山东威达(002026)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-29 山东威达：半年报点评：电动工具盈利承压，新能源业务前路可期 (国盛证券 王磊)

●公司已形成“电动工具配件+高端智能装备制造+新能源”三大业务板块。我们预计2022-2024年公司将分别实现归母净利润3.7/4.6/6.1亿元，同比增长-1.6%/24.1%/33.4%，现价对应PE为16.2/13.1/9.8倍，维持“买入”评级。

●2021-12-09 山东威达：全球电动工具龙头，切入新能源车换电赛道扬帆起航 (国盛证券 王磊,姚健)

●我们预计公司2021-2023年分别实现归母净利润3.99/5.08/6.88亿元，同比增长57%/27%/35%，当前股价对应PE分别为21.1/16.5/12.2倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2021-11-11 山东威达：2021年三季报点评：电动工具配件地位稳固，换电站乘风而起 (中信建投 吕娟)

●我们预计公司2021-2023年分别实现营业收入34.70、44.26、55.31亿元，同比分别增长60.27%、27.55%、24.97%；实现归母净利润3.76、4.90、5.70亿元，同比分别增长47.83%、30.26%、16.34%，对应17.50、13.43、11.55倍PE，维持“买入”评级。

●2021-10-13 山东威达：三季度业绩略超预期，定增获批扩产能 (申港证券 夏纾雨)

●预计公司2021年-2023年EPS分别为0.92元、1.25元、1.56元，对应当前股价市盈率分别为14倍、10倍、8倍，维持“买入”评级。

●2021-08-25 山东威达：业绩符合预期，换电设备产销饱满 (兴业证券 石康,李博彦)

●公司以电动工具配件业务作为基石，产能扩张有序，附加值不断提升，充分受益工具“无绳化+锂电化”升级浪潮。同时积极布局换电业务，深度绑定换电先行者蔚来，有望开启公司第二增长曲线。预计2021-2023年公司可实现归母净利润3.56/4.67/5.83亿元，EPS为0.84/1.10/1.38元，对应8月24日收盘价PE为16.96/12.91/10.34倍，维持“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-04-28 苏泊尔：Q1外销延续快增，经营表现稳健 (兴业证券 颜晓晴,苏子杰,王雨晴)

●2024年公司持续推进新品类与新渠道布局，内销增长韧性较强，外销增长中枢稳健。我们调整盈利预测，预计2024-2026年EPS为2.97/3.23/3.53元，4月26日收盘价对应动态PE为19.6/18.0/16.5，维持“买入”评级。

●2024-04-27 科达利：2024年一季报点评：Q1业绩超市场预期，经营稳健盈利亮眼 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,刘晓恬)

●考虑公司盈利稳健，我们维持2024-2026年归母净利润测为14.5/18.3/22.4亿，同比+20%/26%/23%，对应PE17x/13x/11x，公司为结构件龙头，给予2024年25xPE，对应目标价134元，维持“买入”评级。

●2024-04-27 鸿路钢构：季报点评：经营性吨净利同比提升，高价库存钢影响减弱 (国盛证券 何亚轩,廖文强,程龙戈)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为13.0/14.8/16.8亿元，同增10%/14%/13%(2023-2026年CAGR为13%)，当前股价对应PE为9.8/8.6/7.6倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 鸿路钢构：季报点评：毛利率同比改善，研发拖累吨净利 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●公司24Q1实现营收/归母净利/扣非归母净利44.3/2.0/0.9亿元，同比-11.8%/+1.1%/-38.8%，我们认为主要系Q1产量及产销率受实物量落地缓慢、华东雨雪天气等因素影响，同时智能化持续推进，研发支出同比增加较多拖累利润增长。我们维持公司24-26年归母净利润预测为13.3/14.7/16.0亿元，可比公司24年wind一致预期平均12xPE，认可给予公司24年12xPE，目标价23.18元(前值19.32元)，维持“买入”评级。

●2024-04-27 鸿路钢构：季报点评：研发费用压制业绩增长，看好公司吨净利回升 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●我们看好基本面触达相对底部回升，略微上调盈利预测，预计公司24-26年归母净利润为13.1、15.1、17.4亿元(前值24-26年为13、15、17.3亿元)，对应PE为9.7、8.4、7.3倍，若给予24年13倍PE，对应目标价为24.70元，维持“买入”评级。

●2024-04-27 鸿路钢构：毛利率改善，研发费用率提升压制净利润 (兴业证券 孟杰,郁晾)

●维持盈利预测。预计2024-2026年，公司EPS为1.93/2.16/2.42元，对应4月26日收盘价9.6/8.5/7.6x PE。维持“增持”评级。

●2024-04-27 大金重工：季报点评：短期业绩承压，看好出口欧洲加速 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●1Q24公司实现收入4.63亿元(-46%YoY/-53%QoQ)，归母净利润0.53亿元(-29%YoY/+212%QoQ)。公司短期业绩受行业需求及非经营性影响承压，长期看公司作为国内优秀塔桩厂商，未来两年有望充分受益于全球海上风电高速增长，我们预计2024-2026年公司EPS为1.30/1.92/2.69元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为10.91，考虑到公司目前在手海外管桩订单量领先同行，给予公司24年16倍PE，目标价20.8元，维持“增持”评级。

●2024-04-26 嘉益股份：Q1业绩再获高增，延续订单饱满态势 (国投证券 陆偲聪)

●嘉益股份是保温杯壶制造领先企业，海外大客户产品销售持续火热利好嘉益订单表现。维持买入-A投资评级，给予公司9333659992024年15x PE，6个月目标价87.00元。

●2024-04-26 苏泊尔：Q1外销持续复苏，单季收入稳健增长 (国投证券 李奕臻,余昆)

●苏泊尔是我国厨房小家电的领军企业，品牌影响力保持领先。长期来看，公司产品结构和销售渠道不断优化，且持续受益于母公司SEB集团的全球订单转移，收入和业绩有望保持快速增长。预计公司2024年-2026年的EPS分别为3.05/3.45/3.85元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年25倍动态市盈率，相当于6个月目标价76.30元。

●2024-04-26 文灿股份：系列点评二：2024Q1业绩超预期，一体化压铸再获突破 (民生证券 崔琰)

●公司是一体化压铸先行者，有望于电动智能变革中崛起成为轻量化龙头，2024年起核心客户项目逐步量产将驱动业绩高成长。预计公司2023-2026年营收76.5/95.2/115.1亿元，归母净利润4.17/5.97/7.57亿元，EPS为1.58/2.26/2.87元。对应2024年4月25日25.63元/股收盘价，PE分别16/11/9倍，维持“推荐”评级。