涪陵榨菜(002507)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 涪陵榨菜：2026Q1稳健增长，收入利润符合预期 (开源证券 张宇光,方一苇)

●公司披露2026年一季报。2026Q1营收/归母净利润分别为7.5/2.7亿元(同比+5.7%/+0.1%)，收入利润符合预期。我们维持此前盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为8.2/8.7/9.3亿元，同比+6.4%/+6.0%/+7.4%，当前股价对应PE分别为17.8/16.8/15.6倍，考虑公司积极拓展新业务，新产品新渠道有望取得突破，维持“买入”评级。

●2026-04-29 涪陵榨菜：业绩稳中有进，积极探索新品类 (国信证券 张向伟)

●综合来看，2026-2027年公司实现营业总收入25.8/27.4亿元(前预测值为26.5/28.1亿元)，并引入2028年预测28.8亿元，2026-2028年同比6.2%/6.0%/5.3%；2026-2027年公司实现归母净利润8.3/8.8亿元(前预测值为8.8/9.4亿元)，并引入2028年预测9.3亿元，2026-2028年同比8.2%/6.5%/5.1%；实现EPS0.72/0.77/0.81元；当前股价对应PE分别为17.3/16.2/15.5倍。维持优于大市评级。

●2026-04-28 涪陵榨菜：2026年一季报点评：26Q1收入改善，期待后续新品表现 (西南证券 朱会振,舒尚立)

●预计公司2026-2028年EPS分别为0.72元、0.76元、0.81元，对应动态PE分别为18倍、17倍、16倍，维持“买入”评级。公司发布2026年一季报，26Q1公司实现营业收入7.5亿元，同比+5.7%，实现归母净利润2.7亿元，同比+0.1%；实现扣非归母净利润2.6亿元，同比+2.1%。

●2026-04-27 涪陵榨菜：Q1收入如期改善，全年基调稳健 (兴业证券 沈昊,林佳雯)

●公司为具备定价权的榨菜行业龙头，渠道治理、下沉效果逐步显现，叠加产能及原料窖池的持续扩张，后续补库存、采购结构优化、泡菜产品放量将协同释放一定增长空间，虽公司因外部环境变化停止了味滋美收购，但在亲缘品类、酱类等类别的积极开拓下，预计公司B端渠道拓展及第二曲线均将扎实推进。我们维持此前的盈利预测，公司2026-2028年收入为25.69/27.38/29.06亿元，同比+5.6%/+6.6%/+6.1%，归母净利润为8.08/8.71/9.38亿元，同比+5.3%/+7.8%/+7.6%，对应2026年4月24日收盘价，PE估值为18/16/15，维持“增持”评级。

●2026-04-26 涪陵榨菜：季报点评：Q1收入提速，整体经营稳健 (国盛证券 李梓语,黄越)

●战略规划清晰，经营节奏稳健。公面司以一榨方菜为根基品类，围绕健康化、口感提升、场景创新，做好“榨菜+”，另一方面打造萝卜大单品、餐饮定制和出口布局，积极打造差异化风味新品。基于此，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别同比+5.8%/+7.6%/+8.6%至8.1/8.8/9.5亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-05-03 安井食品：需求复苏业绩提速，Q1表现超预期 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●预计2026-2028年公司实现收入186.24、205.44、225.10亿元，实现归母净利润18.09、20.91、23.61亿元，对应26-28年PE为18.40X、15.92X、14.09X，维持“买入”评级。

●2026-05-01 有友食品：Q1收入实现高增，新兴渠道扩张释放成长动能 (开源证券 张宇光,张恒玮)

●我们维持2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.5、2.8、3.1亿元，同比分别+32.4%、+15.0%、+11.0%，EPS分别为0.57、0.66、0.73元，当前股价对应PE分别为18.3、15.9、14.3倍，公司会员商超、零食量贩等高势能渠道超预期增长，叠加传统渠道企稳改善，共同带动业绩好于市场预期，预计后续成长动能将延续，维持“增持”评级。

●2026-05-01 广州酒家：双主业稳健增长，毛利率显著提升 (开源证券 张宇光,张思敏)

