沃尔核材(002130)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-06 沃尔核材：Q3业绩稳健增长，高速铜缆持续放量 (华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为86.14/123.75/158.57亿元(前值86.14/118.65/146.06亿元)，归母净利润为12.83/20.14/26.86亿元(前值12.83/18.67/25.45亿元)，对应EPS为1.02/1.60/2.13，对应PE为27.00/17.21/12.90x，维持“买入”评级。

●2025-10-30 沃尔核材：季报点评：超节点迭代引领高速通信线继续放量 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们看好公司高速通信线业务受益海内外AI短距互联需求增长，营收、利润双升，公司具备核心设备卡位优势，26年英伟达GB系列服务器大规模出货、行业产能偏紧情况下，公司凭设备带来的产能优势有望显著提升份额，且未来芯线应用有望外拓至AEC。我们维持公司2025-2027年归母净利润预期12.24/21.78/26.14亿元，切换至2026年估值体系，可比公司26年PE一致预期均值为25x，我们给予公司26年PE25x，对应目标价43.21元/股(前值：37.88元/股，对应25E PE39x，同可比公司估值)，维持“买入”评级。

●2025-10-12 沃尔核材：高速铜缆领军者，AI超节点驱动成长 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●我们看好公司高速通信线业务受益海内外AI短距互联需求增长，营收、利润双升，公司具备核心设备卡位优势，26年英伟达GB系列服务器大规模出货、行业产能偏紧情况下，公司凭设备带来的产能优势有望显著提升份额，且未来芯线应用有望外拓至AEC。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.24/21.78/26.14亿元，可比公司25年PE一致预期均值为39x，我们给予公司25年PE39x，对应目标价37.88元/股，给予“买入”评级。

●2025-09-30 沃尔核材：受益AI大时代的高速铜缆领军者 (华安证券 陈耀波)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入86.1、118.7、146.1亿元；归母净利润分别为12.8、18.7、25.5亿元，对应EPS为1.02、1.48、2.02元，对应2025年9月29日收盘价PE分别为30.39、20.89、15.33倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-09-02 沃尔核材：高速线收入大幅增长，新能源和电力电子稳中有进 (山西证券 高宇洋,张天,孙悦文)

●我们认为随着GB200/300机柜出货量环比快速爬升，公司高速通信线收入、毛利将大幅增长，更多的超节点客户和H股发行(或带来流动资金用于扩产)显示出铜连接供需两旺的产业趋势。我们预计公司2025-2027归母净利润分别为12.9/19.4/26.3亿元，暂不考虑H股新股发行，对应EPS分别为1.02/1.54/2.09，维持“买入-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-12-08 维信诺：回购彰显信心，国资入主夯实长期发展动能 (财信证券 周剑)

●合肥国资将成为公司控股股东，有助于增强公司控制权的稳定性，为公司长期业务发展赋能；定增也将有望进一步改善公司现金状况和债务压力，为公司聚焦前沿技术研发，保持核心竞争力提供资金保障。我们预计2025-2027年公司收入分别为80.63、85.08、89.40亿元，归母净利润分别为-21.04亿元、-19.35亿元、-17.37亿元，对应PS分别为1.6、1.5、1.4倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-08 世华科技：功能性材料专精特新小巨人，高性能光学材料为第二曲线 (江海证券 刘瑜)

●基于对公司未来发展的乐观预期，分析师预计2025-2027年EPS分别为1.56元、1.91元和2.39元，对应PE为22.61倍、18.51倍和14.81倍。结合行业平均估值水平及公司自身成长性，给予28倍估值，目标价格定为43.68元，并首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-07 道通科技：AI与新能源双轮驱动，业绩与生态验证加速 (银河证券 吴砚靖,邹文倩)

●我们认为，公司正成功从一家汽车后智能化的制造型公司向AI驱动的生态平台与全球化的新能源解决方案提供商转型。短期看，订单与生态合作持续验证增长确定性；长期看，“AI+机器人”与“数字能源”两大成长曲线已清晰且开始共振。我们预计公司2025-2027年实现营收分别为47.95/57.76/67.78亿元，同比增长21.94%、20.46%、17.34%；归母净利润分别为8.20/9.78/11.84亿元，同比增长27.80%、19.36%、21.08%；EPS分别为1.22/1.46/1.77元。当前股价对应2025-2027年PE为27.44/22.99/18.99倍，维持“推荐”评级。

●2025-12-07 紫光股份：营收快速增长，AI战略深化落地 (兴业证券 孙乾,桂杨)

●公司发布2025年三季度报告：2025年前三季度，公司实现营收773.22亿元，同比增长31.41%；归母净利润14.04亿元，同比下滑11.24%；扣非归母净利润14.60亿元，同比增长5.15%。2025Q3单季，公司实现营收298.97亿元，同比增长43.12%；归母净利润3.63亿元，同比下滑37.56%；扣非归母净利润3.42亿元，同比下滑30.88%。根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为18.81/22.74/28.14亿元，维持“增持”评级。

●2025-12-06 影石创新：无人机新业务拓展全景影像生态 (财通证券 唐佳,黄梦龙,孙谦,邢瀚文)

●影石Antigravity A1作为首款以全景影像为核心、软件体验为驱动的无人机产品，真正将无人机从专业设备转变为Vlog创作者及大众用户的日常创意工具，将成为公司第二增长曲线。我们预计公司2025-2027年实现营业收入95.47/150.62/211.88亿元，归母净利润10.21/15.02/20.65亿元。对应PE分别为109.7/74.6/54.2倍，维持“增持”评级。

●2025-12-05 宇瞳光学：安防业务稳如磐石，模造利刃破局开新 (西部证券 卢宇程,徐乙苒)

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●2025-12-05 海康威视：行业步入上行周期、公司业绩加速兑现 (东北证券 赵丽明,李明)

●单二季度归母净利润同比增长14.94%，单三季度同比增速进一步扩大至20.31%，2025年单四季度的归母净利润同比增速有望进一步扩大。预计2025-2027年公司营业收入分别为992.38/1187.32/1393.90亿元，归母净利润分别为142.72/174.18/209.11亿元，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2025-12-05 影石创新：稀缺的智能影像龙头品牌，从手持设备向无人机进军 (招商证券 鄢凡,涂锟山)

●招商证券首次给予影石创新“增持”评级，看好其在智能影像设备领域的核心卡位、产品创新能力及技术引领作用。预测公司2025-2027年营收分别为96.0亿、146.5亿和196.0亿元，归母净利润分别为10.3亿、18.1亿和27.2亿元。然而，投资者需关注国际贸易摩擦、产品研发不及预期、技术人才流失等潜在风险。

●2025-12-05 洁美科技：元器件载带龙头企业，纵横一体化打开成长空间 (国盛证券 郑震湘,佘凌星,朱迪)

●预计公司2025-2027年分别实现总营收21.51/26.45/32.07亿元，同比增长18.38%/22.96%/21.27%；预计将实现归母净利润2.54/3.62/5.26亿元，同比增长25.7%/42.6%/45.1%。公司当前市值对应2025/2026年PE分别为48.70/34.15倍，显著低于可比公司平均估值。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-04 统联精密：推进轻质材料业务布局，新增产能规模效益有望逐步释放 (国投证券 马良)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为11.02亿元、14.80亿元、20.25亿元，归母净利润分别为0.88亿元、1.88亿元、3.05亿元。采用PS估值法，考虑到公司作为MIM龙头公司，随着下游应用逐步扩展以及公司新增产能带来的规模效益逐步释放，给予公司2025年10倍PS，对应目标价68.09元/股，维持“买入-A”投资评级。