携多款新品及终端样机亮相。相关具体信息可通过公司官方公众号、官网及其他公开渠道查询，感谢您的关注！

问：公司的ASIC业务是否有AI ASIC项目？占比有多少？量产阶段的项目占比多少？

答：尊敬的投资者，您好！公司的芯片定制业务中包含AI相关项目，具体的业务情况您可持续关注后续的定期报告披露信息。

问：公司第一代5G手机通信芯片研发进展到什么阶段？预计什么时候开始规模化量产并导入客户？

答：尊敬的投资者，您好！公司第一颗5G智能SoC芯片已经回片在测试中。后续产品在市场上的放量时间，要看整体市场推进情况，以及具体客户的立项、验证及终端上市进度而定。

问：董秘好！公司在这一轮AI浪潮和芯片涨价行情里，能否趁势做大做强？对公司的哪些业务有实质性的促进？具体有哪些业务涨价了、赚钱了、毛利高了？希望你们继续加强和投资人的互动，在上市公司信披规则内，及时将一些好消息和投资人进行分享，提升投资人对贵公司的信心！但是一段时间内，股价阴跌不止，公司应该及时响应证监会号召，拿出市值管理和提升的实质动作！

答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司的关注和建议！关于公司业务经营情况，您可持续关注后续的定期报告披露信息。

问：公司遭遇马年开门黑，股价开年不涨，公司一季度经营情况不容乐观，投资者用脚投票。公司今年能否实现盈利请问们上市多年不盈利如何挽救

答：尊敬的投资者，您好！自公司上市以来，营业收入持续提升，研发投入增长维持在合理水平，产品结构日趋丰富、完整，公司盈利能力得到改善。随着各项业务规模不断扩大，公司将同步加强对各项费用控制管理，持续提升经营效率，力争尽快实现扭亏为盈。

问：最近公司业务接到手软，公司最近增加了多少人。

答：尊敬的投资者，您好！人员变动情况，您可持续关注公司后续的定期报告披露信息。

问：请问公司有多少部门，比如mobile部门芯片定制部门？

答：尊敬的投资者，您好！公司已建立适配业务发展的组织管理架构，根据产品研发、市场拓展、客户服务及运营管理等需求合理设置相关职能与业务部门，保障各项业务高效开展。具体部门设置属于公司内部管理安排，不便详细披露。