二六三(002467)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-03 二六三：发力云网融合三维蓝图，业绩有望稳步提升 (银河证券 赵良毕)

●公司高度重视技术研发，深度布局跨境数据通信服务领域，协助企业数字化转型，赋能企业全球化发展。公司与境内外电信基础运营商、国际运营商深度合作，为境内外用户提供专业、稳定且效率的跨境数据通信服务，云网资源整合能力强。我们看好公司未来成长性，结合公司最新业绩，给予公司2023-2025年归母净利润预测值1.14亿元、1.21亿元、1.30亿元，对应EPS为0.08元、0.09元、0.09元，对应PE为57.79倍、54.30倍、50.61倍，给予“谨慎推荐”评级。

●2022-11-02 二六三：强研发投入助力稳步发展，多业务布局业绩边际改善 (银河证券 赵良毕)

●公司虽然受疫情短期扰动等因素，业绩有所承压，但公司已经初步出现业绩拐点，外界因素对公司影响正在逐步趋弱，随着公司研发持续加码，同时具备较强风险控制能力，我们认为公司有望实现企稳回升，营收质量持续提振。结合公司2022Q3等业绩，给予公司22E-24E年归母净利润预测值0.81亿元、1.02亿元、1.20亿元，对应EPS为0.06元、0.07元、0.09元，对应PE为70.56倍、55.87倍、47.29倍，考虑业绩的企稳回升，首次覆盖给予公司“谨慎推荐”评级。

●2020-08-21 二六三：营业收入小幅下滑，长期营收能力不减，“视频+”战略加速推动业绩稳步向上 (东吴证券 侯宾)

●我们预计2020-2022年的营业收入分别为11.72亿元、14.20亿元以及17.86亿元，归母净利润分别为2.18亿元、2.79亿元以及3.65亿元，EPS为0.16元、0.20元、0.27元，当前股价对应PE分别为44/35/26X，维持“买入”评级。

●2020-07-19 二六三：疫情催化云通信快速发展，轻量型B端业务前景广阔 (太平洋证券 李宏涛,赵晖,李仁波)

●我们预测公司2020-2022年归母净利润分别为2.36亿/2.75亿/3.23亿元，对应EPS分别为0.17/0.20/0.24元，维持“增持”评级，目标价8.5元。

●2020-05-06 二六三：“视频+”战略引领，全面布局“云视频”会议赛道 (东吴证券 侯宾)

●二六三披露2019年年报及2020年Q1业绩，2019年实现营业收入10.14亿元，同比增长9.13%，实现归母净利润1.75亿元，同比增长102.94%；2020年Q1实现营业收入2.47亿元，较上年同期下降5.84%，实现归母净利润为0.36亿元，较上年同期下降3.46%。预计公司2020-2022年的EPS为0.16元、0.21元、0.27元，当前股价对应PE分别为43/33/26X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2024-03-29 恺英网络：分红节奏逐渐稳定，长期投资价值突显 (太平洋证券 郑磊)

●我们预计公司2023-25年营业收入分别为48.5/60.0/72.1亿元，对应增速30.3%/23.7%/20.1%，归母净利润分别为15.3/19.1/22.6亿元，对应增速49.1%/25.2%/18.2%。公司分红节奏逐渐稳定有望提升长期投资价值，管理层持续增持彰显信心。此外，公司传统优势品类游戏基础稳固，新游流水释放有望给公司营收带来新增长。维持公司“买入”评级。

●2024-03-29 吉比特：年报点评：存量产品流水承压，期待24年新品贡献 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●公司2023年实现营收41.85亿元(yoy-19.02%)，归母净利11.25亿元(yoy-22.98%)；其中Q4实现营收8.78亿元(yoy-34.35%，qoq-8.33%)，归母净利2.66亿元(yoy-40.82%，qoq+44.98%)。主要因：多款核心产品流水下滑，且新游对游戏业务贡献增量较小。考虑核心产品下滑幅度略高于预期，且新游上线节奏慢于预期，我们下调盈利预测，预计公司24-25年实现归母净利12.53/14.44亿元(前值15.70/17.87亿元)，新增26年归母净利润16.26亿元预测，24年可比公司Wind一致预期平均PE13X，考虑公司长线能力优异，研运能力持续投入积累，给予24年15XPE，目标价260.90元(前值377.08元)，维持“买入”评级。

