中银绒业(000982)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-08-22 中银绒业：半年报点评：项目投入期业绩继续承压 (平安证券 于旭辉,耿邦昊)

●在不考虑北京卓文时尚收购的前提下，我们维持2014、2015年EPS分别为0.25和0.43元的盈利预测，当前股价对应PE分别为19.2和11.1倍。尽管长期仍然看好公司战略转型，客户结构和产品结构优化的效果，但短期股价及估值较为合理，因此维持“中性”评级。我们判断在第四季度随着业绩修正以及明年业绩高增长的预期将会迎来较好的介入时机。

●2014-08-21 中银绒业：中报简评：转型换挡期 (宏源证券 王凤华,周忠伟)

●转型换挡期，营收总体平稳。调整海外业务框架，引进先进管理团队，大力推进“品牌”建设。预计公司14-16年稀释后EPS为0.18元、0.28元和0.4元，对应市盈率为27.1、17.3和12，维持买入评级。

●2014-06-09 中银绒业：疑云散尽见日出 (宏源证券 王凤华,周忠伟)

●疑云散去一身轻、埋头苦干大步走。盈利预测及估值：预计公司14、15年的EPS为0.39、0.55，对应当前股价PE为19.95、14.15，维持“买入”评级。

●2014-05-05 中银绒业：年报及一季报点评：毛利率下降、费用率上升致业绩低于预期 (平安证券 于旭辉,耿邦昊)

●尽管公司已经做出专项说明，但我们无法判断其风险与不确定性。鉴于2013年毛利率下滑以及期间费率提升，在不考虑北京卓文时尚收购的前提下，我们下调了2014、2015年的盈利预测，预计摊薄后EPS分别为0.32和0.56元(原EPS为0.58和0.82元)，当前股价对应PE分别为24.2和14.0倍。尽管长期仍然看好公司战略转型，客户结构和产品结构优化的效果，但短期风险较大，因此下调评级至“中性”。

●2014-04-30 中银绒业：年报一季报点评：毛利率略降，定增收购助力发展 (宏源证券 王凤华,黎泉宏)

●2013年，公司实现营业收入31.11亿元，同比增长28.22%。归属于母公司所有者的净利润2.81亿元，同比增加0.21%。基本每股收益0.39元，同比下降17.02%。14年1季度，公司实现营业收入5.24亿元，同比减少18.61%；归母净利润5579万元，同比减少38.86%；基本每股收益0.06元，同比减少53.85%。预计公司14、15年的EPS为0.54、0.77，对应当前股价PE为14X、10X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-04-28 威腾电气：2023年年报及2024年一季报点评：Q1业绩超预期，三大板块协同发展 (民生证券 邓永康,王一如,朱碧野,李孝鹏,李佳)

●预计公司24-26年营收分别为45.36/62.65/80.28亿元，归母净利润分别为2.08/3.01/3.85亿元，对应PE为12x/8x/6x。总体来看，公司三大业务齐头并进，配电业务稳步发展，SMBB、低温焊带等产品占比逐步提升增厚盈利，储能业务逐步放量，维持“推荐”评级。

●2024-04-28 海信家电：Q1业绩再超预期，治理红利持续兑现 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●海信家电产品矩阵覆盖全面，各增长曲线前景明朗，股权激励的推出带动公司治理进入新的阶段，有望催化估值的修复和后续的业绩持续增长。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为955/1056/1162亿，增速分别为11.52%、10.60%、10.10%；归母净利润分别为35.71/41.02/46.64亿元，增速分别为25.87%、14.85%、13.70%，对应PE为13.6X、11.8X、10.4X，维持“买入”评级。

●2024-04-28 亨通光电：2024年一季报点评：业绩增速超过行业，加大量子通信布局力度 (民生证券 马天诣,杨东谕)

●4月25日，公司发布2024年一季报，公司实现营业收入117.85亿元，同比增长8.45%；实现归母净利润5.13亿元，同比增长29.87%。我们预计2024/2025/2026年公司实现归母净利润30.29/40.31/51.99亿元，对应PE11/8/7倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-28 通合科技：2023年年报及2024年一季报点评：技术迭代与降本并重，积极出海未来可期 (民生证券 邓永康,李孝鹏,王一如,李佳,朱碧野)

●我们预计公司2024-2026年实现营收14.2、20.9和29.7亿元，同比变化+40.5%、+47.2%和+42.4%；实现归母净利润1.5、2.5、3.8亿元，同比变化+49.5%、+64.6%和+51.4%。当前股价对应2024-2026年市盈率分别为22、13、9倍，考虑公司持续降本，积极出海，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 英杰电气：2023年年报及2024年一季报点评：24Q1保持较高增速，看好泛半导体射频电源放量 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●我们维持公司2024归母净利润为6.0亿元，考虑到产品结构变化带来盈利能力不确定性，出于谨慎性考虑，我们下调2025年公司归母净利润至7.1(原值8.2)亿元，预计2026年公司归母净利润为8.4亿元，当前市值对应PE为18/15/13倍，维持“增持”评级。

●2024-04-27 石头科技：季报点评：业绩高增，看好全年海外增长弹性 (华泰证券 林寰宇,周衍峰,王森泉,李裕恬)

●我们上调公司2024-2026年EPS分别为18.89、22.24、25.47元(前值：18.15元、20.29元和22.45元)。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为18倍，公司产品优势明显，业绩增长有弹性，给予公司24年25倍，目标价472.25元(前值381.15元)，维持“买入”评级。

●2024-04-27 海力风电：2023年年报及2024年一季报点评：业绩阶段承压，静待需求释放 (民生证券 邓永康,王一如,李佳,朱碧野,李孝鹏)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为30.6/48.9/54.4亿元，增速为82%/60%/11%；归母净利润分别为5.0/7.9/9.3亿元，增速为668%/58%/18%，对应24-26年PE为19x/12x/10x。考虑到行业需求回暖、公司量利弹性可观，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 中矿资源：2023年年报及2024年一季报点评：铯铷业务高速增长，锂盐降本效果初步显现 (民生证券 邱祖学)

●锂盐业务一体化布局，扩产+降本增效同步推进，铯铷业务业绩保持快速增长，布局铜矿，打造新的盈利增长点，我们预计公司2024-2026年归母净利13.3、19.8和32.5亿元，对应4月26日收盘价的PE为19、13和8倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 汇川技术：23年年报及24年一季报点评：工控业绩韧性强，新能源车业务实现盈利 (西部证券 杨敬梅)

●预计24-26年公司归母净利润55.95/66.81/78.99亿元，同比+18.0%/+19.4%/+18.2%，对应PE为28.4/23.8/20.1，维持“买入”评级。

●2024-04-27 小熊电器：季报点评：行业需求承压，盈利能力有所下滑 (国盛证券 徐程颖)

●我们预计2024-2026年归母净利润分别为4.74/5.47/6.31元，同增6.5%/15.4%/15.2%，维持“买入”评级。