◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
◆同行业研报摘要◆行业:酒及饮料
- ●2026-04-27 迎驾贡酒：省内份额提升，26Q1业绩率先恢复增长
(中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)
- ●预计2026-2028年公司实现收入65.00、73.06、81.81亿元，实现归母净利润20.88、24.23、27.92亿元，对应PE为15.27X、13.16X、11.42X，维持“买入”评级。
- ●2026-04-27 燕京啤酒：“十四五”圆满收官，U8销量延续高增，1季度表现亮眼
(中银证券 邓天娇,李育文)
- ●近两年受经济环境影响，啤酒行业在终端需求及渠道结构方面均有所变化。在行业存量竞争中，公司通过内部变革实现了经营上的高质量发展，营收增速领先行业。我们调整此前盈利预测，预计26-28年公司营收分别为161.3、168.4、174.7亿元，同比增速分别为5.2%、4.4%、3.7%，归母净利分别为19.5、21.9、23.6亿元，同比增速分别为+16.2%、+12.0%、+7.9%，当前市值对应26-28年PE分别为18.2X、16.3X、15.1X，维持买入评级。
- ●2026-04-27 贵州茅台：i茅台大放异彩，2026年稳健开局
(中银证券 邓天娇,李育文)
- ●我们维持此前盈利预测，预计公司26至28年归母净利分别为853.0、908.5、980.6亿元，同比增速分别为3.6%、6.5%、7.9%，EPS分别为68.1、72.6、78.3元/股，当前市值对应PE分别为20.7X、19.4X、18.0X，维持买入评级。
- ●2026-04-27 燕京啤酒：U8延续高增，26Q1利润强势增长
(国投证券 蔡琪,燕斯娴,尤诗超)
- ●公司结构升级持续，U8大单品势能延续，看好公司长期归母净利率提升至行业头部水平。预计公司2025年-2027年的收入增速分别为5.9%、5.4%、3.6%，归母净利增速分别18.0%、11.8%、9.1%。参考可比公司2026年算术平均PE，给予燕京啤酒2026年22倍PE，目标价15.7元，维持“买入-A”投资评级。
- ●2026-04-27 老白干酒：25年或业绩触底，26Q1发力100元以下重启增长
(中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)
- ●2025年实现营业总收入41.21亿元(-23.07%)，归母净利润4.30亿元(-45.4%)，扣非归母净利润3.79亿元(-48.61%)；其中单Q4实现收入7.91亿元(-37.68%)，归母净利润0.3亿元(-87.2%)，扣非归母净利润0.16亿元(-92.51%)。预计2026-2028年，公司实现收入42.48、44.87、47.34亿元，实现归母净利润4.51、5.04、5.66亿元，对应PE分别为28.51X、25.49X、22.70X，维持“买入”评级。
- ●2026-04-26 迎驾贡酒：2025年报及2026年一季报点评：经营改善，收入恢复增长
(东方证券 李耀,张玲玉)
- ●考虑公司目前费投较高抢占市场，我们下调26、27年盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为2.45、2.64、2.95元(原预测为3.19、3.67元、新增)，参考行业可比公司，我们给予公司26年21倍市盈率，对应目标价为51.45元，维持买入评级。
- ●2026-04-26 贵州茅台：2026年一季报点评：锐意改革全面2C，强势开局确立企稳
(东吴证券 苏铖,郭晓东)
- ●公司快速调整并于26Q1强势实现开门红。基于25年业绩下滑和26年非标调低价格而更新2026/2027年归母净利润预测为850.41/900.59亿元(前值901.39/939.80亿元)，2028年为930.76亿元，对应PE为21.5/20.3/19.6X，基于企稳判断维持“买入”评级。
- ●2026-04-26 养元饮品：2025年报及2026年一季报点评：Q1业绩超预期，26大年开局重拾增长
(东吴证券 苏铖,郭晓东)
- ●公司26Q1重拾增长、结合25Q4+26Q1亦恢复良性增长，同时对外投资聚焦科技大赛道，在科技大浪潮下有望兑现较好收益，此外公司持续高分红提供稳定安全边际。参考26Q1经营节奏，我们更新2026-2027年归母净利润预测为14.3、15.8亿元(前值14.7、15.9亿元)，新增2028年归母净利润预测为17.0亿元，对应当前最新PE分别为29、26、24X，维持“增持”评级。
- ●2026-04-26 贵州茅台：26Q1业绩符合预期，i茅台引领势能向上
(中信建投 杨骥,张家祯,夏克扎提·努力木)
- ●预计公司2026-2028年实现收入1807.96亿元、1905.85亿元、2009.24亿元，同比+5.08%、+5.41%、+5.42%；实现归母净利润847.53亿元、899.11亿元、955.02亿元，同比+2.96%、+6.09%、+6.22%；对应EPS分别为67.68元、71.80元、76.26元；对应2026-2028年动态PE分别为21.55X、20.31X、19.12X。
- ●2026-04-26 贵州茅台：改革成效凸显，i茅台放量激增
(信达证券 赵丹晨)
- ●面对行业调整压力，公司市场化转型的成效已在一季度显现，消费者需求被进一步激发，彰显品牌韧性，企业经营稳定。我们预计，公司2026-2028年摊薄每股收益分别为67.12元、70.16元、73.12元，维持对公司的“买入”评级。