金财互联(002530)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-27 金财互联：战略聚焦热处理主业，机器人赛道孕育新机遇 (甬兴证券 刘荆,凌展翔)

●根据分析师预测，2025年至2027年间，公司营业收入将分别达到9.98亿、11.27亿和12.96亿元，归母净利润预计为0.91亿、1.27亿和1.73亿元。尽管短期内因财税业务剥离导致收入下滑，但长期来看，公司作为热处理行业龙头，有望受益于新兴领域(如人形机器人)带来的增量需求。基于此，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-11-16 金财互联：G端+B端持续推进，财税大模型打开成长空间 (首创证券 翟炜)

●预计公司2023-2025年营收分别为12.84、17.85、24.33亿元；归母净利润分别为0.04、1.51、2.44亿元，对应2023-2025年EPS分别为0.01、0.19、0.31。维持“买入”评级。

●2023-09-22 金财互联：牵手华为盘古，财税大模型及应用未来可期 (首创证券 翟炜)

●预计公司2023-2025年营收分别为17.98、22.51、28.60亿元，同比增速分别为47.40%、25.22%、27.02%；归母净利润分别为1.51、2.43、3.16亿元，对应2023-2025年EPS分别为0.19、0.31、0.41。维持“买入”评级。

●2023-06-30 金财互联：金税四期数电票陆续试点上线，G端+B端空间打开 (首创证券 翟炜)

●预计公司2023-2025年营收分别为17.98、22.51、28.60亿元，同比增速分别为47.40%、25.22%、27.02%；归母净利润分别为1.51、2.43、3.16亿元，对应2023-2025年EPS分别为0.19、0.31、0.41。维持“买入”评级。

●2020-04-28 金财互联：积极应对政策变化，合规宝产品蓄势待发 (东吴证券 郝彪)

●预计公司20-22年净利润为2.68/4.75/8.28亿元，现价对应30/17/10倍PE。看好公司今年在合规宝产品上的重点布局，同时财税SaaS业务触底反弹，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2025-09-03 芒果超媒：25年中报点评：期待《声鸣远扬》等新管线驱动广告回暖 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●我们预计公司25-27年归母净利润分别为15.57/18.31/19.93亿元(25-26年原预测值为18.49/21.08亿元，根据中报，下调电商等业务收入预测)，因广电新政对26年产生更大影响，我们切换可比公司26年估值，给予公司26年32倍PE，对应目标价31.36元，维持“增持”评级。

●2025-09-02 焦点科技：主站+AI麦可会员数量快速增长，即将推出买家侧AI工具 (华西证券 许光辉,徐晴)

●鉴于Q2毛利率承压，我们下调此前的盈利预测。我们预计公司25-27年实现营业收入分别为1954/2271/2558百万元，实现归母净利润487/570/671百万元(原预测为556/666/779百万元)，EPS分别为1.54/1.80/2.12元(原预测为1.75/2.10/2.45元)，对应最新PE分别为34/29/25倍(参照2025年9月1日收盘价52.66元)，维持“增持”评级。

●2025-09-02 姚记科技：数字营销板块调整下收入承压，关注卡牌业务进展 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●考虑数字营销业务净利率较低，且占公司营收比重持续下降，我们预计公司25-27年营业收入分别为33.86/36.40/38.47亿元，归母净利润分别为5.54/6.35/6.97亿元，对应当前股价市盈率分别为21.4/18.7/17.0倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-09-02 完美世界：25H1利润扭亏为盈，《异环》《诛仙2》将为后续带来增量 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●公司25H1实现扭亏为盈，自研新国风仙侠MMORPG端游《诛仙世界》带来业绩增量，电竞业务以高质高频的赛事为依托，流水同比延续增长趋势；此外公司推行的一系列调整优化举措，在降本增效方面初见成效。我们预期公司2025-2027年收入有望达到68.52、90.44、98.58亿元，归母净利润7.93、15.08、17.86亿元，对应PE分别为40.8、21.4、18.1x，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-09-02 巨人网络：收入利润双增长，老游戏长青后续储备新品丰富 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●公司核心产品经营韧性较强，叠加多款储备游戏将于25H2上线，有望贡献业绩增量，我们预计公司25-27年营业收入分别为44.13/68.41/77.30亿元，归母净利润分别为20.56/31.96/37.15亿元，对应当前股价市盈率分别为29.4/18.9/16.3倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-09-02 神州泰岳：业绩符合预期，新游进展加速 (东北证券 赵明扬)

●公司实现营收26.85亿元，同比下降12.05%；归母净利润达5.09亿元，同比下降19.26%；扣非归母净利润4.88亿元，同比下降21.02%；2025年二季度实现营收13.61亿元，同比下降12.99%；归母净利润2.71亿元，同比下降19.40%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.9/15.7/17.1亿元，对应PE分别为20.9/17.2/15.8x，维持“买入”评级。

●2025-09-02 恺英网络：2025H1净利率大增，储备新游及AI布局共驱成长 (开源证券 方光照)

●公司2025H1实现营收25.78亿元(同比+0.89%)，归母净利润9.50亿元(同比+17.41%)，扣非归母净利润9.39亿元(同比+17.18%)。单Q2营收12.25亿元(同比-1.80%)，归母净利润4.32亿元(同比+12.79%)，扣非归母净利润4.23亿元(同比+12.14%)。2025H1毛利率为82.4%(同比+0.4pct)，净利率为36.8%(同比+5.2pct)，盈利能力提升或得益于费用投放效益增长，上半年期间费率同比-4.2pct(销售/管理费率分别同比-3.8/-0.6pct)。我们看好新游戏上线、传奇盒子及AI、IP等高潜力业务驱动成长，维持预计2025-2027年归母净利润21.67/24.01/26.49亿元，当前股价对应PE分别为22.2/20.1/18.2倍，维持“买入”评级。

●2025-09-02 焦点科技：2025年半年报业绩点评：主业现金回款增速持续加速，未来财报业绩增速有望保持上行态势 (东吴证券 张良卫,张家琦,戴晨)

●由于公司业绩持续上行，但发布股权激励将产生股权激励费用，2025-2027年股权激励费用分别为0.60/1.140.56亿元，因此我们将公司2025-2027年的归母净利润盈利预测由5.57/6.79/7.85亿元调整为5.33/6.40/7.93亿元，2025-2027年现价对应PE为31.32/26.09/21.06倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头，有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，维持“买入”评级。

●2025-09-02 巨人网络：产品运营稳健有序，关注新产品的持续表现 (国投证券 焦娟)

●我们预计2025-2027年实现收入分别为41.07亿元、52.80亿元、61.76亿元；实现归母净利润分别为17.18亿元、18.52亿元、22.67亿元。考虑到《超自然行动组》的良好表现势头，我们看好公司后续业绩发力，有望对2026年业绩形成支撑，给予公司2026年30倍PE估值，对应12个月目标价37.2元，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2025-09-02 恺英网络：2025年中报点评：传奇盒子业务高增长，持续布局AI产业 (国元证券 李典,郜子娴)

●公司坚持研发、发行、投资+IP三大业务并举，游戏主业传奇奇迹基本盘保持稳定增长，积极拓展创新品类，引入和自研优质IP，拓展出海业务，打造多元化产品矩阵。我们预计公司2025-2027年EPS为1.05/1.19/1.35元，对应PE为21/19/17x，维持“买入”评级。