中国宝安(000009)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-10-25 中国宝安：业绩符合预期，一体化布局再加码 (中泰证券 苏晨,陈传红)

●预计2021-2023年公司营收分别为146亿、204亿、277亿，同比分别+37.8%、+39.5%、+36.2%，我们维持盈利预测，预计21-23年归母净利润分别为10.13亿、15.6亿、23.8亿，EPS分别为0.39元、0.6元、0.92元，对应PE分别为50倍、32倍、21倍。维持“增持评级”。

●2021-08-08 中国宝安：手握贝特瑞核心资产，治理优化整装待发 (兴业证券 朱玥)

●预计2021-2023年贝特瑞营收82.2/133.8/202.3亿元，归母净利润13.1/23.4/33.7亿元；预计2021-2023年中国宝安营收149.3/208.4/286.7亿元，归母净利润8.8/17.2/23.2亿元，对应最新收盘价PE79/40/30倍，首次覆盖，给予“审慎增持”评级。

●2021-08-05 中国宝安：新技术驱动正负极腾飞，新治理有望改善经营 (天风证券 孙潇雅)

●我们预计中国宝安今明年实现收入160、248亿元，归母净利润12、20亿元，同比增长85%、62%，对应PE48、30倍。采用分部估值法估值，给予贝特瑞明年45X估值，马应龙20X估值，对应宝安合计市值800亿，目标价31元/股，首次覆盖，给予“买入评级”。

●2021-07-08 中国宝安：公司治理有望优化，电池材料业务迎高增长期 (中泰证券 苏晨,陈传红)

●预计2021-2023年公司营收分别为146亿、204亿、277亿，同比分别+37.8%、+39.5%、+36.2%，归母净利润分别为6.3亿、12.56亿、21.6亿，同比分别-4.7%、+99.2%、+72%，EPS分别为0.24元、0.49元、0.84元，对应PE分别为71倍、36倍、21倍。首次覆盖，给予“增持评级”。

●2015-12-14 中国宝安：与北大联合成立实验室，石墨烯研究再进一步 (招商证券 张士宝,孙恒业)

●公司控股子公司哈尔滨万鑫石墨谷科技有限公司于2015年12月11日与北京大学产业技术研究院签订合作协议，成立“北大-宝安烯碳科技联合实验室”，标志公司在石墨烯研究方面有进一步进展，预计2015-2017年公司EPS分别为0.55元，0.26元和0.31元，对应今年PE为21倍，维持强烈推荐-A评级。

◆同行业研报摘要◆行业:综合

●2026-03-27 东阳光：推进控股秦淮数据事宜，电算协同加速向AI领域布局 (中原证券 李智,唐月)

●根据中原证券的预测，考虑到AI应用的快速落地和秦淮数据的顶尖交付能力，此次收购将为东阳光带来较强的业绩增长动能。预计公司2025-2027年EPS分别为0.45元、0.66元、0.83元，对应的PE分别为68.14倍、46.60倍、36.83倍。基于此，首次覆盖并给予公司“买入”的投资评级。然而，报告也提示了收购推进不确定性以及国际形势对全球产业链可能带来的影响等风险因素。

●2026-01-20 东阳光：收购交割完成，东阳光正式切入高景气IDC赛道 (国投证券 马良)

●东阳光作为电子材料与化工产业链龙头，正通过“制造+算力”双轮驱动实现战略升级，我们认为公司具备明确的成长机遇与估值提升动力。我们预计东阳光2025-2027年营业收入分别为140.53亿元、160.06亿元、179.25亿元，净利润分别为13.76亿元、19.04亿元、22.30亿元，给予26年56倍PE，目标价35.28元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-11-27 东阳光：收购秦淮加速，同时拓展SST电源新业务 (国盛证券 宋嘉吉,杨义韬,刘高畅,石瑜捷)

●在不考虑秦淮数据中国利润增厚及液冷业务放量预期情况下，主要针对公司现有传统主业，我们预计公司2025-2027年收入为157/245/310亿元，归母净利润为14/22/28亿元，对应PE分别为47/30/24倍。公司积极布局AI基建，切入AIDC，同时布局散热液冷+电源+机)人等多赛道，有望充分受益于AI算力需求爆发，维持“买入”评级。

●2025-09-15 东阳光：点亮AI算力一体化平台之“光” (国盛证券 宋嘉吉,杨义韬,石瑜捷)

●在不考虑秦淮数据中国利润增厚及液冷业务放量预期情况下，主要针对公司现有传统主业，我们预计公司2025-2027年收入为157/248/300亿元，归母净利润为14/22/28亿元，对应PE分别为51/32/25倍。公司积极布局AI基建，切入AIDC，同时布局散热液冷+电源+机器人等多赛道，有望充分受益于AI算力需求爆发，维持“买入”评级。

●2025-09-01 悦达投资：追“光”逐“绿”，聚焦“两新一智”转型发展 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润0.78/1.16/1.50亿元，同比+186.45%/+48.86%/+28.88%，对应PE为60.60X/40.71X/31.59X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-08-25 创元科技：深耕两大主业，业绩稳步增长 (国投证券 汪磊,卢璇)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为46.00亿元、50.41亿元、54.95亿元，净利润分别为2.72亿元、3.14亿元、3.55亿元，增速分别为8.3%、15.7%、12.8%，对应当前PE分别为21.8倍、18.9倍、16.7倍(估值日期为2025/8/22)。给予其2026年22倍PE，对应目标价格14.26元，首次覆盖，予以“买入-A”投资评级。

●2025-07-08 东阳光：受益于制冷剂价格上涨，项目建设为公司发展奠定基础 (环球富盛 庄怀超)

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●2025-06-24 悦达投资：拥抱“双碳”时代，“两新一智”绘新蓝图 (华西证券 戚舒扬)

●我们预计2025-2027年，公司营业收入30.34/34.49/38.57亿元，同比增速+0.3%/+13.5%/+11.8%，归母净利润0.65/1.00/1.3亿元，同比增速+138.3%/53.9%/30.1%；对应EPS为0.08/0.12/0.15元，对应6月23日4.9元收盘价64.20/41.72/32.07x PE。首次覆盖予以“增持”评级。

●2025-04-26 东阳光：积极拓展下游市场，优化产业布局 (国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为139.68亿元、164.54亿元、194.16亿元，归母净利润分别为13.21亿元、16.74亿元、21.26亿元，给予25年25倍PE，对应六个月目标价10.96元，维持“买入-A”投资评级。

●2025-04-13 创元科技：2024年报点评：归母净利润同比高增61%，现金流大幅改善 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●公司深耕洁净环保领域，总体表现稳健，期待下游行业需求修复；输变电高压绝缘子业务受益于国内外电网投资加强；精密轴承发力新赛道+海外增量显著，我们将2025-2026年归母净利润预测从2.28/2.63亿元上调至2.81/3.16亿元，预计2027年归母净利润为3.51亿元，2025-2027归母净利润同比+12%/12%/11%，对应当前PE为16/14/12倍，维持“增持”评级。