梦洁股份(002397)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-03-13 梦洁股份：实施高端品牌战略，期待改革显效 (东吴证券 李婕)

●公司为国内家纺龙头，疫情爆发后经历了重大战略调整，业绩尚未完全复苏。2021年以来积极寻求战略变革，确立了聚焦高端品牌战略，卡位竞争相对较小市场(“梦洁”品牌价格带499-3999元、“寐”品牌价格带1999-49999元，高于同行罗莱品牌800-3000元)。我们认为高端品牌战略有利于公司发挥优势、强化竞争力，预计2021-2023年公司归母净利润分别同比11.3%/20.0%/20.7%，对应PE分别为55X/45X/38X，首次覆盖给予“中性”评级。

●2021-09-01 梦洁股份：营销成功破圈，持续推进品牌高端化战略 (财信证券 杨甫)

●我们预计公司2021-2023年营业收入分别为25.82/29.40/32.87亿元，归母净利润分别为0.43/0.64/0.87亿元，EPS分别为0.06/0.08/0.11元/股，随着公司营销推广的深入和品牌力的建设，有望带动公司未来业绩增长，给予公司1.28-1.38倍PS估值，合理价格区间为4.32-4.68元，首次覆盖给予公司“谨慎推荐”评级。

●2020-10-28 梦洁股份：季报点评：Q3现金流良好，环比跌幅收窄改善，Q4有望延续稳步回升 (天风证券 范张翔,孙海洋)

●维持“买入”评级，考虑到2020H1疫情影响及Q3渠道研发费用对盈利端的影响，我们适当下调原有预测，我们预计公司2020-2022年营收分别为24.10、27.07、28.55亿元，同比增速分别为-7.46%、12.36%、5.45%，2020-2022年归母净利润分别达到0.41、0.79、1.07亿元(20-21年原值为2.85、3.91亿元)，同比增速分别为-52.42%、95.46%、35.25%，对应EPS分别达到0.05、0.10、0.14元，对应P/E分别为96.48、49.36、36.50倍。

●2020-05-01 梦洁股份：2019年年报及2020年一季报点评：一季度疫情影响业绩承压，关注家纺业务深耕 (光大证券 李婕,孙未未)

●19年公司渠道加快向三四线城市及重点社区下沉，布局“轻小快”的智慧门店，上线一屋好货平台对接线上线下，深挖家纺业务空间，20年将加快智慧零售布局、推进渠道和洗护服务下沉。考虑疫情影响、经济和消费信心恢复尚存不确定性，下调20-21年、新增22年EPS为0.11、0.14、0.17元，对应20年PE39倍，下调至“中性”评级。

●2019-05-01 梦洁股份：2018年年报及2019年一季报点评：净利率持续提升，线上线下融合推进新零售 (光大证券 李婕,孙未未)

●公司2018年实现营业收入23.08亿元、同比增19.35%，归母净利润8438万元、同比增64.61%，扣非归母净利润7919万元、同比增71.04%；EPS0.11元，拟10派1.5元(含税)。扣非净利润增速高于收入在毛利率下降背景下主要为费用率下降以及上年基数较低所致。我们维持19-20年、新增21年EPS为0.25/0.31/0.35元，对应19年PE23倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-03-01 延江股份：卫材主业稳固增长，覆铜板跨界突破 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计2025-2027年收入分别实现18.30/22.46/27.03亿元，归母净利润分别为0.59/1.35/1.97亿元，对应PE分别为124.47/54.08/37.02X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-25 稳健医疗：医疗消费双轮驱动提效，国外线上双擎共拓增量 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司在保持原有发展策略的基础上进一步加强“医疗+消费”布局，加码高附加值产品，有望释放线上线下协同效应，共同支撑业绩增长。我们预计稳健医疗2025-2027年营业收入为103.68、121.56、142.74亿元，同比增长15.49%、17.24%、17.42%；归母净利润为10.71、14.33。、18.71亿元，同比增长54.01%、33.78%、30.56%，对应PE为19.0x、14.2x、10.9x，给予26年19xPE，目标价46.75元，维持买入-A的投资评级。

