山东章鼓(002598)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-06-29 山东章鼓：罗茨鼓风机龙头，受益于行业景气度提升 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为22.43、24.80、27.37亿元，EPS分别为0.36、0.38、0.38元，当前股价对应PE分别为21、20、20倍。作为罗茨鼓风机行业龙头，连续多年在罗茨鼓风机行业国内市场占有率排名前列，未来将受益于行业发展带来的机遇。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2018-04-01 山东章鼓：2017年报点评：罗茨风机龙头，受益下游需求复苏 (东兴证券 任天辉)

●我们预计公司2018年-2020年实现营业收入分别为8.62亿元、10.26亿元和11.50亿元；归母净利润分别为0.87亿元、1.03亿元和1.24亿元；EPS分别为0.28元、0.33元和0.40元，对应PE分别为30X、25X和20X。公司作为国内罗茨风机龙头，给予2018年36倍合理估值，目标价10.08元。首次推荐给予“推荐”评级。

●2015-06-04 山东章鼓：转型环保与高端精密制造 (华信证券 李璇)

●目前山东章鼓股价18.01元对应73.9x14PE与7.56xPB，低于机械行业平均估值的123x14PE与7.4xPB。我们预计2015-2016年鼓风机在环保行业的收入增速分别为50%与40%，并在传统行业保持平稳增长，公司净利润增速分别为17%与14%。公司资产负债率仅为23%，考虑到公司的稳健经营与转型预期，目前估值具有较大吸引力。

●2014-10-26 山东章鼓：业绩增速回落，期待新产品市场开拓加快 (兴业证券 王俊,吴华)

●我们预计公司14-16年的EPS分别为0.26、0.29和0.33元，净利润增长率分别为-1%、12%和13%，当前股价对应14-16年PE分别为37、33和29倍，我们维持公司“增持”评级。

●2014-03-03 山东章鼓：环保领域订单平稳增长，期待公司外延式发展 (兴业证券 王俊,吴华)

●我们预计公司13-15年的EPS分别为0.26、0.31和0.36元，净利润增长率分别为-6%、18%和17%，对应13、14年PE分别为28倍和23倍。我们首次覆盖公司，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-09-26 汉钟精机：业绩短期承压，有望迎来拐点 (东兴证券 任天辉)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为6.42、7.43和8.59亿元，对应EPS分别为1.20、1.39和1.61元。当前股价对应2025-2027年PE值分别为22.53、19.48和16.84倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-09-26 富创精密：半导体设备零部件领军者，平台化构筑全链路优势 (华源证券 葛星甫)

●预计2025-2027年富创精密归母净利润分别为2.76、4.48、6.33亿元，同比分别增长36.39%、62.11%、41.27%，对应PE分别为80、49、35倍。我们选择中瓷电子、珂玛科技和新莱应材作为可比公司。富创精密持续推进技术升级与产品迭代，致力于打造平台化供应链，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-24 拓斯达：核心技术突破驱动业绩增长，新兴市场拓展打造新增长极 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为26.32、27.74、29.90亿元，EPS分别为0.11、0.23、0.43元，当前股价对应PE分别为333.6、163.6、86.2倍，考虑市场高端制造需求大量释放，公司海外业务持续增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-09-24 合锻智能：高端成形机床单项冠军，前瞻布局聚变堆核心部件 (浙商证券 邱世梁,周向昉,吴天佑)

●预计公司2025-2027年营业收入为24.0、30.2、37.6亿元，2025-2027年归母净利润为1.13、1.56、2.08亿元，对应市值对应PE为82/59/44。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-09-24 富创精密：技术与市场双向突破，稳健布局未来 (华安证券 陈耀波,李美贤)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.25、4.39、6.44亿元，对应的EPS分别为1.06、1.43、2.10元，最新收盘价对应PE分别为68x、50x、34x，维持“增持”评级。

●2025-09-23 华辰装备：轧辊磨床国产替代提速，新兴市场拓展构筑新增长曲线 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为5.85、8.35、11.18亿元，EPS分别为0.43、0.70、1.01元，当前股价对应PE分别为108.5、67.4、46.5倍，考虑华辰装备轧辊磨床充分受益于国产替代和设备更新浪潮，以及技术突破成功开拓机器人丝杠等高端市场，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-09-23 华东重机：港机订单稳定向好，布局GPU打造新成长极 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计公司2025-2027年营业收入11.39、14.50、18.71亿元，同比增长-3.82%、+27.34%、+28.98%；预计归母净利润1.02、1.48、2.30亿元，同比增长-17.30%、+45.18%、+55.66%；对应PE分别为91.01、62.69、40.27倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-09-23 金沃股份：轴承套圈龙头企业，绝缘轴套+丝杠业务助力新增长 (天风证券 朱晔)

●随着变频技术的发展，变频电机中电腐蚀成为轴承的主要失效方式，公司研发低成本的绝缘轴承套圈有望在新能源汽车、变频空调、工业变频电机等领域实现对高价进口陶瓷球绝缘轴套替代；同时行星滚柱丝杠有望受益人形机器人放量，推动公司业务增长。预计公司2025-2027年营业收入为13.49/16.89/21.78亿元，归母净利润为0.75/1.20/1.81亿元，给予“增持”评级。

●2025-09-23 伟隆股份：深耕海外阀门市场，数据中心阀门细分领域领先 (东方财富证券 王舫朝,武子皓)

●深耕阀门市场，扣非业绩稳步增长。伟隆股份前身成立于1995年，2004年改名，深耕阀门市场30年，公司是国内较早从事给排水阀门生产的企业之一，通过三十多年的技术积累和市场开拓，在研发设计能力、品牌影响力、资质认证、产品质量、大型工程给排水阀门开发及设计实施经验、客户资源等方面均具有明显的竞争优势。公司营收基本稳健增长，2025H1公司实现营业收入2.72亿元，同比增长12.86%，延续了稳健增长态势。归母净利润方面，若以扣非归母净利润为口径，公司2021-2024年呈稳步增长态势；2025H1公司实现归母净利润0.59亿元，同比增长15.14%。公司盈利能力较强，在2021-2025H1，公司的毛利率与净利率在行业里均处于较高水平。我们预计公司2025-2027实现营业收入6.69/7.98/9.60亿元，实现归母净利润1.52/1.97/2.41亿元，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2025-09-23 伟隆股份：民用阀门出口小龙头，受益于全球AIDC建设周期 (招商证券 郭倩倩,朱艺晴)

●公司是民用阀门领域出海小龙头，较早进行全球化布局，产品资质和认证齐全，同时公司积累了美国和东南亚数据中心案例，有望充分受益于全球AIDC建设周期，叠加沙特和泰国产能投放，公司业绩有望维持较高增速。我们预计公司2025-2027年收入为6.85/8.95/11.75亿元，同比增长18%/31%/31%，归母净利润为1.5/1.97/2.6亿元，同比增长15%/31%/32%，对应PE为28/22/16x。首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。