青龙管业(002457)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-25 青龙管业：国债落地，游龙得水 (东北证券 廖浩祥)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计公司2023-2025年实现营收23.56/25.38/27.01亿元，实现归母净利润0.95/1.22/1.49亿元，对应PE分别为30.70x/23.91x/19.70x。

●2022-04-28 青龙管业：国内输节水领域的龙头企业 (南京证券 许吟倩)

●预计公司2022-2024年营收可达28.03/31.39/34.53亿元，归母净利润可达1.59/1.78/1.95亿元，同比增长11.4%/11.8%/9.9%，每股收益为0.47/0.53/0.58元，对应2022年4月28日收盘价的市盈率为18.7/16.5/15.1倍。我们选取主营业务同样为相近管材管件研发、生产和销售的韩建河山、龙泉股份、雄塑科技作为可比公司，截至2022年4月28日，可比公司的平均PB为1.65；公司的PB为1.35，低于可比公司PB均值。综上，给予公司“增持”评级。

●2017-03-30 青龙管业：地处一带一路战略热点区域，17年仍有看点 (天风证券 杨诚笑)

●公司通过投标中标承接业务，业务模式决定资源依赖性，需要突破体制壁垒，公司原隶属宁夏水利厅，多年来积累大量优质资源，根据年报披露信息，前五大客户有山西省漳河水利工程建设管理局、新疆昌源水务淮东供水有限公司等。但行业特性决定公司有区域局限性，本地资源优势的同时，却面临异地资源劣势。虽然公司近年来异地业务呈现不稳定，但西北作为公司业务核心区，地处一带一路、西部大开发等战略要地，业务将直接受益基建增长。此外，2017年政府报告提出，再开工15项重大水利工程、再开工建设城市地下综合管廊2000公里以上，且今年是PPP大年，模式渗透率、落地率都在不断提升，公司业绩增量可期，17年仍有看点。预计公司2017-2019年EPS分别为：0.14、0.22、0.25元。

●2017-03-30 青龙管业：2016年财报点评：订单足业绩稳增，积极探索新利润增长点 (东兴证券 赵军胜)

●预计公司2017到2019年公司的每股收益0.37元、0.55元和0.70元，以收盘价10.78元计算，对应的动态PE为29倍、20倍和15倍。考虑到公司2017年业绩进入释放期业绩增长稳定和公司积极探索新的利润增长点，维持公司“强烈推荐”的投资评级。

●2016-11-17 青龙管业：主业景气爆发，新业务探索不息 (东兴证券 赵军胜)

●公司作为行业龙头企业之一，受益大型供输水项目的启动和PPP项目的释放，行业景气度底部回升，业绩增长拐点显现。预计公司2016年到2018年的EPS分别为0.10元、0.37元和0.55元，考虑到业绩增长确定，资金充足，积极探索新利润增长空间，估值水平不高，给予公司“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-04-24 菲利华：年报点评：聚焦半导体等高新行业，积极扩产 (华泰证券 李斌)

●鉴于公司主要产品下游需求承压，收入低于我们先前预期，我们下调24-25年主要产品收入假设，最终预计24-26年公司归母净利为6.00/7.52/8.93亿元(前值：7.39/8.97/-亿元)，可比公司Wind一致预期PE(2024E)均值为24.6X，鉴于公司为国内石英玻璃的领先企业，且半导体用的石英玻璃材料及器件通过国内外多家知名企业认证，给予公司24年30倍PE估值，对应目标价34.80元(前值：48.25)，维持“增持”评级。

●2024-04-24 箭牌家居：盈利有所承压，智能产品增长良好 (中信建投 叶乐,黄杨璐,丁希璞)

●预计2024-2026年营收分别为84.5、91.9、99.0亿元，同比增长10.5%、8.8%、7.7%，预计2024-2026年归母净利润为4.86、5.45、6.05亿元，同比增长14.5%、12.1%、11.0%，对应2024-2026年PE为18X、16X、14X，维持“买入”评级。

