盾安环境(002011)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-22 盾安环境：盈利能力逐季改善，汽车热管理有望放量 (东北证券 赵哲)

●综合考虑公司产品竞争力和创新，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为133.6/155.7/179.1亿元，同比增长17.4%/16.6%/15.0%；归母净利润为10.1/12.6/15.3亿元，同比增长36.4%/25.3%/21.5%。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-22 盾安环境：2024Q1营收稳健，盈利能力持续提升 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●长期持续看好制冷主业在产品结构优化以及内部降本增效下盈利稳步提升，以及汽零业务订单释放，我们上调2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为9.39/11.40/13.61亿元(2024-2025年原值为8.89/10.31亿元)，对应EPS为0.88/1.07/1.28元，当前股价对应PE为12.5/10.3/8.6倍。

●2024-04-21 盾安环境：Q1营收增速稳健，期待后续表现 (兴业证券 颜晓晴,苏子杰,王雨晴)

●我们调整盈利预测，预计2024-2026年EPS为0.94/1.09/1.26元，4月19日收盘价对应动态PE分别为11.7/10.1/8.8，维持“增持”评级。

●2024-04-20 盾安环境：年报点评报告：经营提质增效，盈利持续改善 (天风证券 孙谦,朱晔,宗艳)

●盾安是制冷元器件领域龙头，家电主业结构升级、盈利改善路径清晰，将业务延伸高景气新能源车热管理赛道后，抓住二供机遇逐渐打造出新的增长曲线。公司双板块发展持续向好，激励锚定较高增长目标，预计24-26年归母净利润10.0/12.5/15.4亿元(24-25年前值9.5/12.0亿元)，对应24-26年PE11.8x/9.4x/7.6x，维持“买入”评级。

●2024-04-20 盾安环境：2024Q1业绩端快速增长，汽车热管理业务表现亮眼 (太平洋证券 孟昕)

●公司或将凭借规模和技术优势分享行业增长红利；同时新能源汽车热管理业务快速扩张也有望拉动收入业绩提升。我们预计，2024-2026年公司归母净利润分别为9.48/11.40/13.56亿元，对应EPS分别为0.89/1.07/1.27元，当前股价对应PE分别为12.40/10.32/8.67倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-04-26 纽威数控：2024年一季报点评：业绩短期承压，持续加码研发提升产品竞争力 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到下游通用制造业持续复苏，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为3.73/4.45/5.26亿元，当前股价对应动态PE分别为17/14/12倍，维持“增持”评级。

●2024-04-26 日月股份：2023年年报点评：盈利能力改善，产品结构优化 (民生证券 邓永康,王一如,李佳,朱碧野,李孝鹏)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为56.9/72.1/80.0亿元，增速为22.3%/26.6%/10.9%；归母净利润分别为7.0/8.3/9.6亿元，增速为44.9%/18.9%/16.1%，对应24-26年PE为17x/14x/12x。考虑到行业需求逐渐释放，公司新增优质产能即将兑现，铸件龙头地位稳固等，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 冰山冷热：Q1收入增长稳健，扣非后利润高增 (信达证券 罗岸阳,尹圣迪)

●我们预计24-26年公司实现营业收入55.35/65.48/74.35亿元，同比+14.9%/+18.3%/+13.5%，预计实现归母净利润1.76/3.26/4.20亿元，同比+256.4%/+85.3%/+28.8%。对应PE为19.02/10.26/7.97倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 景津装备：年报点评报告：业绩持续增长，配套设备&出口打开增量成长空间 (国盛证券 杨心成,张一鸣)

●公司是压滤机装备龙头企业，技术与盈利能力较强，下游行业应用广泛、需求稳健增长，预计公司业绩持续稳定增长。基于公司下游占比较高的锂电行业进入去库存阶段，我们预计2024/2025/2026年公司实现归母净利润11.5/13.0/14.7亿元，对应PE11.8/10.3/9.2x，维持“买入”评级。

●2024-04-26 海容冷链：收入短期承压，净利率同比提升 (国投证券 李奕臻,陈伟浩)

●我们认为，随着公司冷藏柜新客户持续放量、智能柜加速投放，长期成长动力充足。我们预计2024-2026年EPS为1.15/1.28/1.41元，6个月目标价18.33元，对应2024年16X PE，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-26 科德数控：2023年新签订单同比增长65%，定增落地推动产能扩建 (山西证券 杨晶晶)

●公司在手订单充沛，2023年新增订单同比增长65%，超出我们此前对2024年营收增速的预期，随着本轮定增顺利发行，公司有望进一步优化产能布局，保持营收高增长态势；同时，受益于五轴机床销售均价上涨、规模效应显现等利好因素，公司盈利水平有望保持高位。尽管2024Q1利润承压主要系研发费用投入增加，及上年同期持有龙芯中科股票的公允价值变动增加收益所致，从全年来看，待季度性偶发影响消除，未来会回归到正常增长水平。综上，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.5亿元、2.3亿元、3.3亿元，同比分别增长45.6%、54.0%、43.3%，EPS分别为1.5元、2.3元、3.2元，按照4月25日收盘价70.40元，PE分别为48.2、31.3、21.8倍，维持“买入-A”的投资评级。

●2024-04-26 日月股份：2023年年报点评：公司精加工产能扩张中，核电、铸钢产品有望打开成长空间 (西部证券 杨敬梅,胡琎心)

●公司发布2023年年报，2023年全年公司实现营业总收入46.56亿元，同比-4.30%，归母净利润4.82亿元，同比+39.84%。预计24-26年公司归母净利润为6.60/8.46/9.84亿元，同比+37.1%/28.1%/16.3%，EPS分别为0.64/0.82/0.95元，维持“增持”评级。

●2024-04-26 景津装备：2023年&2024Q1业绩点评：配件及配套设备利润增速亮眼，现金流修复明显 (国海证券 钟琪)

●根据公司最新业绩情况，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为64.9/69.4/75.3亿元，预计归母净利润分别为10.8/11.8/12.8亿元，对应PE分别为12/11/10X。展望2024年，公司配套设备业务、海外业务有望继续发力，业绩有望稳健增长，维持“买入”评级。

●2024-04-26 海容冷链：2024年一季报点评：内销短期承压，期待旺季表现 (国联证券 管泉森,孙珊)

●24Q1公司外销延续向上趋势，冷藏在历经两年节奏波动后成长性再显；淡季冷冻内销增速受下游短期节奏影响较大，Q2或是全年经营重要观测节点。海外扩张有望延续，中小客户拓展贡献稳健增量，盈利能力展望以稳为主。预计公司2024及2025年业绩分别为4.59及5.35亿元，对应当前PE分别为13及11倍；给予24年15倍PE，对应目标价17.8元，维持买入评级。

●2024-04-26 江苏神通：年报点评：业绩符合预期，核电行业高景气度带动发展 (国联证券 贺朝晖)

●2023年钢铁冶金行业对阀门需求降低，业绩有所承压，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为26.59/30.98/33.80亿元，同比增速分别为24.67%/16.48%/9.13%，归母净利润分别为3.30/4.09/4.76亿元，同比增速分别为22.58%/24.2%/16.32%，EPS分别为0.65/0.81/0.94元/股，3年CAGR为20.95%。鉴于公司为阀门领域龙头，受益核电行业发展，参照可比公司估值，我们给予公司2024年23倍PE，目标价15元，维持“买入”评级。