●2026-02-13 鲁泰A：25年扣非利润承压，26年展望积极，战略合作值得期待 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●根据信达证券的预测，鲁泰纺织2025-2027年的归母净利润分别为6.12亿元、6.06亿元和7.02亿元，对应市盈率PE分别为9.96X、10.07X和8.68X。这一估值水平反映了市场对其未来增长潜力的认可，但需关注原材料价格波动及战略合作协同效应的不确定性。

●2026-02-10 新澳股份：低估值毛纺龙头步入上行通道 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●信达证券预计，2025-2027年新澳股份归母净利润分别为4.60亿元、5.64亿元、6.30亿元，对应PE分别为14.28、11.65、10.44倍。相比纺织制造行业内的可比公司，新澳股份当前估值偏低，具备一定安全边际。随着羊毛价格进入上行周期，公司盈利弹性与估值有望迎来戴维斯双击。基于其成长路径清晰、盈利加速的前景，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-02-10 百隆东方：巴西、美国下调全年棉花产量预期，公司或充分受益棉价上涨 (兴业证券 赵宇,林寰宇)

●公司深耕色纺纱领域，随着中美关系的缓和，订单预期向好，产能利用率回升。同时公司保持高分红比例，投资者或可同步享受公司快速好转的经营成果。根据业绩预告，上调盈利预测，预计2025-2027年EPS分别为0.44/0.53/0.59元，对应2026年2月6日收盘价市盈率分别为16.4/13.6/12.2倍，维持“买入”评级。

●2026-02-06 新澳股份：产能扩张&毛价上涨，期待业绩弹性释放 (东北证券 刘家薇,苏浩洋)

●新澳股份作为毛精纺行业领先企业，毛精纺纱线产能稳健扩张，羊毛价格上涨有望带动量价齐升。宽带战略下，公司品类、产品应用场景及下游客户持续拓展打开成长空间。预计公司2025-2027年实现归母净利润同比增长4.6%/24.9%/12.7%至4.5/5.6/6.3亿元，对应估值15/12/10倍，维持其“买入”评级。

●2026-02-03 百隆东方：25Q4业绩同比扭亏，产能利用率回升 (天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，维持“持有”评级：基于25年业绩预告，我们调整公司盈利预测，预计25-27年归母净利分别为6.7/7.7/9.2亿(原值为6.3/6.8/7.6亿)，EPS分别为0.44/0.51/0.61元/股(原值为0.4/0.5/0.5元/股)。

●2026-02-03 新澳股份：毛价上涨持续利好，期待靓丽业绩逐步释放 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司是羊毛精纺纱线龙头，坚持长期产能建设，考虑当前行业及公司业务情况，我们调整盈利预测，估计2025-2027年归母净利润分别4.47/5.54/6.02亿元，对应2026年PE为12倍，维持买入”评级。

●2026-01-27 新澳股份：宽带战略助力品类及海外扩张，毛价上升周期或迎新机遇 (东方财富证券 赵树理)

●我们对后续羊毛价格走势持相对积极的预期，并看好公司的接单能力，期待公司后续逐步释放利润弹性。我们也看好公司产品品类及品质的持续升级，随公司储备产能继续平稳落地，交付能力提升也有望助力更多订单获取。我们预计公司2025E-2027E营收分别50.0/55.3/60.5亿元，同比+3.3%/+10.7%/+9.3%；预计归母净利润分别为4.52/5.43/5.90亿元，同比+5.5%/+20.2%/+8.6%；预计EPS分别0.62/0.74/0.81元，对应1/26日收盘价的PE分别为15.1/12.6/11.6X，维持“增持”评级。

●2026-01-21 新澳股份：新澳股份：毛價上行週期或釋放公司成長預期 (天风国际)

●维持盈利预测，维持“买入”评级。预计公司25-27年归母净利分别为4.7/5.5/6.3亿，对应PE分别为14/12/10x。