●公司发布2026年一季报。2026Q1公司实现收入11.39亿元，同比+8.85%；归母净利润0.53亿元，同比+3.42%；扣非归母净利润0.53亿元，同比+13.19%。公司收入实现稳健增长，核心利润表现亮眼。我们维持2026-2028年归母净利为5.4、5.7、5.9亿元，EPS为0.95、1.00、1.04元，当前股价对应PE为16.3、15.5、14.9倍。公司经营保持稳健，食品、餐饮业务双轮驱动支撑成长，维持“增持”评级。

●2026-05-01 华统股份：屠宰放量强化区域产业链优势，肉牛业务打开新成长空间 (开源证券 陈雪丽)

●我们基于行业基本面变化，下调猪价预期，因而调整公司2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.64/4.24/6.98(2026-2027年原预测分别为3.52/5.45)亿元，对应EPS分别为0.08/0.53/0.87元，当前股价对应PE为151.5/22.9/13.9倍。公司多品类协同发展，业绩持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-05-01 百龙创园：国内外需求同增，利润再创新高 (信达证券 赵雷)

●国内外需求同增，重视健康消费中长期逻辑。得益于国内外客户需求增长，公司Q1表现优异。中长期看，我们认为消费者对于自身健康的要求越来越高，公司产品侧重营养与健康，有望在食品健康化的中长期趋势下不断成长。我们预计公司2026-2028年EPS为1.14/1.50/1.98元，分别对应2026-2028年24X/18X/14XPE，维持对公司的“买入”评级。

●2026-05-01 伊利股份：Q1液奶恢复增长，业绩超预期 (兴业证券 沈昊,金含)

●公司作为乳品龙头业绩稳健增长，并持续通过稳定高分红回报股东，计划2026-2027年将保持分红率不低于75%，对应股息率5.4%，具备绝对收益配置价值。根据最新公告相应调整盈利预测，预计2026-2028年公司实现营收1217.07/1281.18/1355.69亿元，同比+5.0%/+5.3%/+5.8%，归母净利润125.35/135.75/146.92亿元，同比+8.4%/+8.3%/+8.2%，对应2026年4月30日收盘价，PE为13.9/12.8/11.8X，维持“增持”评级。

●2026-04-30 洽洽食品：年报点评报告：成本压力缓解，Q1实现开门红 (天风证券 刘洁铭)

●公司是我国休闲零食的领军企业，在瓜子行业已经有很高的市占率，坚果第二增长曲线仍有较高成长性，并积极拓展其他品类，有望贡献收入增量。基于公司一季度的表现，我们调整对公司的盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为74.2/79.9/85.8亿元(2026-2027年前值为74.1/78.4亿元)，同比+13%/+8%/+7%；归母净利润6.7/7.5/8.6亿元(2026-2027年前值为6.4/8.0亿元)，同比+110%/+12%/+14%；EPS分别为1.32/1.49/1.70元，对应PE分别为18/16/14X，维持“买入”评级。

●2026-04-30 新乳业：延续强劲势头，业绩超预期 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●预计2026-2028年公司实现收入120.57、129.55、139.08亿元，实现归母净利润8.84亿元、10.72亿元、12.54亿元，对应EPS为1.03、1.25、1.46元，对应PE为18.10X、14.92X、12.76X。

●2026-04-30 盐津铺子：渠道结构主动调整，净利率表现亮眼 (开源证券 张宇光,陈钟山)

●公司2026Q1实现收入15.8亿元，同比增长2.9%，实现归母净利润2.3亿元，同比增长29.5%，利润表现较亮眼，我们维持2026-2028年盈利预测，预计公司分别实现归母净利润8.9、10.3、11.9亿元，同比增长19.0%、15.2%、15.5%，当前股价对应PE分别为18.3、15.8、13.7倍，公司魔芋大单品增长势能强劲，客户持续拓展，网点覆盖有序推进，看好公司后续成长，维持“买入”评级。

●2026-04-30 千禾味业：年报点评：线上调整拖累公司经营修复节奏 (华泰证券 吕若晨,倪欣雨)

●鉴于线上渠道调整进展慢于预期，华泰研究下调公司2026–2027年EPS预测至0.35元和0.39元(较前次下调8%和13%)，并引入2028年EPS为0.45元。参考可比公司2026年平均PE33倍，给予目标价11.55元(前值10.64元)，维持“买入”评级。风险提示包括宏观经济不及预期、行业竞争加剧及食品安全问题。