杰瑞股份(002353)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-15 杰瑞股份：再获发电机组超亿美元订单，布局小型模块化反应堆 (东海证券 商俭)

●公司是国内油气装备龙头企业，钻完井业务、天然气业务、燃气轮机发电机组业务在国内外市场均实现突破，全球化战略逐渐落实。公司多元化业务协同发展，天然气业务斩获全球多笔大额订单，燃气轮机发电机组业务实现北美数据中心订单突破，给公司业绩增长注入强劲支撑。我们预计2025-2027年归母净利润分别为31.64/37.78/44.49亿元，当前股价对应PE分别为27.23/22.80/19.36倍，维持“买入”评级。

●2026-01-14 杰瑞股份：获北美客户超亿美元燃气轮机发电机组复购订单，发电业务持续突破 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为31.2、37.9、44.3亿元，同比增长19%、21%、17%，对应PE分别为28、23、19倍，维持“买入”评级。三季度，公司预付账款及存货、其他非流动资产、租赁负债较年初均增长，分别系公司提前储备关键核心部件、积极推进海外产能建设、租赁厂房扩充国内产能。随着天然气业务产能建设持续推进，订单和业绩有望共振。

●2025-12-26 杰瑞股份：钻完井龙头稳固，“天然气+电力”双引擎驱动成长 (东海证券 商俭)

●公司是国内油气装备龙头企业，钻完井业务、天然气业务、燃气轮机发电机组业务在国内外市场均实现突破，全球化战略逐渐落实。公司多元化业务协同发展，天然气业务斩获全球多笔大额订单，燃气轮机发电机组业务实现北美数据中心订单突破，给公司业绩增长注入强劲支撑。我们预计2025-2027年归母净利润分别为31.64/37.78/44.49亿元，当前股价对应PE分别为22.91/19.19/16.29倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-25 杰瑞股份：与川崎签署燃机合作协议，发电业务确定性上升，继续打开海外空间 (东方证券 杨震)

●公司与川崎签署燃机合作协议，将进一步加速发电业务开拓。在获得川崎燃机供应后，我们认为杰瑞数据中心发电业务的确定性将进一步上升。此外，我们观察到本次合作的范围是全球，我们预计杰瑞海外业务空间也进一步打开。我们维持盈利预测，预测2025-2027年归母净利润分别为31.53、38.18、44.64亿元，参考可比公司估值，给予公司26年20xPE，对应目标价74.6元，维持买入评级。

●2025-12-20 杰瑞股份：切入北美数据中心赛道，估值重构可期 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为163.42、195.42、228.58亿元，EPS分别为2.98、3.58、4.17元，当前股价对应PE分别为22.8、19.0、16.3倍，考虑公司切入数据中心发电领域将为公司带来新的成长空间，维持“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-01-16 山外山：血透机国产龙头，“进口替代+出海+耗材放量”驱动成长 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为7.87亿元、10.91亿元、14.31亿元，同比增速分别为38.7%、38.6%、31.2%，2025-2027年实现归母净利润为1.31亿元、2.00亿元、2.97亿元，同比分别增长84.3%、52.9%、48.5%，对应当前股价PE分别为39倍、26倍、17倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-01-15 大族数控：2025年业绩预告点评：业绩超预期，AI PCB扩产加速带动业绩持续高增 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到AI PCB扩产加速，设备采购需求提升，我们上调公司2025-2027年归母净利润为8.4(原值7.0)/15.4(原值11.4)/25.0(原值17.3)亿元，当前股价对应动态PE分别为61/33/21倍，维持“买入”评级。

●2026-01-15 芯源微：跟踪报告之七：涂胶显影设备龙头，受益于国产替代迫切需求 (光大证券 刘凯,黄筱茜)

●由于公司订单验收和交付节奏不及预期以及费用的增长，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测分别为0.64和2.55亿元(下调81%和47%)，新增公司2027年归母净利润预测为5.25亿元。我们看好公司涂胶显影设备和清洗设备在国产替代趋势下的成长性，维持公司“买入”评级。

●2026-01-15 日联科技：深耕工业检测，平台化产业布局驱动增长 (西部证券 郑宏达,张恒晅,王昊哲,李想)