●2024-04-24 东方雨虹：年报点评：多因素致Q4业绩承压，分红比例提升 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●考虑地产修复不及此前预期，下调盈利预测，预计2024-2025年归母净利润分别为28亿元、34亿元，此前预测为50亿元、61亿元，新增2026年预测为41亿元，当前市值对应PE分别为12倍、10倍、8倍。行业层面，特殊国债发行支撑基建需求增长，防水新规带动行业提标扩容，地产新开工亦持续筑底；公司层面，积极变革渠道，凭借品牌、资金、渠道优势加速发展工程渠道、零售领域，未来经营质量将逐步提升；新品类业务拓展亦成效显现，为公司未来发展打开新的成长空间，尽管盈利预测下调，但考虑股价调整较多，维持“推荐”评级。

●2024-04-24 东方雨虹：季报点评：毛利率改善，重视中长期成长价值 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●公司多元化品类拓展顺利，砂粉业务增长亮眼，砂粉集团零售端依托公司的渠道网点增加砂粉产品覆盖范围，工程端以工厂为原点，建立“销技供产服”一体化公司，充分提升响应速度和服务质量。零售端韧性凸显，23年零售渠道收入占比已达28%，23年民建集团实现营收81.8亿，同比+34.6%，聚焦防水防潮系统和铺贴美缝系统的双主业发展战略，零售端有望维持较快增长。我们略微提升盈利预测，预计24-26年公司归母净利润为28.2、32.4、37.4亿(前值24-26年公司归母净利润为28、32.3、37.2亿)，对应PE为11.6、10.1、8.8倍，认可给予公司24年17倍PE，对应目标价19元，维持“买入”评级。

●2024-04-24 长海股份：价格拐点已现，期待业绩弹性 (中银证券 陈浩武,杨逸菲)

●2023Q4玻纤价格在底部再次下探，我们下调原有盈利预测。预计2024-2026年公司收入为30.4/37.0/39.2亿元；归母净利分别为3.4/4.9/5.6亿元；EPS分别为0.83/1.19/1.37元；PE分别为11.9/8.3/7.3倍。2024Q1末尾，玻纤企业集体涨价，价格拐点已现，企业盈利有望改善；且考虑公司新产能即将投放，我们看好公司中期业绩弹性，维持公司买入评级。

●2024-04-23 金石资源：一季度归母净利增长75%，萤石价格景气上行 (国信证券 杨林,张玮航)

●我们维持公司盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.13/7.17/7.97亿元，同比增速47.0%/39.7%/11.2%；摊薄EPS分别为0.85/1.19/1.32元，对应当前股价对应PE分别为36.8/26.4/23.7X。长期看好公司中长期成长性，维持“买入”评级。

●2024-04-23 箭牌家居：轻智能稳步推进，促销及策略调整影响利润 (财通证券 毕春晖)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润为4.53/5.63/6.98亿元，同比增速6.77%/24.22%/23.93%，对应EPS分别为0.47/0.58/0.72元/股，最新收盘价对应2024-2026年PE分别17.48x/14.07x/11.36x，维持“增持”评级。

●2024-04-23 金石资源：萤石价格稳定上行，24年Q1业绩同比增长 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为6.8、8.9、10.2亿元，EPS分别为1.1元，1.5元、1.7元；对应PE分别为28X、21X和19X，维持“买入”评级。

●2024-04-23 东方雨虹：Q4业绩承压，分红比例明显提升 (长城证券 花江月)

●Q4业绩承压，分红比例明显提升，维持增持评级。预计2024-2026年公司归母净利润分别达到29、33、40亿元，同比分别增长26%、15%、22%，对应PE估值13、11、9倍。防水建材行业是稳定增长的建材细分领域，目前形成一超多强的竞争格局，行业集中度不断提升。公司竞争优势凸显，积极拓展防水、非防水业务。

●2024-04-23 东鹏控股：2023年年报点评：降本增效盈利改善，渠道优化现金流大幅好转 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,任婕)

●公司是国内瓷砖卫浴领军企业，具有强大的C端经销网络，同时在开拓中小微工程中也具备优势，经销为主的渠道结构为公司提供了较好的利润与现金流。考虑到行业竞争加剧，我们下调预计公司2024-2025年归母净利润为7.75/8.76亿元(前值为10.34/12.54亿元)，新增预计2026年归母净利润为9.90亿元，对应PE分别为11X/10X/9X，维持“增持”评级。