广电运通(002152)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-02 广电运通：业绩表现稳健，金融智能机器人和数据要素业务值得期待 (万联证券 夏清莹)

●我们认为公司金融科技业务有望受益金融智能机器人的逐步规模化落地实现稳健增长，数字人民币和数据要素业务也将伴随政策支持及项目推进释放更多业绩；城市智能业务有望继续受益智能算力的持续需求及智能交通业务的海外市场开拓维持稳健增长。我们调整盈利预测，预计2026-2028年营业收入分别为137.62/158.29/178.26亿元(调整前2026E为154.89亿元)，归母净利润分别为9.26/11.42/13.73亿元(调整前2026E为14.33亿元)，对应2026年3月31日的收盘价PE分别为30.50/24.72/20.56倍，维持“买入”评级。

●2025-11-26 广电运通：利润端短暂承压，人工智能与跨境支付业务进展积极 (中信建投 应瑛,张敏)

●预计2025-2027年营业收入分别为123.99/142.79/166.10亿元，同比分别增长14.11%/15.16%/16.33%，归母净利润为10.38/12.85/15.70亿元，同比分别增长12.87%/23.79%/22.15%，对应PE28.94/23.38/19.14倍，给予“买入”评级。

●2025-11-13 广电运通：2025年三季报点评：首次开展中期分红，持续发力机器人、跨境支付领域 (东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光)

●预计公司2025—2026年EPS分别为0.36和0.44元，对应PE分别为34和29倍。2025年前三季度营收稳步增长，经营性现金流显著改善。公司2025年前三季度实现营业收入79.06亿元，同比增长11.08%；实现归母净利润6.02亿元，同比下滑10.51%；实现扣非后归母净利润5.11亿元，同比下滑7.52%；实现销售毛利率27.69%，同比下降3.75个百分点；实现经营性现金流净额-4.01亿元，较去年同期的-10.41亿元显著收窄。

●2025-11-09 广电运通：2025年三季报点评：营收持续增长，利润优先分配，全资公司发力跨境支付 (浙商证券 刘雯蜀,郑毅)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入分别为123.99/145.46/173.87亿元，同比增速分别为14.10%/17.32%/19.53%；对应归母净利润分别为10.71/12.57/14.96亿元，同比增速分别为16.42%/17.40%/18.98%，对应EPS为0.43/0.51/0.60元，对应PE为29.66/25.26/21.23倍。维持“买入”评级。

●2025-11-06 广电运通：2025Q3业绩点评：算力+金融科技双轮驱动带动未来增长潜力 (东北证券 吴源恒)

●考虑到下半年宏观经济以及海外贸易摩擦的影响，预测公司2025-2027年营业收入至123.16/139.37/150.57亿元，归母净利润下调至8.24/9.83/10.51亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-04-10 东方电气：2025年报点评：能源装备全面突破，订单增长业绩可期 (西部证券 杨敬梅,刘荣辉)

●公司在手订单支撑业务增长，主业+新兴产业双轮驱动，业绩将持续增长。我们预计2026-2028年公司实现归母净利46.80/56.57/69.72亿元，同比+22.2%/+20.9%/+23.2%，对应EPS为1.35/1.64/2.02元，维持“买入”评级。

●2026-04-09 东方电气：毛利率持续改善，在手订单超过千亿 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为47.9/60.0/61.6亿元，同比增速分别为25%/25%/3%，当前股价对应的PE分别为28/22/22倍，公司在手订单充沛，风电盈利有望持续改善，水电有望迎来交付高峰，对公司带来较大业绩弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-08 三花智控：2025年净利润较快增长，拓展机器人、服务器液冷等新领域 (国信证券 唐旭霞,唐英韬)

●考虑下游客户放量节奏及进展，上调盈利预测，预期26/27/28年归母净利润为48.34/56.81/64.04亿元(原46.24/54.73/63.83亿元)，每股收益为1.15/1.35/1.52元(原1.10/1.30/1.52元)，对应PE分别为37/32/28倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-07 联德股份：2025年年报点评：2025业绩符合预期，产能快速扩张 (国联民生证券 李哲,刘晓旭)