●我们预计：公司有望在2025年-2027年分别实现归母净利润2.05亿元、3.47亿元、5.27亿元，对应当前PE为61.35x、44.50x、35.71x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-13 天智航：骨科机器人龙头有望受益于政策拐点，商业模式或持续优化 (中邮证券 盛丽华)

●预计公司2025-2027年分别实现营业收入2.66/3.83/5.49亿元，归母净利润-1.51/0.02/0.77亿元。2025Q1-3公司实现营业收入1.87亿元(+103.5%)，归母净利润-1.14亿元，扣非归母净利润-1.40亿元。分季度来看，2025Q1、Q2、Q3营业收入分别为0.59亿元(+102.40%)、0.67亿元(+127.21%)、0.62亿元(+83.88%)，归母净利润分别为-0.13亿元、-0.44亿元、-0.57亿元，扣非净利润分别为-0.31亿元、-0.48亿元、-0.61亿元。

●2026-01-13 杰克科技：出口延续、国内复苏，AI+刺绣机打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●2026年纺服行业内外需回暖有望共振，带来设备更新需求，叠加公司智能化产品升级及新业务放量驱动，我们预计2025-2027年公司营收64.9/76.3/80.2亿元，同比6.4%/17.6%/5.2%，归母净利润9.2/11.6/12.7亿元，同比13.3%/26.0%/9.8%，当前市值对应PE为25.1/20.0/18.2X。考虑到公司在缝制机械领域的全球市场地位以及智能化产品迭代带来的业绩增长潜力，维持“买入”评级。

●2026-01-13 芯碁微装：全球领先的PCB直接成像设备及半导体直写光刻设备供应商 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●公司为国内直写光刻设备领军企业，产品覆盖PCB和泛半导体领域。合肥芯碁微装电子装备股份有限公司成立于2015年，专业从事以微纳直写光刻为技术核心的直接成像设备及直写光刻设备的研发和生产，为国家级专精新“小巨人”企业。截至2025年6月30日，已为超过600家客户提供近100种类型的设备，覆盖全球十大PCB制造商及七成全球百强PCB制造商。2024年公司营收9.53亿元，其中PCB系列营收7.82亿元(YoY+32.5%)，占比82%，泛半导体系列营收1.10亿元(YoY+9.2%)，占比12%。国内微纳直写光刻设备领军企业，PCB设备需求旺盛。我们预计公司25-27年营收14.1/24.2/32.0亿元，归母净利润3.0/5.3/7.1亿元，维持“优于大市”评级。

●2026-01-13 伊之密：进击的模压成型设备龙头 (华西证券 黄瑞连,王宁)

●参考最新业绩报告，我们调整公司25-26年盈利预测，25-26年营业收入由57.5/67.3亿元调整至59.8/71.3亿元，归母净利润由7.3/8.4亿元调整至7.2/8.8亿元，EPS由1.55/1.80元调整至1.54/1.88元，新增27年盈利预测，预计27年公司实现营业收入85.7亿元，归母净利润10.7亿元，EPS为2.29元，2026/1/13股价27.38元对应PE为18、15和12倍。公司注塑机市场份额稳步提升，压铸机高端化转型顺利，半固态镁合金注射成型机成长空间广阔，维持“买入”评级。

●2026-01-12 北方华创：跟踪报告之十：国有资本合作带动产业赋能，国产化进程加速 (光大证券 刘凯,黄筱茜)

●我们维持公司2025-2026年归母净利润为76.28/100.30亿元，新增2027年归母净利润预测为128.12亿元。公司为半导体设备平台型公司龙头，持续受益于国产化进程，我们维持“买入”评级。

●2026-01-11 中联重科：工程机械、农机、矿机“三箭齐发”，业绩增速有望领跑行业 (浙商证券 邱世梁,王华君,徐琛奇)

●预计2025-2027年公司归母净利润为49亿、64亿、81亿元，同比增长40%、30%、26%，2025-2027年CAGR=28%，2026年1月9日收盘价对应2025-2027年PE为15、12、9倍，维持“买入”评级。