凯瑞德(002072)盈利预测

◆研报摘要◆

●2015-04-30 凯瑞德：剥离原有亏损业务，积极转型彩票行业 (海通证券 张杰伟)

●预计公司2015-2016年实现归属于母公司净利润分别为1.41亿元和1.95亿元，对应EPS分别为0.80元和1.11元。考虑到公司布局版图已逐渐清晰，未来发展空间巨大，参考相关领域企业估值，给予公司2015年40倍PE，对应目标价32.00元，维持买入评级。

●2015-04-08 凯瑞德：八部委共论彩票销售渠道，生正逢时！凯瑞德遇发展良机 (中信建投 武超则)

●我们预计到2017年彩票行业整体规模将翻番达到6600亿，届时公司也将依靠自身行业先发优势成为行业内第一梯队成员，坐享行业翻番增长带来的红利。我们预计15-16年EPS分别为0.5和1.1元，对应当前股价15-16年PE分别为60和27倍，远远低于行业平均15年101倍估值。我们给予“买入”评级，首次目标价30元已经接近达到，本次上调目标价至50元。

●2015-04-01 凯瑞德：布局之年，静待业绩爆发 (中信建投 武超则)

●我们预计到2017年彩票行业整体规模将翻番达到6600亿，届时公司也将依靠自身行业先发优势成为行业内第一梯队成员，坐享行业翻番增长带来的红利。目前，公司业务模式尚未被市场充分重视估值极低，我们预计15-16年EPS分别为0.5和1.1元，对应当前股价15-16年PE分别为50和23倍，远远低于行业平均15年101倍估值。我们给予“买入”评级，目标价：30元。

●2015-03-15 凯瑞德：浴火重生，华丽转型互联网彩票 (东兴证券 谭可,汤杰)

●预计公司2014年-2016年营业收入分别为7.23亿元、0.22亿元和0.59元，归属于上市公司股东净利润分别为0.05亿元、0.48亿元和0.61亿元；每股收益分别为0.03元0.27元和0.34元，对应PE分别为658、70和56倍。首次覆盖给予公司6个月目标价30元，给予公司“强烈推荐”评级。

●2015-03-10 凯瑞德：模式创新成就彩票O2O新贵 (中信建投 武超则)

●预计2014-2016年公司的收入分别为7.23亿、2.85亿和8.01亿，实现净利润分别为443万、1.00亿和2.22亿，分别同比增长107.33%、2162.67%和121.53%，对应EPS分别为0.03、0.50和1.10元，当前股价对应PE分别为760、38和17倍。给予目标价30元，首次“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:批发业

●2024-04-28 九州通：经营质量持续提升，创新战略推动“千亿航母”行稳致远 (中邮证券 蔡明子,龙永茂)

●公司基本面积极向好，批发稳增长的同时，新产品战略打造“第二成长曲线”，REITs拟发行将加快资金周转，公司有望迎来估值重塑。预计公司2024-2026年营业收入分别为1652.70/1851.95/2094.38亿元，归母净利润分别为26.18/30.15/34.91亿元，对应EPS分别为0.67、0.77、0.89元/股，当前股价对应PE分别为12.26/10.64/9.19倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 国药股份：2024Q1业绩符合预期，投资净收益同比增长30% (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为543.87亿元、596.51亿元、654.43亿元，同比增速分别为9%、10%、10%，归母净利润为23.61亿元、26.24亿元、29.12亿元，同比分别增长10%、11%、11%，对应当前股价的PE分别为11倍、10倍、9倍。

●2024-04-26 柳药集团：年报点评：23年工业板块高增长，盈利持续改善 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●我们预计24年工业业务EPS0.77元，考虑到工业发展初期净利率尚低，我们给予14xPE(24年可比公司Wind一致预期17x)；24年批发业务EPS1.47元，我们给予10xPE(24年可比公司Wind一致预期10x)；24年零售及其他业务EPS0.57元，考虑到公司门店集中在广西，我们给予10xPE(24年可比公司Wind一致预期13x)，目标价31.29元，维持“买入”评级。

●2024-04-26 华致酒行：一季度利润超预期，精品酒持续放量 (华鑫证券 孙山山)

●我们短期看好精品酒占比提升与费用有效控制带来的公司盈利能力提升，长期看好自有品牌运营能力与单店效益提高建立的公司核心竞争优势。我们预计公司2024-2026年EPS为0.68/0.84/1.09，当前股价对应PE分别为24/19/15倍，维持“买入”投资评级。

●2024-04-26 华致酒行：产品结构优化，业绩边际改善 (中信建投 刘乐文)

●预计2024-2026年公司实现归母净利润2.87亿元、3.43亿元、3.96亿元，同比增速分别为+22.06%、+19.40%、+15.45%，当前股价对应PE分别为24X、20X、17X，维持“买入”评级。

●2024-04-26 柳药集团：2023年达成股权激励业绩目标，2024Q1业绩符合预期 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为231.99亿元、257.88亿元、287.32亿元，同比增速分别为12%、11%、11%，实现归母净利润分别为10.23亿元、12.37亿元、14.95亿元，同比分别增长20%、21%、21%，对应当前股价PE分别为8倍、7倍、6倍。考虑公司当前估值处于历史低位，叠加随着公司零售、工业两大高毛利业务逐步起量，未来有望迎来业绩&估值双提升，我们维持“买入”投资评级。

●2024-04-26 北方国际：汇兑收益增厚业绩，投建营一体化拓展顺利 (财通证券 毕春晖)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润9.82/12.24/15.39亿元，EPS分别为0.98/1.22/1.54元/股，最新收盘价对应PE估值分别为12.46/9.99/7.95倍，维持“增持”评级。

●2024-04-26 厦门国贸：【华创交运*业绩点评】厦门国贸：2023全年归母净利润19.1亿，分红比例大幅提升至57.6%，重视股东回报 (华创证券 吴一凡,黄文鹤)

●高股息品种。公司在23年提升分红比例至57.6%，对应当前市值(2024/4/24)股息率高达6.8%。作为低估值、高股息标的，我们认为一旦市场对经济预期转暖，公司将具备进可攻、退可守的强配置价值。维持“强推”评级。

●2024-04-26 苏美达：2024年一季报点评：归母净利润+5%符合预期，产业链业务为成长核心 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●我们维持公司2024-26年归母净利润预期为11.1/11.7/12.3亿元，同比增速为7.5%/5.7%/5.0%，对应4月25日估值为10/9/9倍P/E，维持“增持”评级。

●2024-04-26 百洋医药：2023年报&2024年一季报点评报告：高增持续，看好新动能 (浙商证券 孙建,王帅)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入83.26/93.08/107.24亿元，同比增长10.07%/11.80%/15.20%；实现归母净利润8.44/10.93/14.09亿元，同比增长28.60%/29.53%/28.85%，对应EPS为1.61/2.08/2.68元/股，2024年4月26日收盘价对应PE为20倍，维持“增持”评级。