爱仕达(002403)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-05-06 爱仕达：稳步推进机器人业务，19年持续稳健经营 (太平洋证券 刘国清)

●看好公司主营业务战略逐步落地，显现成效，机器人业务爆发增长，预计公司19-21年归属于母公司股东净利润分别为1.76亿、2.05亿、2.6亿，对应估值18、15、12倍，维持买入评级。

●2018-10-31 爱仕达：三季度业绩符合预期，继续优化业务布局 (太平洋证券 刘国清)

●公司2018年前三季度实现销售收入22.66亿元，同比增长5.56%，归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比增长0.94%。预计公司18-19年归属于母公司股东净利润分别为1.71亿、2.38亿，对应估值17倍、13倍，维持买入评级。

●2018-08-28 爱仕达：半年报点评：成功转型多元化，机器人业务如期高增长 (天风证券 蔡雯娟,马王杰)

●爱仕达作为国产炊具龙头品牌，积极推进渠道深耕，并向仍具较大空间的家居品类扩张，有望长期受益三四线消费升级；公司布局炊具+智能制造双主业，符合国家发展战略，未来发展潜力较大。我们根据中报小幅调整盈利预测，降低炊具和小家电收入预期，预计18-20年收入为35、42、48亿元，净利润2.09、2.46、2.86亿元(前次1.98、2.58、2.98亿元)。当前股价分别对应14.3x、12.2x、10.5xPE，维持增持评级。

●2018-08-28 爱仕达：业绩符合预期，机器人业务增长迅猛 (太平洋证券 刘国清)

●公司8月28号午间发布公司半年报，公司2018年上半年实现销售收入15.30亿元，同比增长7.89%，归属于上市公司股东的净利润0.92亿元，同比增长7.21%。预计公司18-19年归属于母公司股东净利润分别为1.91亿、2.38亿，对应估值16倍、13倍，维持买入评级。

●2018-04-25 爱仕达：季报点评：汇率拖累业绩下滑，小家电产品结构提升 (天风证券 蔡雯娟)

●爱仕达作为国产炊具龙头品牌，积极推进渠道深耕，并向仍具较大空间的家居品类扩张，有望长期受益三四线消费升级；公司布局炊具+智能制造双主业，符合国家发展战略，未来发展潜力较大。由于一季度业绩未达预期，根据一季度业绩及公司公告中报业绩预告，对盈利预测进行调整，预计18-20年收入为36、42、49亿元，净利润1.98、2.58、2.98亿元(前次18、19年分别2.1、2.6亿元)，同比分别15%、30%、16%。当前股价分别对应18.43x、14.17x、12.25xPE，将投资评级由买入调整为增持。根据小家电企业平均估值情况，给予公司20xPE估值，将目标价由15元下调至11.40元。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-09-25 华锐精密：高端刀具国产替代加速，研发突破打开成长空间 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为9.51、11.79、14.47亿元，EPS分别为1.84、2.46、3.22元，当前股价对应PE分别为42.6、31.9、24.3倍，考虑华锐精密核心竞争力强劲，高端刀具国产替代空间较大，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-09-25 大金重工：《风能的基石，世界的大金》 (中信建投 朱玥,陈思同)

●预计公司2025、2026、2027年实现营业收入分别为67.3、93.7、107.8亿元，实现归母净利润分别为10.3、16.3、21.2亿元，对应PE估值分别为28.5、18.1、13.9倍，上调至“买入”评级。

●2025-09-24 美利信：精密压铸全球龙头，有望开辟液冷、人形机器人、半导体新赛道 (浙商证券 邱世梁,周艺轩)

●我们预计25-27年公司归母净利润分别为-1.3、1.5、2.1亿元，同比亏损、扭亏、+47%，26-27年公司PE为58、40倍，高于精密铝压铸可比同业均值，但低于算力液冷可比同业均值。考虑公司业绩有望拐点向上，及在液冷、人形机器人、半导体等领域成长潜力，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-23 巨星科技：破局而立，走向全球 (东海证券 王敏君)

●尽管市场环境复杂多变，但巨星科技近年在全球化战略的指引下，通过优化产能布局、加大产品创新、强化品牌渠道建设，构建起核心竞争力，为未来应对风险、抓住机遇奠定了基础。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为26.22亿元、30.57亿元、35.87亿元，对应EPS分别为2.20元、2.56元、3.00元，对应PE为15X/13X/11X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-22 翔楼新材：精冲材料结构逐步优化，布局人形机器人材料第二增长曲线-投资价值分析报告 (光大证券 王招华,戴默)

●基于公司在汽车、轴承等高端制造领域的优势地位及其在人形机器人领域的前瞻性布局，光大证券预计翔楼新材2025-2027年的归母净利润分别为2.39亿、2.80亿和3.36亿元。首次覆盖给予“增持”评级，但需关注汽车行业需求波动、新增产能投产进度及市场竞争加剧等风险因素。

●2025-09-21 久立特材：2025年半年报点评：盈利保持高增速，高端产品仍可期 (东方证券 刘洋)

●根据公司在手订单情况，我们做出了下调复合管销量、毛利等调整，预计公司2025-2027年EPS分别为1.83、1.62和1.70元(原25-27年EPS预测值为1.75、1.93和2.14元)。按照DCF法进行估值，给予公司目标价31.68元，维持买入评级。

●2025-09-21 嘉益股份：半年报点评：行业竞争要素正逐步变化 (天风证券 孙海洋,周嘉乐)

●维持“买入”评级。基于25H1公司业绩表现，考虑关税政策变化的影响，我们调整盈利预测，预计25-27年公司营收34/40/48亿(前值为38/47/57亿)，归母净利为7.9/9.2/11.0亿(前值为9.3/11.4/13.9亿元)，对应PE分别为12/10/8x。

●2025-09-21 盛德鑫泰：2025年半年报点评：毛利短期回落盈利承压，高端产品驱动成长可期 (东方证券 刘洋)

●我们调整相关产品的销量和毛利等，预计2025-2027年归母净利润分别为1.90、2.15、2.46亿元，EPS分别为1.72、1.95、2.24元(原2025-2026年预测值为2.14、2.36元)。按照DCF法估值，给予公司目标价39.41元，维持买入评级。

●2025-09-20 王力安防：半年报点评：巩固生产、品牌及渠道优势 (天风证券 孙海洋)

●维持“增持”评级.基于25H1公司业绩表现，我们更新盈利预测，预计公司25-27年营收分别为35/41/47亿(25-26年前值为37/41亿)，归母净利为1.8/2.3/3.0亿(25-26年前值为1.4/1.7亿)，EPS分别为0.4/0.5以及0.7元，PE分别为26/20/15x。

●2025-09-20 巨星科技：中国手工具出海龙头，供应链国际化构筑核心壁垒 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为中国手工具出海龙头，通过供应链国际化构筑核心壁垒，充分受益于地产+补库周期共振向上。我们预计公司2025-2027年归母净利润为25/30/36亿元，当前市值对应PE分别为16/14/11倍。基于欧美地区下游需求回暖以及公司电动工具业务具备高成长性，首次覆盖给予“买入”评级。