徐工机械(000425)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-27 徐工机械：中国工程机械龙头，矿机成套打开第二增长曲线 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为中国工程机械龙头，主业稳健+矿机成为新增长点，通过电动化&；全球化构筑核心壁垒，有望充分受益本轮行业上行周期。我们预计公司2025-2027年归母净利润为70/90/119亿元，当前市值对应PE分别为21/16/12倍。基于工程机械国内外共振回暖、矿山开采景气度高，公司具备高成长性与高业绩弹性，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-28 徐工机械：机械行业A股最大规模股权激励首次授予，新徐工迈向全球龙头 (浙商证券 邱世梁,王华君,徐琛奇)

●预计公司2025-2027年收入为1040亿、1216亿、1426亿元，同比增长13%、17%、17%；归母净利润为68亿、88亿、110亿元，同比增长13%、30%、25%，2025-2027年复合增速为27%，对应2025-2027年PE为20、15、12倍，维持“买入”评级。

●2025-12-28 徐工机械：浙商三年一倍股&重点推荐||徐工机械·邱世梁/王华君 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺,李思扬,王一帆,陈姝姝,姬新悦,孙旭鹏,张筱晗,徐琛奇)

●预计公司2025-2027年收入为1040亿、1216亿、1426亿元，同比增长13%、17%、17%；归母净利润为68亿、88亿、110亿元，同比增长13%、30%、25%，2025-2027年复合增速为27%，对应2025-2027年PE为20、15、12倍，维持“买入”评级。

●2025-11-04 徐工机械：2025年三季报点评：25Q3营收稳健，夯实经营质量迎加速发展 (东莞证券 谢少威)

●2025年前三季度业绩稳增长。2025年前三季度公司实现营收为781.57亿元，同比增长11.61%；归母净利润为59.77亿元，同比增长11.67%毛利率为22.33%，同比下降1.30pct；净利率为7.78%，同比提升0.04销售、管理、研发、财务费用率分别同比变动情况为-1.85pct、+0.09pct+0.02pct、-1.91pct。预计公司2025-2027年EPS分别为0.62元0.79元、0.89元，对应PE分别为17倍、13倍、12倍，维持“买入”评级。

●2025-11-03 徐工机械：单季收入增速突出，业绩预期明确向上 (招商证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为1022.18、1140.17、1300.73亿元，同比增长12%、12%、14%；归母净利润分别为72.87、90.54、113.56亿元，同比增长22%、24%、25%；对应PE分别为17.2X、13.8X、11X。公司作为工程机械综合龙头主机厂，充分受益于内外需β共振，同时国企改革、新品拓展α持续兑现为基本面向上，盈利能力与全球竞争力有望持续提升，具备较高长期价值，维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-02-27 宏华数科：业绩稳健增长，拓展多元化应用 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●根据分析师的预测，宏华数科2025-2027年的营收分别为23.08亿元、29.61亿元和37.38亿元，年均复合增长率超过26%。归母净利润预计分别为5.29亿元、6.6亿元和8.2亿元，对应PE估值分别为27.26倍、21.85倍和17.58倍。基于此，报告维持对公司的“增持”评级，认为其具备长期投资价值。

●2026-02-26 联影医疗：2025年净利YOY+50%，符合预期 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2025-2028年分别实现净利润22.9亿元、27.1亿元、31.7亿元，yoy分别+21.3%、+18.2%、+17.3%，折合EPS分别为2.8元、3.3元、3.9元。当前股价对应的PE分别为46倍、39倍、33倍。公司作为高端医疗设备龙头，AI赋能提升产品力，国内业务恢复，海外市场积极开拓，我们继续维持“买进”的投资建议。

●2026-02-26 宏华数科：业绩稳健增长，拓展多元化应用 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为23.08、29.61、37.38亿元，同比增速分别为28.90%、28.29%、26.24%；归母净利润分别为5.29、6.6、8.2亿元，同比增速分别为27.63%、24.73%、24.30%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为27.26、21.85、17.58，维持“增持”评级。