●随着墨西哥生产基地的建设推进及明德工厂进入产能快速爬坡期，公司海外供应能力预计将显著增强，结合下游数据中心的需求景气，我们预测2026-2028年公司收入分别为18.2/22.8/30.7亿元，同比增长45.1%/25.4%/34.7%，归母净利润分别为3.9/5.1/7.4亿元，同比增长69.3%/31.1%/45.6%，对应2026年4月3日收盘价，2026-2028年的PE分别为31/23/16倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-06 华纬科技：2025年年报业绩点评：主动稳定杆逐步起量，海内外产能加速布局 (银河证券 石金漫,张渌荻)

●公司2026年业绩增长主要受益于：1)主动稳定杆等高附加值产品升级与规模化量产；2)机器人弹簧业务从工业机器人向灵巧手拓展，有望切入灵巧手整机制造环节，成长空间广阔；3)德国、墨西哥、摩洛哥三大生产基地建设对海外订单的增量贡献。预计公司2026-2028年营收分别为22.78/25.98/29.44亿元；归母净利润分别为3.12/3.59/4.06亿元，EPS分别为1.15/1.32/1.50元，对应PE分别为16.73/14.56/12.85倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-04 华纬科技：2025年年报点评：海外布局稳步推进，非车端弹簧拓展可期 (西部证券 齐天翔,彭子祺)

●我们预计2026-2028年公司营收22/26/32亿元，同比+10%/+18%/+23%，归母净利润3.1/3.7/4.6亿元，同比+12%/+19%/+24%。维持“买入”评级。

●2026-04-02 瑞松科技：AI驱动MPO需求高景气，期待公司第二成长曲线打开 (浙商证券 王华君,李思扬)

●以机器人+机器视觉+工业软件为基，向光通信、3C、半导体迈进公司为汽车智能制造自动化领军者，向光通信、3C、半导体等高端精密制造转型扩张。2025年业绩快报营收9.4亿元，同比增长6.5%；归母净利润1191万元，同比增长5.9%。股权激励已发，期待新领域突破放量，2026年实现业绩拐点。预计2025-2027年公司归母净利润为0.12/0.42/0.55亿元，同比增长7%/252%/29%；对应PE为572/163/126；首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-02 联德股份：产能逐步释放，切入数据中心温控与发电赛道 (财通证券 佘炜超,谢铭)

●根据财通证券的盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入分别为16.79亿元、24.26亿元和33.16亿元，归母净利润分别为3.27亿元、4.64亿元和6.86亿元。对应市盈率(PE)分别为36.1倍、25.4倍和17.2倍。分析师认为公司具备较强的成长性和盈利能力，维持“增持”评级。但同时也提醒投资者关注潜在风险，包括海外需求不及预期、原材料价格波动、墨西哥工厂进度延迟以及关税政策变化等。

●2026-04-01 华之杰：主业稳健增长，布局机器人、液冷和新能车领域 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲,朱晔)

●凭借三电底层技术积累、全球化的产能布局以及较强的客户拓展能力，公司顺利切入高增长的新能源汽车、液冷、机器人业务，有望在未来成为公司业绩提升的新引擎。结合公司发布的股权激励计划，我们综合预计2025/2026/2027年归母净利润为1.42/2.41/3.41亿元，同比分别-7/+70/+41%。与可比公司相比，公司26-27年新业务放量下有望拥有更高的业绩增长速度，PEG居于较低水平，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-01 瑞松科技：高端机器人双重布局，智能制造受益产线升级趋势 (天风证券 朱晔,孙潇雅,吴立,周新宇)

●公司在柔性制造系统、AI机器视觉、数字化平台、工业软件平台开发等方面取得突破，通过在汽车制造、机械重工领域积累的丰富经验，将机器人应用拓展至新能源、3C电子、半导体、航空航天等更多战略产业，形成了“跨行业技术迁移、多场景融合创新”的独特优势，未来增长可期。预计公司2025-2027年营业收入为9.41/12.17/15.96亿元，归母净利润为0.12/0.48/0.74亿元，给予“增持”评级。