智光电气(002169)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-03-06 智光电气：高压直挂储能技术先驱，传统业务有望扭亏 (国信证券 王蔚祺)

●公司是高压级联储能技术路线先驱，具有较强的先发优势和长期数据积累，随着国内大储需求迎来拐点公司储能业务有望快速放量。此外，公司推出组串式储能PCS产品，依托原有工商业渠道资源布局工商业储能市场。3)我们预计公司22-24年实现营业收入分别为22.69/35.40/50.11亿元，同比增长20.1%/56.0%/41.5%；实现归母净利润0.41/1.04/2.49亿元，同比增长-87.7%/152.6%/139.3%；首次覆盖，暂无评级。

●2018-09-05 智光电气：储能业务取得突破，首单AGC调频项目落地 (广证恒生 潘永乐)

●根据公司现有业务，我们测算公司18-20年EPS分别为0.20、0.25和0.31元，对应21、17和14倍PE，我们认为考虑到稳健的经营风格以及储能业务发展前景，维持公司的“强烈推荐”评级，以18年25倍P/E给予公司目标价5.00元。

●2017-09-13 智光电气：中报点评：用电服务爆发式增长，配网业务稳步推进 (信达证券 郭荆璞,刘强)

●我们预计公司2017年、2018年、2019年EPS分别为0.22、0.27、0.37元，对应2017年9月12日收盘价(7.04元)的PE分别为32、26、19倍。考虑到公司用电服务领域的加速拓展，以及在云平台、能源互联网等方面的不断创新，我们维持公司“买入”评级。

●2017-06-07 智光电气：用电服务先锋，电改样板担当 (中投证券 张镭)

●预测2017-2019年公司的EPS为0.19/0.24/0.30，对应PE为39/31/25倍，考虑到公司服务类业务拓展顺利，未来市场空间广阔，且用电服务业务具备先发优势，给予公司2017年50倍PE，对应目标价9.5元。

●2017-04-26 智光电气：年报点评：发挥“产品+服务+投资”运营优势，用电服务是未来增长点 (信达证券 郭荆璞,刘强)

●我们预计公司2017年、2018年、2019年EPS分别为0.37、0.45、0.58元，对应2017年4月25日收盘价(16.77元)的PE分别为46、37、29倍。考虑到公司用电服务领域的加速拓展，以及在云平台、能源互联网等方面的不断创新，我们维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-04-24 金盘科技：2026年一季报点评：业绩符合市场预期，数据中心市场迎来爆发 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到公司AIDC和海外订单的超预期增长，我们上修公司26-28年归母净利润8.9/12.6/17.1亿元(此前8.9/12.2/15.8亿元)，同比+35%/+41%/+36%，维持“买入”评级。

●2026-04-24 火星人：年报点评报告：集成灶行业深度调整，公司盈利承压 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●考虑到公司2025年业绩表现及集成灶行业承压环境，我们预计公司2026-2028年实现归母净利润0.1/7/11百万元，同比增长100.0%/5483.2%/71.8%，维持“买入”投资评级。

●2026-04-24 中恒电气：2025年年报点评：业绩符合市场预期，HVDC业务加速向上 (东吴证券 曾朵红,王紫敬,司鑫尧)

●基于AIDC业务的快速增长，分析师上调了公司2026-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为2.5亿元和4.5亿元，同比增长99%和80%。同时，2028年归母净利润预计达7.2亿元，对应PE分别为98x、54x和34x。综合考虑公司发展前景，维持“买入”评级，但也提示了HVDC拓展不及预期、原材料价格上涨等潜在风险。

●2026-04-24 泰胜风能：季报点评：Q1短期扰动不改长期向好趋势 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●考虑到公司新能源功率预测业务尚处于产品落地阶段，我们维持公司26-28年归母净利润预测为3.04、4.08、5.24亿元，对应EPS为0.27、0.37、0.47元。参考可比公司26年Wind一致预期pe均值56.5，维持目标价为15.26元。

●2026-04-24 派能科技：2026年一季报点评：户储需求增长迅速，盈利水平环比大幅提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持公司26-28年归母净利润4.1/5.3/7.0亿元，同比+380%/+31%/+30%，对应PE为45x/35x/26x，考虑到26年公司海外户储盈利稳定、轻型动力产品有望放量，维持“买入”评级。

●2026-04-24 金盘科技：季报点评：AIDC订单+收入高增，重点关注公司SST进展 (国盛证券 杨润思,魏燕英)

●公司发布2025年及2026年Q1业绩。2025年公司营收72.9亿元，同比+5.7%；归母净利润6.6亿元，同比+14.8%；扣非净利润6.1亿元，同比+10.6%。2026Q1公司营收15.23亿元，同比+13.41%，归母净利润1.12亿元，同比+4.8%，其中股权激励影响-0.14亿元，转债列支利息-0.11亿元，汇兑损失-0.17亿元，剔除以上影响公司归母净利润可实现1.54亿元，同比+43.8%。考虑到AIDC需求高增，我们预计公司2026-2028年归母净利润为9.24/15.29/19.90亿元，对应2026-2028年PE为46.1/27.8/21.4倍，维持增持”评级。

●2026-04-24 欣旺达：2025年年报&2026年一季报点评：受汇兑损失影响，Q1业绩有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●由于汇兑损失+材料涨价影响，我们下修26-27年归母净利润22.1/31.0亿元(原预测30.3/41.2亿元)，新增28年预期41.0亿元，26-28年同比+109%/+40%/+32%，对应PE为24x/17x/13x，考虑到公司动储增速较高，给予27年25x估值，对应目标价42元，维持“买入”评级。

●2026-04-23 北鼎股份：季报点评：内销景气高，不惧短期利润波动 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●尽管净利润略有波动，公司26Q1整体净利率仍达到13.27%，在内外部环境复杂扰动下仍体现出较好的经营韧性。我们认为，公司国内品牌势能延续释放，短期利润更多受阶段性成本与费用扰动影响，不改全年经营向好趋势，维持“买入”评级。

●2026-04-23 北鼎股份：外销略有压力，内销韧性强实现高增 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为11.06亿、12.8亿、14.68亿，同比增长分别为16.3%、15.7%、14.7%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.1亿、1.3亿、1.46亿，同比增长分别为-3%、18.1%、11.9%，公司2026年4月22日股价10.26元，对应PE估值分别为30.4倍、25.8倍、23倍，维持“增持-A”评级。

●2026-04-23 石头科技：Q1外销延续快速增长，盈利能力逐渐企稳 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●石头坚持以消费者需求为导向，为消费者提供全场景的家居清洁解决方案。公司持续迭代技术，推出行业领先的创新产品，有望为未来收入增长提供动力。我们预计石头科技2026-2028年的EPS分别为8.09/10.20/12.96元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为145.64元，对应2026年18倍市盈率。