惠博普(002554)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-05-08 惠博普：2019年报及2020一季报点评：海外油服景气下滑业绩承压，在手订单充裕未来可期 (光大证券 赵乃迪,裘孝锋)

●公司2019年度业绩低于我们前期预期，加之行业景气度下降，我们下调公司2020-2021年盈利预测，并新增公司2022年盈利预测，预计2020-2022年净利润分别为0.94/1.39/1.74亿元，EPS为0.09/0.13/0.16元。虽然短期受到油价下行压力影响，行业景气度下滑，公司业绩承压，但是鉴于公司目前在手订单丰富，对未来业绩有较强支撑，我们仍然看好公司的长远发展。维持“增持”评级。

●2019-09-27 惠博普：拟在中东设立分公司，海外市场有望进一步拓展-惠博普拟在中东设立分公司公告点评 (光大证券 赵乃迪,裘孝锋)

●考虑到公司当前业务发展顺利，且全球油服行业稳步向好，我们维持公司2019-2021年的盈利预期，预计公司2019-2021年的净利润分别为1.13/1.41/1.72亿元，折合EPS为0.11/0.13/0.16元，维持“增持”评级。

●2019-08-27 惠博普：2019年中报点评：订单充裕带动经营回暖，公司业绩稳定增长 (光大证券 裘孝锋,赵乃迪)

●由于安东集团股价波动也将对投资收益造成较大影响，考虑到二季度投资收益下降，全年按照二季度投资收益水平进行预估。我们下调公司2019-2021年盈利预期，预计公司2019-2021年的净利润分别为1.13/1.41/1.72亿元，折合EPS为0.11/0.13/0.16元。但是考虑到公司订单充裕，经营业绩逐渐回暖，我们维持“增持”评级。

●2018-10-26 惠博普：公司订单复苏，2019年业绩有望回升 (国海证券 冯胜)

●公司在手订单饱满，未来业绩确定性强；预计公司2018-2020年归母净利润分别为0.30亿元、2.05亿元、2.68亿元，对应EPS分别为0.03元/股、0.19元/股、0.25元/股，按10月25日最新收盘价2.93元计算，对应PE分别为103、15、12倍。随着新签订单的执行，公司业绩有望筑底回升，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2018-09-06 惠博普：中标21亿元非洲大单，明后年业绩趋势向上 (中泰证券 王华君,朱荣华)

●目前油气服务行业的周期拐点非常明确，持续看好中长期投资机会。我们判断在中非合作向上的大背景下，公司未来海外EPC订单会持续高增长。我们判断公司业绩拐点2019年有望到来，预计公司18-20年EPS为0.01/0.14/0.28元，PE为234/21/11倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2025-10-23 广东宏大：矿服龙头企业，坚定向军工转型 (环球富盛 庄怀超)

●我们预测2025-2027年公司归母净利润分别为11.58、13.83、16.34亿元，参考同行业公司，考虑到公司为矿服龙头给予一定估值溢价，给予公司2026年25.5倍PE，对应目标价46.41元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-10-22 海油发展：2025年三季报点评：前三季度归母净利润稳健增长，深化降本增效与核心能力建设 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●预计公司2025-2027年的归母净利润分别为42.62亿元、46.98亿元和52.15亿元，对应EPS为0.42元、0.46元和0.51元。基于国内“增储上产”政策推动下油服行业的高景气度，以及公司降本增效与核心能力建设带来的长期成长潜力，维持“买入”评级。

●2025-10-22 海油发展：季报点评：台风影响持续，Q3扣非规模净利润同比+5.5% (天风证券 张樨樨,厉泽昭)

●公司前三季度实现营收339.47亿元，同比+0.81%，归母净利润28.53亿元，同比+6.11%，扣非归母净利润28.60亿元，同比+14.54%。Q3单季度，公司实现营收113.50亿元，同比-5.75%，归母净利润10.23亿元，同比-4.51%，扣非归母净利润达10.27亿元，同比+5.52%。我们维持归母净利润预测为2025/2026/2027年41.26/46.59/52.32亿元。对应EPS分别0.41/0.46/0.51元，PE9.9/8.8/7.8倍，维持“买入”评级。

●2025-09-28 石化油服：降本增效与深化转型并进，全产业链油服龙头未来可期 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●石化油服积极布局海外市场并深耕国内上游资本开支较高的领域，预计行业景气度将持续提升。根据盈利预测，2025-2027年归母净利润分别为9.09亿元、10.99亿元和13.15亿元，对应EPS为0.05元、0.06元和0.07元。分析师维持对A股和H股的“增持”评级，认为公司在“一带一路”倡议推动下将进一步巩固其全球影响力。

●2025-09-26 石化油服：签署道达尔3.59亿美元EPSCC合同，与国际能源巨头合作深化 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●分析师维持对公司2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为9.09亿、10.99亿和13.15亿元，对应EPS分别为0.05元、0.06元和0.07元。基于高企的行业景气度及公司在海内外市场的积极拓展，对A股和H股均维持“增持”评级。

●2025-09-19 广东宏大：民爆矿服龙头行稳致远，军工布局再延拓 (西部证券 孙维容,李妍,李雨泉)

●公司是民爆行业龙头，增速快于行业，军工业务蓄势待发。我们预计公司25-27年归母净利润为11.96/14.15/17.72亿元，给予25年30倍PE，对应目标价47.2元，给予“增持”评级。

●2025-09-09 金诚信：铜矿增量超预期，矿服订单高增长 (浙商证券 沈皓俊,何玉静)

●受益于矿服业务企稳向上以及铜矿项目持续推进，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为23.4、25.1、30.1亿元，同比分别增长48%、7%、20%，EPS分别为3.75、4.02、4.82元，对应公司PE分别为16.78、15.65、13.07倍，维持“买入”评级。

●2025-09-03 金诚信：铜矿产销量高增，未来增长仍然可期 (华鑫证券 傅鸿浩,杜飞)

●我们预测公司2025-2027年营业收入分别为127.60、140.88、153.87亿元，归母净利润分别为22.45、26.81、30.44亿元，当前股价对应PE分别为18.2、15.2、13.4倍。公司铜矿项目持续放量，磷矿项目进展顺利。因此维持“买入”投资评级。

●2025-09-03 广东宏大：矿服增长显著，防务转型稳步推进 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为221.36、251.79、288.26亿元，归母净利润分别为12.02、14.22、16.33亿元，对应PE分别为21、18、15倍，考虑公司矿服板块规模增大，积极向防务装备转型，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2025-09-01 金诚信：铜产销量均超预期，高确定性的成长标的建议布局 (中泰证券 陈凯丽,安永超)

●公司是国内矿山服务行业龙头，主营业务海外市场不断拓展，同时公司布局铜矿为主的矿山资源有望打开公司新的成长空间。假设2025-2027年公司铜矿产量为9.0/9.0/10.5万金属吨，铜价假设为9400/9600/9800美元/吨，预计公司2025-2027年归母净利润分别为24.24/27.33/33.48亿元，目前股价为61.19元，对应PE分别为15.7/14/11.4倍，维持公司“买入”评级。