●2026-02-26 豪迈科技：重视电加热硫化机预期差，看好第四成长曲线双击！ (华西证券 黄瑞连)

●基于公司四大业务曲线景气度，我们调整2025-2027年营业收入预测分别为111.91、137.54和167.45亿元(原值111.78、136.01和160.67亿元)，分别同比+27%、+23%和+22%；调整2025-2027年归母净利润预测分别为25.35、30.82和37.82亿元(原值25.08、30.76和36.60亿元)，分别同比+26%、+22%和+23%；调整2025-2027年EPS分别为3.17、3.85和4.73元(原值3.13、3.84和4.58元)。2026/2/24股价94.36元对应PE分别为30、24和20倍，基于公司持续拓品扩张的潜力，维持“增持”评级。

●2026-02-25 山推股份：“挖”出新天地，“推”向全世界 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为154、174、202亿元，同比+8%、+13%、+16%；预计实现归母净利润12.5、16.1、19.3亿元，同比+14%、+29%、+20%，对应PE分别为16/13/11X。从山推股份的α来看，公司的核心产品推土机有望实现量价齐升逻辑，量受益于亚太地区基建加速+非洲地区的矿企资本开支；价有望受益结构性供需失衡而涨价。公司的挖掘机受益内外挖机β共振，公司挖机有望实现量升价稳逻辑。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-24 健信超导：全国MRI超导磁体独立供应龙头 (东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2025年和2026年每股收益分别为0.42元和0.49元，对应估值分别为105倍和89倍。公司作为全国MRI超导磁体独立供应龙头，在超导磁体和永磁领域优势突出。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-02-13 三一重工：全球化龙头行稳致远，周期复苏+体系优势共振上行 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为全球工程机械龙头，挖机单品领先，海外业务持续放量，三大竞争壁垒不断强化，有望充分受益本轮行业复苏周期。我们维持公司2025–2027年归母净利润为85/111/127亿元，当前市值对应PE为25/19/17倍，维持“买入”评级。

●2026-02-11 可孚医疗：渠道积淀筑底，自研驱动与战略拓展打开成长空间 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青)

●我们预计2025-2027年公司收入33.84、40.98、51.00亿元，同比增长13%、21%、24%，归母净利润3.59、4.36、5.51亿元，同比增长15%、22%、26%。对应2025-2027年PE为32、26、21x。我们认为公司健耳、呼吸机、背背佳等业务保持较快增长，产品高端化升级，出海步伐加速，盈利能力有望稳步提升；同时战略布局AI医疗、脑机接口等领域，成长空间进一步打开。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-10 惠泰医疗：PFA放量，心血管平台加速上行 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计2025-2027年公司总营收分别为25.78/32.40/40.60亿元，增速分别为24.78%/25.70%/25.31%；2025-2027年归母净利润分别为8.34/10.57/13.40亿元，增速分别为23.95%/26.73%/26.70%。当前股价对应的PE分别为39x、31x、24x。选取电生理赛道的微电生理，同为高值耗材厂家的心脉医疗、佰仁医疗作为可比公司，26年可比公司平均PE为58倍，基于公司PFA新品快速放量，在电生理及其他血管介入领域竞争力不断增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-10 豪迈科技：铸造、机加一体化龙头，受益轮胎、燃机、风电、机床景气共振催化 (国投证券 朱宇航)

●公司各业务景气共振，公司有望实现市场份额与盈利能力同步提升。我们预计公司2025年-2027年主营业务收入为110.1、135.4、161.4亿元，同比增长26.0%、21.9%、19.2%；净利润分别为24.6、30.7、35.3亿元，同比增长22.3%、24.7%、15.1%。我们给予6个月目标价95.84元，对应2026年25xPE，给予“买入-A”评级。