●2024-03-29 浙数文化：2023年年报点评：边锋运营稳健，数字科技等新业务贡献增长弹性强 (国海证券 姚蕾,方博云)

●我们看好公司数据交易业务、IDC业务、传播大脑业务等数字科技新业务的长期价值空间，有望打开公司业绩增长的第二条曲线。基于审慎原则，我们调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为7.69/8.61/9.45亿元，对应EPS为0.61/0.68/0.75元，对应PE为18.33/16.37/14.92X，维持“买入”评级。

●2024-03-28 浙数文化：2023年年报点评：利润率提升明显，双核心业务共驱成长 (国元证券 李典,路璐)

●浙数文化背靠浙江日报报业集团，聚焦数字文化、数字科技以及创业投资三条业务主线，数字文化业务经营稳健，数字科技业务加速布局，我们预计2024-2026年归母净利润为7.6/8.6/9.8亿元，对应EPS为0.60/0.68/0.77元/股，对应PE为19/16/14x，维持“买入”评级。

●2024-03-28 浙数文化：2023年年报点评：利润率提升明显，双核心业务驱动增长 (国元证券 李典,路璐)

●浙数文化背靠浙江日报报业集团，聚焦数字文化、数字科技以及创业投资三条业务主线，数字文化业务经营稳健，数字科技业务加速布局，我们预计2024-2026年归母净利润为7.6/8.6/9.8亿元，对应EPS为0.60/0.68/0.77元/股，对应PE为19/16/14x，维持“买入”评级。

●2024-03-24 华扬联众：多模态AI赋能营销全链条，迁址长沙战略布局数字文旅 (中邮证券 王晓萱)

●公司营销主业成本结构大幅改善，业绩有望迎来拐点阶段。此外，公司迁址长沙打造数字文旅生态，叠加AI视频、AI音乐等技术赋能，进一步释放了增长潜力，兼具业绩修复与新业务成长性。我们预计公司23-25年有望实现营业收入63.18/85.57/102.94亿元，归母净利润-4.92/0.50/0.85亿元，对应EPS为-1.94/0.20/0.33元，根据2024年3月22日收盘价，24-25年分别对应65/39倍PE，维持“买入”评级。

●2024-03-18 润泽科技：园区级数据中心龙头，扬帆智算时代 (华泰证券 王兴,高名垚)

●公司为国内领先的园区级数据中心服务提供商，形成丰富的核心地段资源积累、优质客户资源、与运营商良好的协作模式、领先的运维能力等四大竞争优势，自2018年起迈上规模及业绩高速增长的快车道，营业收入自2018年的6.28亿元快速增长到2022年的27.15亿元。未来随着公司新机柜持续交付上架、AIDC贡献新增长点，公司发展有望再上新台阶，预计其23-25年归母净利润分别为18.0/22.2/31.9亿元，考虑到公司增速高于行业平均且已建立良好的分红回报机制，给予其21倍24年EV/EBITDA(可比平均：14.3)，目标价34.37元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-17 吉宏股份：网页版社交电商龙头，AI赋能降本增效 (民生证券 刘文正)

●东南亚、日韩市场前景广阔，公司的跨境电商业务主要渠道为独立站，AIGC赋能营销推广，为公司带来更高的业绩弹性。我们预计公司2023-2025年营收分别为65.85/78.16/90.96亿元，归母净利分别为3.44/4.53/5.57亿元，同比增长87.0%/31.8%/22.9%，对应PE为18/14/11X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-03-17 巨人网络：重视老游戏长线运营能力，AI游戏布局前瞻 (中信建投 杨艾莉,杨晓玮)

●我们预计23-25年公司归母净利润为12.8亿、14.5亿、17.0亿，同比增长50%、14%、17%，最新市值对应当前估值为18.9x、16.5x、14.2x，维持买入评级。

●2024-03-08 盛天网络：多款新游蓄势待发，AI+XR有望构成第二增长曲线 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光,康百川)

●我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.47元/股、0.66元/股和0.76元/股。参考可比公司，我们认为，《大航海时代：海上霸主》等重点游戏的上线将加速业务回暖，支撑公司营收水平；给麦业务的持续拓展与XR内容的逐步推出，将为公司带来新的增长点，给予公司2024年30-35倍PE估值，对应合理价值区间为19.80-23.10元/股，首次覆盖给予公司“优于大市”评级。