亚太股份(002284)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-19 亚太股份：Q1归母净利润同比增长42%，全球化布局加速 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●我们看好公司线控制动、EPB等电子控制产品加速放量，看好公司具备的优质角模块业务储备，考虑公司下游客户吉利、零跑等车型加速放量，我们上调26/27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计公司26-28年净利润6.81/8.06/9.33亿元（前次26/27年预测为4.74/6.25亿元），维持“优于大市”评级。

●2026-05-11 亚太股份：1Q26利润高增长，经营韧性凸显 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●公司电控制动产品新项目加速获取并逐步量产落地，国际客户即将上量，公司收入规模有望再上新台阶。我们预计公司2026/2027/2028年实现营业收入69.50/79.61/91.25亿元，归母净利润6.45/7.19/8.54亿元，以当前收盘价计算PE为15.4/13.8/11.6倍，维持“买入”评级。

●2026-04-02 亚太股份：盈利能力突破新高，创业50年新起点 (长城证券 陈逸同,金瑞)

●公司电控制动产品新项目加速获取并逐步量产落地，国际客户即将上量，公司收入规模有望再上新台阶。我们预计公司2026/2027/2028年实现营业收入69.50/79.61/91.25亿元，归母净利润6.46/7.22/8.59亿元，以当前收盘价计算PE为15.5/13.9/11.7倍，维持“买入”评级。

●2026-01-23 亚太股份：25Q4业绩超预期，规模效应显现 (东北证券 李恒光)

●公司发布25年业绩预增公告。公司预计全年实现归母净利润为4.68-5.75亿元，同比+120%-170%，扣除46.5百万元的非经常性损益，公司预计全年实现扣非归母净利润4.22-5.28亿元，同比+118%-173%。经测算，25Q4公司实现归母净利润140.0-246.5百万元，同比+150.6%-341.1%，环比+9.5%-92.8%，同环比均实现高增。我们预计公司2025-2027年营业收入为57.1/69.5/81.8亿元，归母净利润为4.95/6.46/7.52亿元，对应PE为26/20/17倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-25 亚太股份：硬核卡位汽配国产替代主航道，重拳布局机器人产业新赛场 (华西证券 白宇)

●我们选取国内主营为底盘业务的零部件公司伯特利、拓普集团、保隆科技为可比公司，2025-2027年平均PE分别为28.66、22.42、17.90。我们调整亚太股份2025-2026年盈利预测，我们预计2025-2026年营业收入由54/65亿元调整为55.38/69.23亿元，EPS由0.39/0.73元调整为0.63/0.81元，同时新增2027年盈利预测，预计2027年营收为86.53亿元，EPS为1.00元。按照12月25日收盘价15.60元，对应PE分别为24.92/19.17/15.67倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-06-03 比亚迪：5月海外销量首破16万辆，国内销量环比增长19.8% (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●我们维持公司2026-2028年业绩预测，预计2026-2028年归母净利润为406.9/530.5/650.1亿元，当前股价对应的PE为21.7/16.6/13.6倍，考虑到公司海外市场销量有望持续高增、智驾及闪充技术加速上车有望推动国内市场回暖，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-06-01 亚普股份：盈利能力显著改善，新业务持续兑现 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期，随着新能源汽车市场的持续增长，公司有望凭借其技术优势、市场拓展能力和战略布局，在新能源汽零领域保持稳健向上的发展态势。中长期，随着公司国际化经营逐步迈入收获期，并通过投资并购进一步完善战略布局，公司品牌影响力和市场份额有望不断提升。我们预计公司2026-2028年营收分别96.89、102.95、109.64亿元；归母净利润分别为5.97亿元、6.59亿元、7.23亿元，EPS分别为1.18、1.30、1.42元，对应5月29日收盘价PE分别为16、15、14倍，维持“增持-A”评级。

●2026-06-01 比亚迪：季报点评：海外销量创历史新高，闪充新品周期开启 (天风证券 孙潇雅)

●我们预计公司2026-2028年实现收入9140/10228/11450亿元，同比+14%/12%/12%，实现归母净利润406/528/620亿元，同比+24%/+30%/+17%，维持“买入”评级。

●2026-05-31 长华集团：汽车紧固件领先企业，拓展人形机器人与飞行汽车先行赛道 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2026-2028年收入分别为26.0、30.0、34.9亿元，归母净利润分别为1.4、1.7、2.0亿元，公司夯实紧固件、冲焊件、铝铸件等传统业务，持续拓展新能源车领域，积极开发碳陶刹车盘、人形机器人、低空经济赛道，业绩有望持续增长，给予“买入”投资评级。

●2026-05-31 比亚迪：自研智驾芯片及智驾安全兜底，将提升智驾竞争力 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为4.64、5.37、6.24元，维持可比公司2026年PE平均估值27倍，目标价为125.28元，维持买入评级。

●2026-05-31 比亚迪：比亚迪的CNOA时刻 (太平洋证券 刘虹辰)

●比亚迪在智能泊车安全兜底后再次率先承诺为城市领航安全兜底，比亚迪天神之眼，开创全民城市领航时代。这是比亚迪在发布第二代刀片电池颠覆闪充体验，启动“闪充中国”战略，电动化上半场完美收官之后，比亚迪正式开启智能化下半场。高油价驱动比亚迪出海持续高增，海外生产基地产能稳步释放，加速构建海外市场“研发+制造+运输+销售”全链条运营生态。预计公司2026-2028年营收分别为9425、10511、11395亿元，归母净利润分别为406、511、614亿元，对应PE分别为22/17/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-31 银轮股份：AI算力基建浪潮，卡特彼勒、摩丁再创历史新高 (太平洋证券 刘虹辰)

●预计2026-2028年收入分别为187.8/214.5/257.4亿元，归母净利润分别为12.7/15.7/19.1亿元，对应PE分别为33/27/22倍，维持“买入”评级。

●2026-05-30 比亚迪：智驾发布会点评：城区碰撞兜底略超预期，后续观察市场接受程度 (财通证券 吴晓飞,赵品钧)

●公司本次智驾发布会体现了其雄厚的技术储备和能力，但依旧需观望后续市场接受程度。我们预计公司2026-2028营业收入为8811.57/9545.87/10336.16亿元，实现归母净利润407.23/549.69/682.35亿元。对应PE分别为21.5/16.0/12.9倍，维持“增持”评级。

●2026-05-29 比亚迪：4nm芯片量产，城市智驾平权 (华泰证券 宋亭亭,王立献)

●我们维持26-28年收入预测为9225/10754/12026亿元，维持公司26-28年归母净利润预测为400/524/633亿元。采用分部估值法，预计26年汽车业务EPS为3.84元/股，可比公司26年PE为21x，考虑到公司龙头地位及出海快速放量，维持给予公司30%溢价，对应26年27倍PE（前值27x）；手机部件及组装业务预计26年EPS为0.55元/股，可比平均PE为31x，给予该业务31xPE（前值30x），对应总市值11，000亿元，微调目标价为120.65元（前值120.01元），维持“买入”评级。

●2026-05-29 比亚迪：【华创汽车】比亚迪：智能化全面升级，内外双驱稳步增长 (华创证券)

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