深深房Ａ(000029)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2025-08-29 招商蛇口：半年报点评：业绩平稳增长，销售稳居前列 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●维持原有预测，预计公司2025-2027年EPS分别为0.54元、0.59元、0.63元，当前股价对应PE分别为16.9倍、15.3倍、14.5倍。公司财务状况稳健，投资积极聚焦，土储结构优化，有望以优质资产助力未来发展，维持“推荐”评级。

●2025-08-29 招商蛇口：收入利润稳中有增，拿地强度同比提升 (开源证券 齐东,胡耀文)

●招商蛇口发布2025年中期报告，公司行业排名稳定，拿地聚焦核心城市，公开市场融资畅通。受行业销售下行环境影响，我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为42.8、49.6、55.4亿元(原59.6、64.4、69.7亿元)，EPS为0.47、0.55、0.61元，当前股价对应PE为19.2、16.5、14.8倍。公司投资聚焦核心城市，可售货源较充足，维持“买入”评级。

●2025-08-29 滨江集团：毛利改善业绩大增，聚焦杭州稳健发展 (国联民生证券 杜昊旻,方鹏,姜好幸,刘汪)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为29.39/32.46/35.24亿元，同比分别为+15.43%/+10.46%/+8.56%。EPS分别为0.94/1.04/1.13元。公司投销聚焦杭州，毛利率同比改善，预计未来优质项目的结算将带动利润增长。维持公司“买入”评级。

●2025-08-29 招商蛇口：中报点评：投拓积极、聚焦产品力谋发展质量 (华泰证券 刘璐,陈慎)

●公司制定了“质量回报双提升”行动方案，通过提升产品力、内容运营力和服务增值力强化公司投资价值。此外，24年10月公司公告回购，回购股份将全部予以注销。截至2025年7月末，公司累计回购0.494%股权，累计回购金额4.3亿，已经完成本轮计划，体现公司维护投资者利益的诚意。我们维持25-27年EPS为0.46/0.53/0.62元、BPS为12.52/12.85/13.28元的盈利预测。可比公司2025年Wind一致预期PB均值为0.9倍，公司融资优势显著，储备和发展兼具质与量，维持公司2025年1倍PB，维持目标价12.52元，维持“买入”。

●2025-08-29 浦东金桥：结转收入下降拖累业绩，住宅结转集中在下半年 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为10.5、11.0和13.5亿元，对应EPS为0.94、0.98、1.20元，当前股价对应PE为11.8、11.3、9.2倍。公司推动重点项目去化，项目储备充足，业绩有望持续改善，维持“买入”评级。

●2025-08-28 招商积余：收入利润平稳增长，基础物管毛利率提升 (开源证券 齐东,胡耀文)

●招商积余在2025年中报中展现了营收和利润的双增长。报告期内，公司实现营业收入91.07亿元，同比增长16.17%；归母净利润4.74亿元，同比增长8.90%。基于这一表现，分析师维持对公司的“买入”评级，并预计未来三年归母净利润将保持稳定增长。

●2025-08-28 华联控股：中报点评：核心项目有序推进,持续关注转型进展 (华泰证券 戚康旭,陈慎)

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●2025-08-28 招商积余：半年报点评：业绩稳健增长，经营持续优化 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●维持原有预测，预计公司2025-2027年EPS分别为0.86元、0.94元、1.01元，当前股价对应PE分别为14.6倍、13.4倍、12.5倍。公司作为央企物管领先者，资源禀赋及市拓优势突出，多业态综合服务能力强劲，有望受益行业格局重构并持续向好发展，维持“推荐”评级。

●2025-08-28 招商积余：中报点评：营收较快增长，基础物管盈利能力延续改善 (华泰证券 林正衡,陈慎)

●考虑到公司持续强化与招商蛇口的战略协同，我们上调专业增值服务营收但下调该业务毛利率，仍然维持25-27年EPS为0.88/0.98/1.08元的盈利预测。可比公司平均25PE为13倍(Wind一致预期)，综合考虑公司优秀的非住宅市拓能力，基础物管盈利能力改善的趋势，以及A股流动性和稀缺性溢价，我们仍然认为公司合理25PE为17倍，维持目标价14.96元。

●2025-08-28 南都物业：营收利润同比增长，机器人投资“研发+应用”生态协同 (开源证券 齐东,胡耀文)

●我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.68、1.76、1.84亿元，EPS分别为0.89、0.94、0.98元，当前股价对应PE为16.1、15.3、14.7倍，我们认为公司在退出亏损项目后轻装上阵，盈利能力有望修复，维持“买入”评级。