东北制药(000597)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-26 东北制药：季报点评：原料药价格下滑，业绩低于预期 (国联证券 周静)

●我们维持前期预测，预计公司2019-2021年EPS分别为0.19元、0.59元和0.79元，PE分别为70倍和23倍和17倍，考虑到扣除股权激励摊销费用后公司未来三年业绩快速增长和方大入主的改善空间，维持“推荐”评级。

●2019-04-03 东北制药：年报点评：制剂快速增长，坏账影响业绩 (国联证券 周静)

●由于公司2018年底进行了股权激励，假设2019-2020年摊销费用21774.03万元和7044.54万元，预计2019-2021年EPS分别为0.19元、0.59元和0.79元。考虑到方大入主后对公司的改善和业绩持续增长，我们维持“推荐”评级。

●2018-11-12 东北制药：股权激励提升积极性，业绩考核彰显信心 (国联证券 周静)

●暂不考虑激励费用摊销，假设公司业绩考核条件达成，预计2018年-2020年EPS分别为0.35元、0.53元和0.82元，目前估值水平较合理，考虑到公司业绩快速增长和方大入主带来的混改，维持“推荐”评级。

●2018-10-30 东北制药：季报点评：收入持续快速增长，销售费用大幅提高 (国联证券 周静)

●我们维持前期预测，预计2018-2020年EPS为0.35元、0.48元和0.62元，PE分别为32倍、23倍和18倍，维持“推荐”评级。

●2018-08-30 东北制药：半年报点评：业绩超出预期，方大入主长期可期 (国联证券 周静)

●2017-2019年EPS为0.35元、0.48元和0.62元，考虑到公司业绩大幅增长和方大入主利好公司长期发展，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-06-08 热景生物：创新转型加速，关注创新管线进展 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为-1.21/-0.21/0.45亿元。鉴于公司创新转型进度顺利，早研管线及平台潜力十足，维持“增持”评级。

●2026-06-08 华兰生物：2025年年报及2026年一季报点评：产品利润下滑，高分红彰显长期价值 (中原证券 张蔓梓)

●考虑到行业景气度和集中度的提升，预计2026/2027/2028年归母净利润分别为9.97/10.90/11.54亿元，对应EPS为0.55/0.60/0.63元，当前股价对应PE为24.63/22.53/21.29倍。根据可比上市公司市盈率情况，公司处于合理估值区间。考虑到行业需求的增长、公司的头部地位以及新产品的推广应用，预计未来仍有估值提升空间，首次覆盖给予公司“增持”的投资评级。

●2026-06-08 健友股份：利润阶段性承压，海外制剂快速成长，有望迎来拐点 (中泰证券 祝嘉琦)

●由于关税政策调整具备不确定性，根据生物类似物放量节奏和2025年和2026一季报的实际盈利情况，我们预计2026-2028年收入42.68、46.76、51.65亿元（调整前2026年70.15亿元），同比增长6.94%、9.55%、10.48%，归母净利润6.11、7.50、9.34亿元（调整前：26年15.14亿元），2026-2028年同比增长5.06%，22.68%、24.55%，对应PE分别为21、17、14，调整为“增持”评级。

●2026-06-07 亿帆医药：季报点评：亿立舒出海加速，拟回购注销彰显信心 (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑到市场竞争激烈，我们将公司2026-2027年的营业收入从71.37和82.84亿元下调至55.88和60.22亿元，预计2028年的营业收入为64.30亿元；将2026-2027年的归母净利润从8.19和10.61亿元，下调至4.32、5.74亿元，预计2028年的归母净利润为6.51亿元。维持“买入”评级。

●2026-06-05 海思科：环泊酚赴美上市，小分子授权礼来 (东方证券 伍云飞)

●我们预测公司2026-2028年每股收益分别为0.54、0.76、0.92元，考虑到公司诸多创新药管线仍处于临床阶段，因此采取DCF估值法，对应目标价为70.11元，维持给予“买入”评级。

●2026-06-05 海思科：创新药快速放量驱动业绩稳健增长，BD授权接连落地彰显全球创新价值 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,杨希成)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为59.71/61.82/71.78亿元，归母净利润分别为10.70/8.11/10.08亿元，对应2026年6月3日收盘价，PE分别为51.0/67.2/54.1倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-05 百济神州：ASCO公布新数据，彰显实体瘤管线加速推进 (西南证券 杜向阳)

●预计2026-2028年EPS分别为2.85/4.71/5.84元，对应PE为79/48/38x。

●2026-06-04 万孚生物：主业有望触底反弹，加速AI医疗生态布局 (国投证券 冯俊曦)

●我们预计公司26-28年的收入增速分别为+20.7%/17.7%/15.3%，27-28年净利润的增速分别+17.8%、+14.0%。，成长性突出；首次给予买入-A的投资评级，12个月目标价为25元，相当于27年25的动态市盈率。

●2026-06-04 派林生物：回购彰显发展信心，采浆产能与研发持续推进 (东北证券 吴明华)

●我们预计2026-2028年收入分别实现27.37/29.01/31.33亿元，归母净利润分别为4.71/4.88/5.12亿元，当前股价对应PE分别为26.16/25.24/24.05倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-03 信立泰：创新药收入不断增厚，研发管线未来可期 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.28/8.18/9.50亿元，同比增速11.74%/12.31%/16.23%。鉴于公司创新药收入不断增厚，研发管线数据可期，维持“买入”评级。