永太科技(002326)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-11 永太科技：锂电“打针复原”黑科技落地，与复旦核心团队成立合资公司 (山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.1亿元、5.8亿元、18.8亿元，相当于2026年28.6倍的动态市盈率，考虑公司新型补锂剂专利壁垒高、市场空间大，有望对公司中长期业绩产生较大正向影响，首次覆盖，给予“买入-B”的投资评级。

●2023-08-31 永太科技：半年报点评：上半年业绩承压，一体化布局持续深入 (国联证券 黄程保)

●考虑到锂电材料产品供需关系发生变化，我们预计公司23-25年营业收入分别为45.47/59.26/67.57亿元(23/24年原值为170.91/222.84亿元)，同比增速分别为-28.24%/30.34%/14.02%，归母净利润分别为0.05/2.02/3.09亿元(23/24年原值为20.93/27.08亿元)，同比增速分别为-99.02%/3626.40%/53.02%，EPS分别为0.01/0.22/0.34元/股，对应PE分别为2176.5/58.4/38.2倍，建议保持关注。

●2022-09-29 永太科技：构建产业链一体化，打造业绩新曲线 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2022-2024年营业收入分别为79.07/170.91/222.84亿元，同比增长分别为76.95%/116.15%/30.38%，3年CAGR为70.85%；归母净利润分别为10.45/20.93/27.08亿元，同比增长分别为272.83%/100.25%/29.39%，3年CAGR为112.97%，对应EPS分别为1.19/2.39/3.09元/股，对应PE分别为19.46/9.72/7.51倍。经绝对估值法测算得到每股合理价格50.96元，结合可比公司相对估值，我们给予公司23年22倍PE，对应目标价52.58元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-10-14 永太科技：21年三季报点评：业绩符合预期，新工艺助力成本优势加强 (中泰证券 苏晨,陈传红)

●公司打入头部企业证明产品实力，公司目前在产和规划6F产能2.8万吨、VC30000吨、FEC8000吨、LiFSI20500吨，是国内电解液溶质产能最大、品类最全的第三方供应商，短期内将受益6F、VC等紧缺，长期进入C配套锁定长期利润有望穿越周期。我们调整盈利预测，预计2021-2023年公司营收49、85.6、117.8亿(前值42.6、79.4、92.7亿)，归母净利润分别7.65、20.2、28.6亿(前值3.55、11.1、12.5亿)，EPS分别0.87、2.31、3.26(前值0.41、1.26、1.44元)，对应PE分别65、24、17倍，维持“增持”评级。

●2021-09-03 永太科技：大规模扩产VC产能，一站式供应商竞争力持续强化 (国盛证券 王席鑫,郑震湘,王磊)

●预计公司2021-2023年营业收入分别为44.50/98.06/130.07亿元；归母净利润分别为6.01/22.30/35.08亿元；对应PE分别为33.8/9.1/5.8倍。公司立足含氟精细化学品领域技术积累，VC等高附加值锂电材料产能迅速扩张，满足下游大客户的产能匹配要求，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-27 珀莱雅：美容彩妆类&洗护类表现亮眼，拟推进员工持股 (长城证券 郭庆龙,吕科佳,黄淑妍)

●公司核心主品牌势能稳固，第二梯队和新品牌布局持续放量，员工持股计划有望进一步调动员工积极性和创造性，提高公司凝聚力和竞争力。我们看好公司的发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润16.42亿元、18.13亿元、19.72亿元，对应PE14.7X、13.3X、12.2X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-27 三棵树：新业态拉动零售业务重回增长通道 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.31亿元、15.56亿元、19.72亿元，对应当前股价PE为26倍、21倍和16倍，维持“增持”评级。

●2026-04-27 三棵树：2025年年报点评：定价权增强毛利率提升，业绩实现大幅增长 (东莞证券 何敏仪)

●公司2025年业绩大幅增长，其中归属净利润增幅明显高于营收，显示公司成本控制优化与产品结构升级带来成效，与此同时，公司产品定价权有所增强，价格提升也带来公司整体毛利率上升，提升盈利水平。公司聚焦存量房焕新(马上住服务)和工业涂料第二增长曲线，未来维持较快增长值得期待。预测公司2026年-2027年EPS分别为1.54元和1.93元，维持“增持”评级，建议关注。

●2026-04-27 贝泰妮：年报点评：恢复快增+利润率改善，经营拐点已现 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳)

●考虑公司26Q1各项费用率同比有较大幅度控制，我们略上调公司26-27年归母净利润至7.09/8.18亿元(较前值+5.69%/3.93%)，引入28年归母净利润9.26亿元，对应EPS为1.67/1.93/2.19元。参考可比公司iFinD一致预期26年29倍，给予公司26年32倍PE，考虑公司25Q4及26Q1经营调整成效延续，已回归快增通道，或为26年营收增长与利润改善奠定良好基础，维持溢价率，略上调目标价至53.64元(前值50.56元，对应26年32倍PE)。

●2026-04-27 贝泰妮：2026Q1业绩强势高增，多维向好增长可期 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●2025年实现营收53.59亿元(-6.6%)、归母净利润5.06亿元(+0.5%)；2026Q1实现营收11.18亿元(+17.8%)、归母净利润0.66亿元(+132.8%)。考虑公司多品牌持续发力业绩增长亮眼，我们上调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为6.69/7.70/8.78(2026-2027年原值为5.92/6.86亿元)，对应EPS为1.58/1.82/2.07元，当前股价对应PE为24.3/21.1/18.5倍，维持“买入”评级。

●2026-04-27 中盐化工：盐化工巨擘筑就成本护城河，天然碱新局开启成长“第二曲线” (中邮证券 刘海荣,李家豪)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.8、2.1、3.7亿元，EPS分别为0.06、0.14、0.25元，当前股价对应PE分别为149、59、34倍。中长期看，公司天然碱项目有望于27年投产，天然碱工艺成本明显低于其他工艺，公司成长空间进一步打开，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-04-27 巨化股份：制冷剂涨价持续兑现，石化基化等产品短期拖累业绩 (中信建投 杨晖,王鲜俐)

●我们预计公司2026-2028年实现营收299.94/327.85/367.19亿元，同比分别+11.13%/+9.31%/+12.00%；实现归母净利润59.56/76.33/92.81亿元，同比分别+57.42%/+28.16%/+21.59%。当前股价对应PE分别为15.9/12.4/10.2x，给予2026年20xPE，对应目标价44.2元，维持“买入”评级。

●2026-04-27 江瀚新材：产业链一体化优势持续强化，高端硅基材料布局打开成长空间 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

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●2026-04-27 三孚股份：2025年工业硅价格触底，一体化驱动成本优势凸显盈利弹性 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●三孚股份发布2025年年度报告，实现营业收入20.97亿元，同比上涨18.49%；实现属于上市公司股东的净利润0.80亿元，同比增长27.63%；实现扣除非经常性损益归母净利润0.69亿元，同比增长25.90%。其中2026Q1，公司实现营业收入6.47亿元，同比增长30.91%，环比增长17.87%；实现归母净利润0.39，同比增长43.88%，环比增长140.36%；实现扣除非经常性损益归母净利润0.37，同比增长55.11%，环比增长181.74%。

●2026-04-26 三棵树：收入稳健增长，零售+工程双轮驱动 (东方财富证券 王翩翩,闫广,郁晾)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.6、14.1和15.7亿，对应EPS分别为1.71、1.91和2.13元，对应26-28年PE估值分别为25.5、22.8和20.5倍，维持“增持”评级。