百川股份(002455)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-11-30 百川股份：精细化工主业量价齐升，锂电新材料雏形初现 (天风证券 杨诚笑,李辉,孙亮,田源,王小芃)

●我们预测公司17-19年的EPS分别为：0.28元，0.48元和0.72元，对应11月29日收盘价动态P/E分别为35倍，20倍和13倍。公司产能继续扩张，主要产品有望在环保趋严的背景下实现量价齐升；同时，公司还进军新能源、石墨烯等新兴领域，为未来业绩增长埋下伏笔。继续给予公司“买入”评级。

●2017-08-24 百川股份：环保化工品再升级，新能源行业已布局 (天风证券 杨诚笑,李辉,孙亮,田源,王小芃)

●我们预测公司17-19年的EPS分别为：0.25元，0.36元和0.52元，对应8月22日收盘价11.81元，公司的动态P/E分别为47倍，33倍和23倍。公司产能继续扩张，主要产品有望在环保趋严的背景下实现量价齐升；同时，公司还进军新能源和石墨烯等新兴领域，为未来业绩增长埋下伏笔。首次给予公司“买入”评级。

●2017-04-05 百川股份：精细化工细分领域龙头，进军新能源实现双轮驱动 (中泰证券 王席鑫,肖晴)

●2016年6月，公司对海基新能源进行增资，主要从事锂电池及电池组的技术开发、制造和销售。此次公司涉足锂电池行业，是对新能源行业的积极尝试和探索，今后将形成化工行业和新能源行业双轮驱动发展模式，有利于形成公司新的利润增长点。我们预计公司17-19年EPS分别为0.2/0.24/0.29元，给予增持评级，目标价18元。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-03-24 卫星化学：年报点评：地缘紧张下公司气头乙烯有望受益 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑油气价差的明显改善与海外烯烃产能退出有望带来行业供给格局优化，我们上调公司26-28年归母净利润至75.55/85.91/88.59亿元(26-27年较前值分别调整+11%/+4%)，对应EPS为2.24/2.55/2.63元。参考可比公司2026年Wind一致预期15xPE，考虑公司气头乙烯竞争优势，给予26年15xPE(前值10xPE)，目标价33.60元(前值20.2元)，维持“增持”评级。

●2026-03-24 云天化：原材料上涨短期影响业绩，看好长期磷矿石资源储备 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司作为化肥及磷化工龙头，资源与产业规模优势显著，但受成本端硫磺价格高涨及化肥出口受限影响，我们下调公司2026-2027年归母净利润预测为52.46/54.39亿元(原值为55.74/57.09亿元)，新增2028年归母净利润预测55.89亿元，即2026-2028年EPS为2.88/2.98/3.07元，对应当前股价PE为12.7/12.3/12.0X，维持“优于大市”评级。

●2026-03-23 呈和科技：呈光启序，和筑新程 (中邮证券 吴文吉)

●激励计划授予的激励对象不超过53人，约占截止2025年12月31日公司员工总数303人的17.49%。激励计划拟授予的限制性股票数量为318.00万股，约占激励计划草案公告时公司股本总额的1.69%。授予为一次性授予，无预留权益。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入9.88/13.46/15.51亿元，分别实现归母净利润2.82/3.83/4.51亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-23 新宙邦：年报点评：看好6F及添加剂贡献利润弹性 (华泰证券 刘俊,边文姣)

●我们维持盈利预测，预计公司26-27年归母净利23.47/28.66亿元，新增28年归母净利预测32.71亿元。可比公司26年Wind一致预期平均PE16倍(前值20倍)，考虑到公司电解液业务弹性大，氟化液有望放量，给予公司26年PE21倍(前值25倍)，目标价65.52元(前值78.00元)，维持“买入”评级。

●2026-03-21 鼎龙股份：光刻胶产线建成投产，创新材料平台价值凸显 (东北证券 李玖,张禹,张东伟)

●公司重点聚焦半导体领域，是国内领先的创新材料平台型公司，预计公司2025-2027年实现营业收入40.23/47.87/56.17亿元，归母净利润7.15/9.58/12.22亿元，考虑未来光刻胶等新业务放量，给予“买入”评级。

●2026-03-20 皖维高新：2025年年报点评报告：Q4业绩短期承压，PVA价格已快速上涨 (国联民生证券 许隽逸,张玮航,黄楷)

●皖维高新是国内PVA行业龙头，拥有20万吨电石乙炔法(国内最大)、6.5万吨石油乙烯法、5万吨生物乙烯法产能，有望受益于美以伊冲突带动的PVA价格上涨，以及海外高成本产能退出带来的供需格局改善，新材料项目投产有望实现批量销售。我们预计公司2026/2027/2028年的EPS分别为0.42/0.51/0.56元，2026年3月20日收盘价对应市盈率16/13/12倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-20 皖维高新：年报点评：PVA新材料布局逐步迎来兑现期 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们基本维持此前对26-27年的盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为6.9/8.1/9.5亿元，对应EPS为0.33/0.39/0.46元。结合可比公司26年Wind一致预期平均23xPE，给予公司26年23xPE，目标价7.59元(前值7.26元，对应26年22xPE vs可比公司22xPE)，维持“增持”评级。

●2026-03-19 恒力石化：中东冲突推动化工品价格显著上涨，公司有望受益 (东方证券 倪吉)

●结合2025年至今产品价格情况，以及公司已披露的生产经营与各项费率情况，我们调整公司2025-2026年每股收益EPS分别为1.04、1.17元(原预测1.10、1.14元)，并添加2027年预测为1.28元。按照可比公司2026年平均PE为23倍，调整目标价为26.91元，维持买入评级。

●2026-03-18 宝丰能源：经营业绩高速增长，烯烃产能顺利释放 (中银证券 余嫄嫄,徐中良)

●公司内蒙古项目投产顺利，煤制烯烃价差走扩，调整2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司EPS分别为2.14元、2.18元、2.19元，对应市盈率分别为15.4倍、15.1倍、15.1倍，维持买入评级。

●2026-03-18 宝丰能源：内蒙项目业绩兑现，油价高涨抬升盈利中枢 (华安证券 王强峰)

●据公司年报披露，公司宁东四期烯烃项目进展顺利，甲醇、动力项目土建工程进入收尾阶段，钢结构、设备开始安装，烯烃项目土建施工进入高峰期，计划于2026年底建成投产。新疆烯烃项目、内蒙二期烯烃项目前期工作正在积极推进。我们认为公司的规模优势和成本控制领先全行业，同时不断压缩成本，成为行业内标杆企业，后续宁东四期、新疆项目和内蒙二期有望打开远期成长空间。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为150.43、163.87、177.96亿元，对应PE分别为17、16、14倍，维持“买入”评级。