奥特佳(002239)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-31 奥特佳：半年报点评：23H1扭亏为盈，积极开拓海外市场 (国联证券 贺朝晖,梁丰铄)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为76.71/89.66/102.42亿元，同比增速分别为23.13%/16.88%/14.23%，归母净利润分别为1.78/2.59/4.11亿元，同比增速分别为100.07%/45.39%/58.52%，三年CAGR为66.44%，EPS分别为0.05/0.08/0.13元/股，对应PE分别为45/31/20倍，建议保持关注。

●2018-08-23 奥特佳：半年报点评：压缩机业务低于预期，期待中长期业绩向上突破 (中信建投 余海坤,陶亦然)

●奥特佳发布2018年半年报，公司上半年累计实现营业收入22.20亿元，同比下降17.43%；实现归属于上市公司股东的净利润2.35亿元，同比增长27.18%；扣非后归属于上市公司股东的净利润0.76亿元，同比下降58.24%。预计公司2018-2019年EPS分别为0.15、0.18元，根据公司停牌前收盘价对应PE24X、20X，给予“中性”评级。

●2018-04-27 奥特佳：短期业绩承压，期待新订单放量 (兴业证券 王冠桥,戴畅)

●公司因原材料涨价、空调国际主要客户产品调整问题，短期业绩承压。新订单方面，2018H2随着比亚迪以及北汽相关新能源车型放量公司电动压缩机销量有望大幅提升，2019年及以后公司新承接的捷豹路虎(空调系统)、PSA欧洲CMP(压缩机)、一汽大众MQB(5个车型电动压缩机)、德国大众MEB(电动压缩机)等项目有望逐步上量。考虑原材料上涨以及空调国际的影响，我们下调公司2018-2019年盈利预测为3.78亿、3.98亿，首次给出2020年归母净利4.55亿，维持“审慎增持”评级。

●2018-02-05 奥特佳：高管增持彰显信心 (国元证券 胡伟)

●预计公司17到19年EPS分别为0.13元、0.16元、0.21元；营业收入分别为56.22亿元、62.96亿元、75.55亿元；净利润分别为4.19亿元、5.11、6.60亿元。对应当前股价，维持“增持”评级。

●2018-01-11 奥特佳：空调压缩机龙头，积极开拓新客户 (东北证券 刘军)

●预计公司2017-2019年归母净利润分别为4.66、5.54、6.16亿元，EPS分别为0.15、0.18、0.20元，PE分别为27.4、23.0、20.7倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-20 长安汽车：2025年年报点评：盈利能力环比改善，出口有望持续增长 (西部证券 齐天翔,张磊)

●我们认为随公司新能源子品牌持续减亏/扭亏为盈，未来新能源+出海有望构成两大持续增长极，我们预计公司2026-2028年归母净利润为56.99/72.68/80.07亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-19 福达股份：2025年报点评：Q4再创新高，看好机器人业务前景 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●根据最新经营情况，调整26-27年归母净利润为3.8亿元、4.9亿元(前值为4.4亿元、5.4亿元)，新增2028年盈利预测值5.7亿元，26-28年同比增速分别为21%、27%、18%，对应当前PE24X、19X、16X，公司乘用车曲轴业务受益头部混动/增程主机厂放量持续高增长，新能源电驱齿轮业务进入0到1放量阶段，培育机器人业务打造中长期成长空间，看好公司后续在机器人领域的业务前景，维持“买入”评级。

●2026-04-19 博俊科技：2025年报点评：Q4盈利短期承压，26年指引维持较好增长 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●根据最新经营情况，调整26-27年归母净利润为10.8亿元、13.4亿元(前值为12亿元、14.5亿元)，新增2028年盈利预测值16.2亿元，同比增速分别为28%、24%、20%，对应当前PE10X、8X、7X，看好公司车身模块化业务跟随吉利、零跑等头部客户放量业绩持续高增长，维持“买入”评级。

●2026-04-18 长安汽车：年报点评：新品布局加快推进，出海将是盈利增长点 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年归母净利润61.06、68.49、74.11亿元(原2026-2027年为70.86、82.90亿元，新增2028年预测，调整收入、毛利率及费用率等)，可比公司26年平均PE估值18倍，目标价11.16元，维持买入评级。

●2026-04-18 银轮股份：2025年年报点评：Q4业绩高增长，数字能源+机器人动能强劲 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●我们维持对公司2026-2027年归母净利润为12.18亿元、15.35亿元的预测，预计2028年公司归母净利润为19.77亿元，当前市值对应2026-2028年PE分别为34倍、27倍、21倍，维持“买入”评级。

●2026-04-18 福赛科技：2025年报点评：海外工厂Q4短期扰动，全球化持续兑现 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅)

●预计26-28年归母净利润为2.1亿元、2.7亿元、3.3亿元，同比增速分别为54%、30%、23%，对应当前PE47X、36X、29X，墨西哥盈利拐点已至全球化布局成效渐显，同时积极拓展具身智能新赛道打开成长空间，维持“买入”评级。

●2026-04-18 继峰股份：座椅再获大订单，大周期全面开启 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●根据最新经营数据，调整26-27年归母净利润为7.8亿元、10.8亿元(前值为10亿元、12.4亿元)，新增2028年预测值13.6亿元，26-28年同比增速为72%、39%、26%，对应当前PE分别为21.5X、15.5X、12.4X，公司作为自主座椅龙头破局者，座椅&海外双盈利拐点已至，维持“买入”评级。

●2026-04-18 上海沿浦：2025年报点评：2025圆满收官，座椅总成+机器人业务打开空间 (中泰证券 何俊艺,刘欣畅,毛yan玄)

●根据最新经营数据，略调整2027年公司归母净利润为3.7亿元(前值为4亿元)，新增2028年盈利预测值5亿元，预计26-28年归母净利润分别为2.8亿元、3.7亿元、5亿元，同比增速分别为47%、36%、33%，对应当前PE分别为27X、20X、15X。客户+新业务放量支撑业绩高成长，看好整车座椅+机器人打开中长期更大成长天花板，维持“买入”评级。

●2026-04-18 均胜电子：汽车电子订单高速增长，积极布局新兴智能体产业链 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●公司2025年实现营收611.83亿元，同比+9.52%，归母净利润13.36亿元，同比+39.08%。拆单季度看，公司2025Q4实现营收153.38亿元，同比+4.14%，环比-1.03%，归母净利润2.16亿元，同比+1036.44%，环比-47.75%。我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年营收为658.53/698.04/745.51亿元，归母净利润为18.42/21.32/23.46亿元，维持“优于大市”评级。

●2026-04-17 银轮股份：年报点评：营收净利双增，数字能源打开全新空间 (中原证券 李智,龙羽洁)

●中原证券首次覆盖银轮股份，给予“买入”投资评级，预计2026年至2028年公司可实现归母净利润分别为12.51亿元、15.95亿元、19.91亿元。然而，报告也提示了市场需求不及预期、行业竞争加剧、关税与贸易壁垒以及原材料价格大幅波动等风险。