海格通信(002465)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 海格通信：卫星互联网业务全面突破，芯片产业化实现战略跃迁 (兴业证券 石康,李博彦,石砾)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.40/7.57/8.09亿元，EPS分别0.18/0.30/0.33元，对应4月24日收盘价PE为89.8/52.2/48.9倍，维持“增持”评级。

●2026-03-30 海格通信：年报点评：加大战略新兴产业投入，卫星终端产品有望迎来广阔市场 (东方证券 罗楠,冯函)

●根据25年年报调整营收增速、毛利率及费用率，调整26、27年EPS为0.05、0.22元(前值为0.26、0.30元)，新增28年EPS为0.28元，考虑到公司盈利能力快速恢复，参考可比公司27年77倍PE，给予目标价16.94元，维持买入评级。

●2025-12-31 海格通信：全产业链深度参与卫星互联网，前瞻布局新域新质静待花开 (兴业证券 李博彦)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润-1.20/4.51/7.79亿元，2026-2027年对应PE为83.2/48.2倍(2025年12月30日)，首次覆盖，给予“增持”评级。2025年前三季度公司出现亏损。2025年前三季度，公司实现营业收入31.58亿元，同比下降16.17%；实现归母净利润-1.75亿元，同比下降194.73%；实现扣非归母净利润-2.27亿元，同比下降374.65%。

●2025-11-03 海格通信：季报点评：行业调整与高研发投入导致业绩承压 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂,陈越兮)

●考虑到公司军品业务恢复节奏慢于我们此前预期，并考虑军品审价影响，我们下调营收及利润率预测，我们预计公司25-27年归母净利0.41/4.86/6.52亿元(前值：4.07/5.90/7.79亿元，调整幅度为-90.01%/-17.66%/-16.26%)，可比公司26年PE均值64x(前值：60x)，考虑到公司通导产业龙头地位，以及在芯片、军事AI、卫星互联网、北斗、低空经济等战略新兴产业方向的前瞻布局，给予公司26年70x PE估值(前值：66x)，对应目标价13.70元(前值：15.69元)，维持“买入”评级。

●2025-11-01 海格通信：下游客户订单延缓，业绩由盈转亏 (华西证券 马军,柳珏廷)

●受下游客户及周期性影响，预计2025年订单延缓，整体业绩短期承压，考虑公司在创新领域AI无人化、卫星互联网以及低空经济的前瞻布局，有望推动公司在“十五五”期间业绩企稳回升，预计2025-2027年营收分别由64.36/74.04/85.80亿元调整为48.52/56.59/66.85亿元，每股收益分别由0.20/0.25/0.32元调整为-0.08/0.14/0.20元，对应2025年10月31日11.71元/股收盘价PE分别为-153.7/80.8/59.9。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-29 海信视像：Q1电视内销稳健增长，外销快速提升，盈利能力持续改善 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●海信视像是全球领先的显示解决方案提供商，混改和股权激励有望充分激发公司经营活力。激光显示、商用显示、云服务和芯片业务构成的新显示业务发展迅速，有望在大显示时代走出第二增长曲线。预计公司2026年-2028年的EPS分别为2.13/2.38/2.62元，维持买入-A的投资评级，给予2026年14倍的市盈率，相当于6个月目标价为29.85元。

●2026-04-29 天赐材料：公司2026Q1净利润同比大幅增长1006%，Q2需求旺盛，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们预计公司2026/2027/2028年的净利润分别至75.3/98.4/123亿元，YOY+453%/+31%/+25%，EPS分别为3.7/4.84/6.06元，A股按当前价格计算，对应2026/2027/2028年PE为14.6/11.2/8.9倍，建议买进。

●2026-04-29 兆驰股份：年报点评报告：电视ODM阶段性受损，光通信0-1 (天风证券 周嘉乐,宗艳,金昊田)

●兆驰已形成智慧终端、LED产业链、光通信产业链与数字文娱产业“四驾马车”的并行格局：TV ODM产能迁移海外，建立起符合全球化发展趋势、更为稳定可靠的供应链体系；LED产业链一体化布局完善、收入稳增；光模块新曲线逐步进入正轨放量在即；北京风行打造视频综合技术的标杆企业，AI应用具备弹性空间。预计26-28年归母净利润17.1/21.1/24.7亿元(26-27年前值23.5/26.7亿元，考虑25年归母净利润下滑下调预期)，对应动态PE分别为30.1x/24.3x/20.8x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 数码视讯：业绩逐步改善，AI+超高清战略持续深化 (中邮证券 孙业亮,刘聪颖)

