美利云(000815)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-10-30 美利云：经营情况持续改善，二期IDC项目进展符合预期 (东吴证券 徐力)

●我们对公司IDC业务发展保持乐观，预计公司2017-2019年的EPS为0.03元、0.62元、0.97元，对应PE631/30/19X。我们看好公司在IDC领域盈利前景，给予“买入”评级。

●2017-09-26 美利云：进军医疗大数据领域，提升长期发展动能 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，预计公司2017-2019年的EPS为0.07元、0.62元、0.97元，对应PE228/24/15X。我们看好公司在IDC领域盈利前景，给予“买入”评级。

●2017-09-21 美利云：新大单来袭，IDC业务捷报频传 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，原因在于新客户新订单将带来示范效应，为二期带来更多优质客户；现有机房加速交付提升收入水平；积累充分经验后，今年的项目交付和业务开展将避免因经验不足出现延期。预计公司2017-2019年的EPS为0.07元、0.62元、0.97元，对应PE236/25/16X。我们看好公司在IDC领域盈利前景，给予“买入”评级。

●2017-08-25 美利云：亏损进一步缩窄，IDC业务发展开启加速度 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，原因在于现有机房加速交付提升收入水平；二期机房能力更浅有望年底投入运营，大幅扩大了服务容量；随着出租率上升，IDC业务毛利率将大幅提升；积累充分经验后，今年的项目交付和业务开展将避免因经验不足出现延期。预计公司2017-2019年的EPS为0.07元、0.62元、0.97元，对应PE187/20/13X。我们看好公司在IDC领域盈利前景和进一步外延并购预期，给予“买入”评级。

●2017-05-24 美利云：云管双发力，悉心耕耘静候丰收 (东吴证券 徐力)

●我们对公司2017-2018年IDC业务保持乐观，看好运营商合作红利给公司带来的积极影响。预计公司2017-2019年的EPS为0.06元、0.66元、1.12元，对应PE204/19/11X。我们看好公司在IDC领域盈利前景和进一步外延并购预期，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2026-04-22 五洲特纸：年报点评报告：浆纸一体化全面落地 (天风证券 孙海洋,张彤)

●维持“买入”评级：根据25年业绩情况，考虑公司新增产能有序释放，我们调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为4.2/5.5/6.5亿元(26-27年前值4.1/5.1亿元)，对应PE分别为18X/13X/11X。

●2026-04-22 百亚股份：非核心区域省份营收高增，经营质量改善显著 (华源证券 丁一)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润4.0/5.1/6.4亿元，同比增速分别为93%/28%/24%，当前股价对应的PE分别为21/16/13倍。考虑到公司作为国内领先卫生巾品牌，在持续巩固核心五省优势的基础上，大力发展电商及外省区域，同时深耕大健康产品系列，中高端品类驱动均价上行，未来随着公司持续产品创新升级及扩张品类矩阵，或有望进一步打开业绩增长空间，维持“买入”评级。

●2026-04-22 百亚股份：2025年及2026年一季度业绩点评：毛利率持续上行，一季度盈利显著改善 (江海证券 黄燕芝)

●公司作为益生菌产品系列行业龙头，目前持续拓展核心区域以外的省份，产品结构持续升级。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为41.46/50.14/62.25亿元，同比增长18.70%/20.95%/24.14%；2026-2028年公司归母净利润分别为3.93/5.13/6.73亿元，同比增长88.95%/30.47%/31.18%。当前市值对应2026-2028年PE分别为20.0/15.4/11.7倍，维持“买入”评级。

●2026-04-22 永吉股份：烟标基本盘稳固，管制药品与AI漫剧打开成长空间 (华福证券 姚婧)

●我们预计公司2025-2027年收入CAGR为10.7%，归母净利润CAGR为29.3%，EPS分别为0.32元、0.48元、0.54元。采用可比公司估值法，2026年可比公司平均PE倍数为24.6倍。我们认为，公司的业务矩阵占据优势，有望更受益于行业需求的高景气，给予公司一定溢价，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-22 百亚股份：线下外围省份高增长，电商持续改善 (兴业证券 林寰宇,储天舒,王月)

●我们看好中期线下外围市场持续高增长，以及电商渠道经营改善，释放利润弹性。我们预计2026-2028年公司归母净利润为4.04/5.14/6.29亿元，同比+94.3%/+27.2%/+22.4%，对应2026年4月21日收盘价的PE分别为20.7/16.3/13.3倍，维持“增持”评级。

●2026-04-21 百亚股份：2025年报及2026年一季报业绩点评：2025年外围省份高速增长，线上盈利改善 (国海证券 林昕宇,赵兰亭)

●公司在进一步巩固核心五省优势基础上，持续发力电商和外围省份，深耕大健康产品助推产品升级，中高端品类带动均价上行，毛利率表现有望持续优化，我们预计2026-2028年公司营业收入41.99/49.96/59.21亿元，归母净利润4.03/5.03/6.05亿元，对应PE估值为20/16/13x，维持“增持”评级。

●2026-04-21 百亚股份：2025年年报及2026年一季报点评：2026Q1利润改善显著，期待重点九省市场拓新 (国联民生证券 徐皓亮,康璇)

●舆情扰动影响或已触底，产品结构升级有望持续带动电商渠道和外围市场高增，核心五省基本盘保持稳定，因此我们调整2026-2028年营收分别为43.29/52.90/62.94亿元，同比+23.9%/+22.2%/+19.0%，归母净利润分别为4.12/5.44/6.60亿元，同比+98.2%/+32.1%/+21.3%，当前股价对应PE为19/14/12X。持续看好百亚五省以外渠道开拓及电商修复，维持“推荐”评级。

●2026-04-21 百亚股份：E-commerce operation quality improves in 1Q25,offline key breakthroughs are made,and full-year recovery is expected (中信建投 叶乐,张舒怡)

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●2026-04-21 百亚股份：2025年报&2026一季报点评：2026Q1盈利改善，期待全年利润修复 (东北证券 刘家薇,苏浩洋)

●公司持续推动大健康产品升级，中高端产品占比增加拉动盈利能力提升，看好2026年释放盈利弹性。预计公司2026—2028年实现归母净利润同比增长92.7%/23.8%/21.3%至4/5/6亿元，对应当前股价估值为21/17/14倍。首次覆盖，给予其“增持”评级。

●2026-04-21 翔港科技：25年报点评：烟包业务增速亮眼，盈利能力快速提升 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●公司包装主业稳步成长，烟包等高毛利产品快速放量。预计公司26/27/28年EPS分别为0.58/0.72/0.87元，4月21日收盘价21.86元对应PE为39X/31X/26X，考虑到公司烟包业务增长迅速、社包业务新客户拓展顺利，盈利能力有望持续快速提升，上调为“推荐”评级。