航天电器(002025)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 航天电器：防务互连与驱动核心供应商，AI算力开辟新增长极 (国信证券 李聪,石昆仑)

●公司未来3年处于快速成长期，预计2026-28年归母净利润3.87/5.39/6.10亿元，EPS分别为0.85/1.18/1.34元，我们认为公司股票合理估值区间在67-81元之间，2026年动态市盈率在74-89倍。考虑公司在AI领域的突破进展，给予“优于大市”评级。

●2026-04-23 航天电器：2025年报点评：订货创历史新高，战新产业布局取得较好成效 (中航证券 王玉茜,严慧,滕明滔,方晓明,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为65.59亿元、77.79亿元和94.85亿元，归母净利润分别为3.93亿元、4.83亿元及5.84亿元，EPS分别为0.86元、1.06元、1.28元，我们维持“买入”评级。

●2026-04-16 航天电器：订货创历史新高，积极布局新兴领域 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为3.6/5.5/7.7亿元，增速分别为96%/53%/39%。我们选择中航光电、华丰科技、陕西华达为可比公司，26/27年可比公司平均PE为73.2/54.7倍，考虑到公司在军品连接器中的核心地位以及公司在AI算力、商业航天等领域的积极布局，我们审慎给予公司2027年68倍PE，12个月目标价为82.28元，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-04-15 航天电器：战新市场拓展见成效，把握新赛道发展机遇 (山西证券 骆志伟,李通)

●2025年公司营业收入为58.20亿元，同比增长15.82%；归母净利润为1.83亿元，同比减少47.32%；扣非归母净利润1.47亿元，同比减少52.73%；负债合计40.94亿元，同比减少7.84%；货币资金15.42亿元，同比减少44.38%；应收账款35.04亿元，同比减少1.99%；存货24.91亿元，同比增长34.59%。我们预计公司2026-2028年EPS分别为0.53\0.62\0.71，对应公司4月14日收盘价78.68元，2026-2028年PE分别为149.7\127.5\110.1，维持“增持-A”评级。

●2026-04-02 航天电器：年报点评：多因素导致业绩承压，发出商品增长明显，高端民品有望带来第二增长极 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据25年年报调整营收增速和毛利率，调整26、27年EPS为0.85、1.36元（前值为1.35、1.79元），新增28年EPS为1.70元，参考可比公司26年74倍PE，给予目标价70.30元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-07 中科曙光：2025年年报及2026年一季报点评：聚焦算力基础设施全产业链，开拓高附加值业务 (西部证券 郑宏达,李想)

●公司实现营业收入149.64亿元(YoY+14%)，归母净利润21.76亿元(YoY+14%)。其中，公司2025Q4单季度实现营业收入61.43亿元(YoY+20%)，归母净利润12.10亿元(YoY+6%)。公司2026年一季度实现营业收入31.99亿元(YoY+24%)，归母净利润2.28亿元(YoY+22%)。我们预计公司2026年-2028年归母净利润为30.23亿元、38.40亿元、44.32亿元，分别同比增长38.9%、27.0%、15.4%，维持“买入”评级。

●2026-05-07 京东方A：业绩稳健增长，重研发持续保持领先地位 (中泰证券 王芳,刘博文)

●考虑到今年消费电子等需求承压，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润为82.41/121.46/146.06亿元(此前预计公司2026/2027年归母净利润为104.47/127.53亿元)，按照2026/5/6收盘价，PE为18.8/12.7/10.6倍，维持“增持”评级。

●2026-05-07 强达电路：多基地协同赋能，高端PCB持续进阶 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●公司与大多数主要客户均具有近十年的合作关系，长期稳定的客户资源为公司业绩增长和未来发展奠定了坚实的基础。2026Q1公司归母净利润为2,262.74万元，同比-14.51%，主要系南通工厂投产初期存在折旧压力。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入12.99/15.59/18.72亿元，归母净利润分别为1.55/2.05/2.68亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-07 隆扬电子：隆研芯材，扬箔争先 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入7.5/10.2/12.8亿元，实现归母净利润分别为1.6/2.3/3.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-07 龙芯中科：下游需求显著回暖，持续拓展开放市场 (东海证券 方霁)

●目前下游安全应用与党政办公市场需求正在回暖，公司凭借自主可控与性价比优势，不断增强信创与开放市场竞争力。预计公司2026、2027、2028年营收分别为8.6211.36、14.57亿元(2026、2027年原预测值分别是10.25、13.21亿元)，同比分别增长35.69%、31.83%、28.20%，预计公司2026、2027、2028年归母净利润分别为-1.86、0.202.90亿元(2026、2027年原预测值分别是0.08、2.17亿元)，同比分别增长59.07%、110.73%、1348.80%，当前市值对应2027、2028年PE为3628、250倍。盈利预测给予“增持”评级。

●2026-05-07 江波龙：2025年报&2026Q1点评：国产存储模组龙头进入业绩爆发期 (爱建证券 许亮)

●维持“买入”评级。伴随存储涨价周期持续，公司业绩具备持续大幅提升的潜力。同时，我们看好公司在新型嵌入式存储、企业级存储等高景气赛道的持续深耕。预计公司2026-2028年，净利润199.69/219.08/227.40亿元，对应市盈率10.1/9.2/8.9倍。

●2026-05-07 长电科技：盈利水平持续提升，产品升级与研发扩产双轮驱动 (华源证券 葛星甫)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.51/24.90/28.84亿元，同比增速分别为24.67%/27.59%/15.84%，当前股价对应的PE分别为44.20/34.64/29.90倍。鉴于全球半导体行业持续复苏，公司业务结构持续向高附加直领域优化，研发投入与资本开支高增有望打开成长空间，维持“增持”评级。

●2026-05-07 仕佳光子：境外收入大幅增长，拟扩产光芯片及器件 (中原证券 李璐毅)

●数据中心向800G/1.6T高速升级，硅光技术广泛应用，核心芯片国产化进程持续加快。公司AWG、FAU组件、MPO/MMC器件、CW激光器等产品有望受益于AI数据中心的高速发展和光通信技术迭代升级。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.03亿元、10.92亿元、15.65亿元，对应PE分别为97.23X、62.58X、43.69X，维持“买入”评级。

●2026-05-06 传音控股：2026Q1盈利明显改善，扩品类与移动互联业务高增 (开源证券 陈蓉芳,张威震)

●鉴于公司整体利润修复仍需时间，我们下调公司2026/2027盈利预测(原值为44.82/59.2亿元)，并新增2028年盈利预测，预计公司2026/2027/2028年归母净利润为28.77/40.23/55.20亿元，当前股价对应PE为23.1/16.5/12.0倍。我们认为AI手机和中高端化趋势未来有望持续修复公司手机业务盈利水平，家电、储能、电动车等扩品类业务长期空间广阔，高毛利率的移动互联业务占比提升有望带来更多利润弹性，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-05-06 顺络电子：2026Q1毛利率阶段承压，AIDC业务未来可期 (开源证券 陈蓉芳,张威震,刘琦)

●面对原材料价格上涨，公司通过内部提效降本、利用前期库存平缓成本压力、以及与客户协商提价等举措应对，我们认为公司2026Q1盈利水平为阶段承压，后续季度有望得到改善，维持公司2026/2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026/2027/2028年归母净利润为13.08/16.26/20.30亿元，当前股价对应PE为20.9/16.8/13.5倍，我们持续看好公司AI钽电容、芯片电感、TLVR电感等品类在AI服务器和数据中心等领域的成长空间，维持“买入”评级。