●预计公司2026-2028年分别实现营收8.32、9.83、11.43亿元，同比增速分别为13.45%、18.20%、16.30%；预计实现归母净利润0.44、0.56、0.65亿元，同比增速分别为34.01%、26.60%、14.94%；EPS分别为0.03、0.04、0.05元，对应2026年04月24日收盘价5.50元，PE分别为176.41、139.34、121.23；首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-04-29 胜宏科技：卡位优势明显，充分受益AI PCB浪潮 (东莞证券 罗炜斌)

●公司应用于AI算力的高端PCB技术实力领先，凭借较强的技术、产品及交付能力获众多客户认可，今年将扩大GPU加速卡、TPU配套板等核心产品供应规模。后续随着新增产能陆续投放，公司在手高端产能将进一步增长，客户订单有望加速导入，充分受益AI PCB浪潮。预计公司2026-2027年EPS分别为8.98和16.19元，对应PE分别为35和19倍。

●2026-04-29 威胜信息：能源物联网平台龙头，拥抱AI与全球化新时代 (东莞证券 陈湛谦,罗炜斌)

●威胜信息是国内领先的能源物联网综合解决方案提供商，构建了“物联网+芯片+人工智能”的核心竞争力，产品矩阵贯穿感知层、网络层、应用层全链条。公司是国内少数能够同时提供电力物联网全栈解决方案的企业，自研三模通信芯片可覆盖全球超70%的AMI通信标准，海外市场加速拓展，已形成“东南亚+中东”双支点的本地化交付网络。公司深度受益于“十五五”电网投资加码与配网智能化改造提速，预计2026-2027年EPS分别为1.69和2.06元，对应PE分别为21倍和17倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 胜宏科技：季报点评：产品结构持续优化，新产能释放可期 (国盛证券 佘凌星)

●公司作为AI PCB龙头，深度把握AI发展机遇，我们看好公司新建产能释放带来业绩高增，我们认为，当前节点大客户新料号即将规模量产，ASIC客户逐步起量，新客户将给公司业绩带来较大增量，预计公司2026/2027/2028年分别实现营收348/557/753亿元，实现归母净利润111/180/240亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-29 欧陆通：利润率阶段承压，高功率电源放量，全球化布局加速 (开源证券 陈蓉芳,蒋颖,张威震)

●公司2026Q1利润率短期承压，主要系上游原材料价格上涨、汇兑损益同比减少、研发费用同比增长等因素导致。同时，公司持续开拓海外CSP客户AI服务器电源业务，有望逐步批量出货，因此我们下调2026年、上调2027年盈利预测(归母净利润原值为4.45/5.47亿元)，新增2028年盈利预测，预计2026/2027/2028年归母净利润为4.02/6.45/9.26亿元，当前股价对应PE为102.6/63.9/44.6倍。我们认为公司AI服务器电源技术处于国内领先水平，未来有望充分受益国产算力和海外算力高增需求，维持“买入”评级。

●2026-04-29 长电科技：季报点评：运算+汽车电子引领增长，盈利能力持续改善 (国盛证券 佘凌星,牟睿钦)

●我们判断消费需求局部承压，但仍看好公司先进封装产能持续释放，海外客户新品拉动收入结构优化，调整盈利预测后预计公司在2026/2027/2028年分别实现营收428.9/478.3/526.7亿元，同比增长10.3%/11.5%/10.1%；我们预计2026/2027/2028年分别实现归母净利润19.9/29.5/36.5亿元，同比增长27.2%/48.0%/23.9%，维持“买入”评级。

●2026-04-28 华润微：年报点评：一季度业绩大幅增长，受益AI对业务拉动 (东方证券 薛宏伟,蒯剑)

●我们预测公司26-28年每股净资产为18.09/19.02/20.08元(原26-27年预测为18.29/19.38元)，主要调整了营收与毛利率。选择可比公司26年平均3.7倍PB进行估值，对应目标价66.94元，维持买入评级。