青龙管业(002457)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-24 青龙管业：受益水利管网建设需求，业绩持续高增 (东方财富证券 王翩翩,郁晾)

●上调盈利预测，预计2024-2026年，公司归母净利润为2.13/2.47/2.92亿元，对应目前股价18.5/16.0/13.5倍PE。维持公司“增持”评级。

●2024-10-28 青龙管业：2024年三季报点评：Q3业绩继续高增，盈利和回款显著改善 (东方财富证券 王翩翩)

●维持盈利预测，预计2024-2026年，公司归母净利润为1.78/2.00/2.18亿元，对应目前股价27.3/24.2/22.3倍PE。维持公司“增持”评级。

●2024-10-08 青龙管业：2024年中报点评：水利管网受益品种，业绩创上市以来同期新高 (东方财富证券 王翩翩)

●预计2024-2026年，公司归母净利润为1.78/2.00/2.18亿元，对应目前股价19.7/17.5/16.0倍PE。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2023-10-25 青龙管业：国债落地，游龙得水 (东北证券 廖浩祥)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计公司2023-2025年实现营收23.56/25.38/27.01亿元，实现归母净利润0.95/1.22/1.49亿元，对应PE分别为30.70x/23.91x/19.70x。

●2022-04-28 青龙管业：国内输节水领域的龙头企业 (南京证券 许吟倩)

●预计公司2022-2024年营收可达28.03/31.39/34.53亿元，归母净利润可达1.59/1.78/1.95亿元，同比增长11.4%/11.8%/9.9%，每股收益为0.47/0.53/0.58元，对应2022年4月28日收盘价的市盈率为18.7/16.5/15.1倍。我们选取主营业务同样为相近管材管件研发、生产和销售的韩建河山、龙泉股份、雄塑科技作为可比公司，截至2022年4月28日，可比公司的平均PB为1.65；公司的PB为1.35，低于可比公司PB均值。综上，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2025-08-22 福耀玻璃：2025年半年报点评：2025Q2业绩超预期，汽玻龙头强者恒强 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●考虑到公司2025Q2盈利能力提升超预期，我们将公司2025-2027年的归母净利润预测从88.35亿元/103.88亿元/121.77亿元上调至98.52亿元/111.63亿元/130.89亿元，对应的EPS分别为3.77元、4.28元、5.02元，市盈率分别为17.14倍、15.13倍、12.90倍，维持“买入”评级。

●2025-08-22 中材科技：业绩显著改善，特种电子布加速放量 (华泰证券 方晏荷,王玺杰,黄颖,樊星辰)

●我们维持盈利预测，预计公司25-27年EPS为1.15/1.38/1.62元。考虑特种电子布业务具备高成长潜力且有望于26年放量，将估值年份切换至26年，可比风电叶片及玻纤粗纱/PCB及CCL公司26年Wind一致预期PE均值为19/29x，我们给予公司分部估值，给予26年传统粗纱及风电叶片10.0亿元净利19xPE(前值基于25年16.1亿元，19xPE)，考虑特种电子布量价齐升且供给格局较好，给予26年电子布13.1亿元净利32xPE(前值基于25年3.1亿元，32xPE)，对应合理市值609亿元，对应目标价36.24元(前值24.30元)，维持“买入”。

●2025-08-22 箭牌家居：半年报点评：毛利率同比改善，经销零售同比增长 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●维持此前业绩预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.0亿元、3.1亿元、3.9亿元，当前市值对应PE为44.6倍、29.0倍、23.1倍。从行业层面看，以旧换新政策推进叠加智能坐便器渗透率提升，卫浴行业需求或迎改善，而公司作为国产卫浴品牌领军者，品牌渠道产品优势突出，尤其是智能化产品发展较好，长期发展值得看好，维持“推荐”评级。

●2025-08-21 金力永磁：半年报点评：行业景气提升，业绩大幅增长 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●新能源及机器人领域驱动下，稀土永磁需求有望持续增长，公司相关领域布局加速推进，未来优质产能落地有望加速释放业绩增长弹性。稀土产品价格波动较大，调整公司2025-2027年归母净利润预测为7.92、11.55、13.89亿元(原预测值6.33、8.02、9.87亿元)。对应PE为51.0、35.0、29.1倍，维持“推荐”评级。

●2025-08-21 再升科技：中报点评：短期需求承压，远期受益能耗新标 (华泰证券 方晏荷,樊星辰,黄颖,王玺杰)

●其中2Q实现营收3.34亿元(yoy-18.68%，qoq+2.89%)，归母净利2672.84万元(yoy-38.96%，qoq-20.35%)。2Q单季度盈利低于我们此前预期(0.42亿元)，主因上半年下游面板客户扩产进度偏缓，公司产品销售承压扰动盈利。2025年6月，市场监管总局发布新版《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》，或有效提升公司vip板渗透率，维持“买入”。

●2025-08-21 北新建材：2025中报点评：“两翼”保持增长，“一体”承压 (中泰证券 孙颖,万静远)

●我们看好公司石膏板主业稳+防水/涂料高增+兼并收购。考虑到公司25年兼并收购节奏放缓，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为36.42、54.78、59.76亿元(2025-2027年前值分别为46.18/55.42/65.68亿元)，当前股价对应PE分别为12.2、8.1、7.4倍，维持“买入”评级。

●2025-08-21 北新建材：2025年中报点评：收入整体稳健，海外同比高增 (国信证券 任鹤,陈颖)

●公司聚焦石膏板核心主业，积极推进“一体两翼”战略，报告期完成大桥漆重组并表，并拟投建年产2万吨工业涂料生产基地和2000万平石膏板项目，内生外延均衡发展，同时全球布局稳步推进，收入利润同比大幅增长，未来有望进一步贡献增量。考虑整体需求依旧承压，下调盈利预测，预计25-27年每股收益分别为2.26/2.64/3.05元/股(原值2.61/3.00/3.38元/股)，对应PE为11.6/10.0/8.6x，维持“优于大市”评级。

●2025-08-21 北新建材：2025年中报点评：石膏板业务有所承压，继续期待两翼和海外业务发力 (东吴证券 黄诗涛,房大磊)

●公司在“一体两翼、全球布局”的战略引领之下，石膏板主业在全球的市占率有望继续提升，防水和涂料业务通过内生外延也将贡献持续的快速增量。考虑到石膏板业在行业需求下行之下有所承压，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测为39.97/45.23/50.10亿元(前值为45.61/49.86/53.68亿元)，对应PE分别为11.1X/9.8X/8.9X，考虑到公司新业务拓展潜力及公司石膏板主业的竞争优势和地位，维持“买入”评级。

●2025-08-21 北新建材：短期业绩承压，但长期逻辑不改 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,赵梦妮,邓力)

●公司是国内纸面石膏板行业的龙头，护城河深厚，凭借石膏板业务提供的稳定现金流，正加速向消费类建材综合制造商和服务商转型。近两年，防水、涂料业务均开始贡献增量，使得公司逆势呈现建材行业稀缺的成长性。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为40.25亿元、43.62亿元、48.05亿元，对应8月20日股价PE为11倍、10倍和9倍，维持“增持”评级。

●2025-08-21 尚太科技：2025年半年报业绩点评：市场份额持续提升，盈利能力保持韧性 (民生证券 邓永康,李孝鹏,席子屹)

●预计公司2025-2027年归母净利润依次为10.99、14.02、17.44亿元，同比增速分别为31.1%，27.6%，24.4%，当前收盘价对应2025-2027年PE依次为13、10、8倍。考虑公司成本控制行业领先，新产品放量带动产品结构优化，新产能释放保障成长，维持“推荐”评级。