亚钾国际(000893)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-19 亚钾国际：钾肥高景气度延续，新产能稳步投产 (华安证券 王强峰)

●氯化钾高景气度有望延续，伴随公司300万吨产能逐步释放，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润28.02、31.64、42.32亿元（2026年、2027年原值分别为21.41、29.52亿元，新增2028年盈利预测），同比增长67.5%、12.9%、33.8%，对应PE分别为17.6、15.4、11.6倍，上调“买入”评级。

●2026-05-09 亚钾国际：2025年报&26Q1点评：氯化钾量价双旺，公司成长逐步兑现 (华源证券 李辉,张峰,刘晓宁,李佳骏)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为93.10/134.92/146.16亿元，归母净利润分别为30.05/47.28/51.26亿元，同比分别为+79.69%/+57.31%/+8.43%，当前股价对应的PE分别为16.29/10.36/9.55倍，我们选取东方铁塔/盐湖股份/藏格矿业为可比公司。公司是钾盐板块龙头公司之一，未来新产能投放大，看好公司成长性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-08 亚钾国际：钾肥维持高景气，老挝新增产能逐步放量 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为29.74/39.00/47.84亿元，EPS分别为3.22/4.22/5.18元/股，对应PE分别为17/13/11倍，考虑公司作为东南亚重要钾肥生产商，产能持续扩张显著增厚业绩，维持“买入”评级。

●2026-05-08 亚钾国际：2025年年报&2026年一季报点评：钾肥景气高位，产能稳步扩张 (上海证券 于庭泽,郭吟冬)

●我们认为钾肥行业景气有望延续，公司作为东南亚钾肥巨头，项目持续推进，盈利成长性可期。我们预测2026-2028年公司营业收入分别为83.30/104.10/121.11亿元，同比增速分别为56.4%、25.0%、16.3%，归母净利润分别为32.24/42.25/50.31亿元，同比增速分别为92.8%、31.0%、19.1%。维持“买入”评级。

●2026-05-05 亚钾国际：钾肥量价齐升助力业绩高增，产能释放加速中 (华金证券 骆红永)

●亚钾国际在老挝拥有丰富钾矿资源，钾肥景气回暖带来业绩提升，产能释放加速推进，拓展非钾业务构筑长期成长。由于钾肥景气及公司放量节奏变化，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年收入分别为83.05(原72.65)/110.91(原84.75)/126.17亿元，同比分别增长56.0%/33.5%/13.8%，归母净利润分别为32.07(原25.55)/42.43(原30.42)/48.50亿元，同比分别增长91.7%/32.3%/14.3%，对应PE分别为15.6x/11.8x/10.3x；上调至“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-05-22 贝泰妮：2025年报及2026Q1点评：经营改善，盈利修复 (东方证券 陈笑)

●考虑到公司战略改善下，主品牌经营逐渐向好并持续围绕核心群体推新品，同时在多品牌上相继发力，叠加公司强化费用管控，有望带动盈利向上。根据年报和一季报，我们调整盈利预测并引入2028年的盈利预测，预计2026-28年每股收益分别1.53/1.75/1.87亿元（原26-27年为1.63和1.87元），将可比公司2026年平均30倍PE作为2026年估值，目标价为45.9元，维持“增持评级”。风险提示：行业竞争加剧、终端消费需求持续减弱、新品上市及销售不及预期。

●2026-05-22 海利得：涤纶工业长丝行业领军企业，加快推进新材料战略布局 (环球富盛 庄怀超)

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●2026-05-22 富邦科技：26Q1归母净利润同比增长15.03%，特种肥料锚定"提质增收" (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.31、0.35和0.39元。参考同行业公司，考虑到公司在生物肥料研发和市场应用方面的领先优势，给予一定估值溢价，我们给予公司2026年33倍PE，对应目标价10.23元，给予“买入”评级。

●2026-05-21 信德新材：负极包覆材料量价齐升，沥青基碳纤维制品放量可期 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为1.21/1.48/1.75亿元，同比增速分别为214%/22%/18%，当前股价对应的PE分别为59/48/41倍。选取璞泰来、尚太科技、中科电气为可比公司，考虑到公司负极包覆材料量价有望维持向好态势，且沥青基碳纤维制品有望放量，看好公司后续业绩弹性。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-21 丸美生物：2025年报及26Q1点评：收入稳步增长，高投放压制盈利 (东方证券 陈笑)

●随着公司强化线下与自播销售，主品牌有望呈现双位数增长，恋火品牌有望恢复正增长，基于公司的25年年报及26Q1财务数据，我们预测公司2026-28年归母净利分别3.31/4.00/4.40亿元，（此前预测2026-27年归母净利分别5.78/7.33亿元，本次新增2028年预测），将可比公司2026年平均30倍PE作为2026年估值，对应目标价约24.9元，维持“增持评级”。

●2026-05-20 云图控股：资源禀赋筑根基，一体协同赢未来 (中泰证券 孙颖,曹惠)

●公司作为磷复肥行业龙头，依托5.49亿吨磷矿、2.5亿吨盐矿资源储备与氮、磷双产业链一体化布局，构筑深厚成本壁垒，在夯实农化主业基本盘的同时，发力磷酸铁等新能源材料赛道，周期稳健与成长弹性兼具，预计2026-2028年归母净利润分别为12.5、15.5、19.4亿元，当前股价对应PE分别为13、10、8倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-20 利尔化学：股权转让稳步推进，草铵膦开工率维持高位 (东北证券 喻杰)

●我们小幅调整公司2026、2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-28年实现营业收入98/110/119亿元，归母净利润6.5/8.2/9.7亿元，对应PE为15X/12X/10X，维持“买入”评级。

●2026-05-19 麦加芯彩：季报点评：Q1业绩受费用及集装箱业务影响，平台化战略全力推进 (天风证券 唐婕,杨滨钰)

●公司在工业涂料领域持续深耕，结合主业景气和新业务放量节奏，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.5/3.0/4.0亿元，维持“买入”的投资评级。

●2026-05-19 鲁西化工：一季度盈利大幅改善，细分产品景气度触底回升 (华安证券 王强峰)

●伴随公司主要产品景气回暖，一体化布局持续完善，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润20.23、24.89、28.19亿元（2026、2027年原值为24.07、35.39亿元，新增2028盈利预测），同比增长123.1%、23.0%、13.3%，对应PE分别为14、11、10倍，维持“买入”评级。

●2026-05-19 昊华科技：氟化工景气度延续上行，新建产能项目逐步推进 (华安证券 王强峰)

●氟化工景气延续，伴随公司在建项目稳步推进与工程服务订单逐步兑现，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润18.80、22.09、25.66亿元（2026年、2027年原值为18.81、22.63亿元，新增2028年盈利预测），同比增长30.1%、17.5%、16.2%，对应PE分别为25、22、19倍，维持“买入”评级。