东诚药业(002675)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-12 东诚药业：核药业务快速增长，创新药管线进展顺利 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●预测公司2026-2028年收入分别为29.07、31.39、33.90亿元，归母净利润分别为2.65、3.22、3.79亿元，EPS分别为0.32、0.39、0.46元，当前股价对应PE分别为43.3、35.6、30.2倍。公司传统化药业务趋于稳健，看好公司重点发展的核药业务，多款创新诊疗产品取得重要突破，有望驱动公司进入快速发展阶段。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-04-02 东诚药业：2025年年报点评：核药FDG业绩加速，核素布局解决供应瓶颈 (东吴证券 朱国广,刘若彤)

●由于原料药价格下滑及考虑公司资金需求，我们将公司2026-2027年营收从37.1/41.9亿元下调至29.66/32.42亿元，归母净利润从3.2/4.0亿元下调至2.48/3.41亿元，并预测2028年营收和归母净利润分别为36.35亿元和4.23亿元；2026-2028年对应当前股价PE分别为47/34/28×。考虑到公司创新核药管线进入收获期，核药网络化供应能力强，维持“买入”评级。

●2026-04-02 东诚药业：2025年报点评：核药龙头夯实主业，创新管线加速推进 (西部证券 李梦园)

●预计2026-2028年公司营业收入29.68/31.99/34.49亿元，同比增长8.3%/7.8%/7.8%；归母净利润3.22/3.63/4.12亿元，同比增长64.7%/12.8%/13.5%。基于公司创新管线加速推进、核药生产网络持续完善，维持“买入”评级。

●2025-10-30 东诚药业：季报点评：主业利润增速持续恢复，蓝纳成核药管线布局丰富 (平安证券 韩盟盟,叶寅)

●我们维持公司2025-2027年净利润分别为2.20亿、2.99亿、3.85亿元的预测，当前市值对应2026年PE为41倍，考虑到公司核药管线布局丰富，维持“强烈推荐”评级。

●2025-08-26 东诚药业：半年报点评：18F-FDG增速回升，看好核药价值兑现 (平安证券 叶寅,韩盟盟)

●25H1公司财务费用5325万元(+162%)，主要是计提股权回购利息和汇兑变动差异综合所致。因此我们将公司2025-2027年净利润预测调整至2.20亿、2.99亿和3.85亿元(原预测为2.71亿、3.39亿和4.14亿元)。但考虑到利润预测下降并非主业原因，以及核药即将迎来价值兑现期，我们维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-04-27 天士力：Q1业绩表现亮眼，华润赋能成效显现 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●我们维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.77/14.04/15.73亿元；对应EPS分别为0.85/0.94/1.05元，截止到4月24日收盘价，对应PE为17.1/15.6/13.9倍。公司与华润业务协同持续深入，核心品种放量有望提速，同时在研品种储备丰富，有望为公司贡献增长动能，我们维持买入评级。

●2026-04-27 新和成：25年业绩稳健增长，26年营养品板块主要产品价格上涨 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●考虑到公司营养品板块主要产品价格上涨，调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为82.40/86.61/89.11亿元，每股收益分别为2.68/2.82/2.90元，对应PE分别为13.0/12.3/12.0倍。看好公司营养品业务景气度有望提升，新材料项目持续推进，维持买入评级。

●2026-04-27 艾力斯：业绩延续高增：伏美替尼多适应症接力，全球化突破夯实发展壁垒 (国瑞证券 胡晨曦)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为25.33/29.42/32.86亿元，EPS分别为5.63/6.54/7.30元，当前股价对应PE为16/14/12倍。考虑公司核心产品伏美替尼正处于快速放量中，随着多项新适应症获批上市及海外临床稳步推进，其销售峰值有望持续上修；与此同时，戈来雷塞与普拉替尼的商业化进程亦全面提速，正逐步构建起多元化的增长梯队，我们维持其“买入”评级。

●2026-04-26 益方生物：TYK2抑制剂具BIC潜力，在研管线&商业化双突破 (东吴证券 朱国广)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为1.09/6.03/9.51亿元(不考虑D-2570的潜在BD)。考虑公司盈利暂不稳定，故用DCF估值法，给予目标价格39.03元，此外，公司还布局了D-0120(痛风)等多款竞争格局良好的药物，管线梯度化有望赋能收入持续增长，步入商业化叠加在研潜力管线，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-26 民生健康：2025年年报及26Q1一季报点评：步入新品周期，收入提速明显 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●考虑到随着线上化深入，功能性食品占比或略有提升；叠加新品上市后，费用投放或略有增加，我们调整2026-2027年公司归母净利润预测至1.06/1.20亿元(2026-2027年原值1.30/1.59亿元)，新增2028年预测值1.46亿元，同比-11%/+14%/+21%，对应当前PE48x、42x、35x，其中2025-2026年归母净利润存交易性金融资产公允价值的表观扰动，实际扣非净利润稳健增长。考虑到公司新品周期已至，收入提速明显，维持“买入”评级。

●2026-04-26 天士力：2026一季报点评：创新驱动十五五高质量发展，开局亮眼 (东吴证券 朱国广,向潇)

●考虑到中医药行业整体承压，我们将公司2026-2027年归母净利润预测由13.35/15.03亿元下调至12.47/14.39亿元，同时预计2028年公司归母净利润为16.57亿元，当前市值对应PE为18/15/13X；同时考虑到华润赋能+创新兑现+主业复苏共振，十五五高质量发展开局亮眼。维持“买入”评级。

●2026-04-26 凯莱英：2025年年报点评：在手订单充沛，新兴业务强势增长 (国信证券 彭思宇,陈曦炳)

●公司小分子业务基本盘保持稳定，新兴业务已进入加速发展期，维持“优于大市”评级。考虑公司新兴业务增长势头强劲，且毛利率呈现边际改善，上调2026/2027年盈利预测、新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润13.65/16.75/20.00亿元(原2026/2027年12.89/14.64亿元)、同比增速20.52%/22.75%/19.40%，当前股价对应PE=30.2/24.6/20.6x。

●2026-04-26 苑东生物：收入端小幅波动，创新管线持续推进 (华源证券 刘闯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.89/3.20/3.66亿元，同比增速分别为1.79%/10.79%/14.32%，当前股价对应的PE分别为38.87/35.09/30.69倍。鉴于公司HP-001管线推进顺利且制剂出海稳步推进，维持“买入”评级。

●2026-04-26 海思科：季报点评：1Q26开年业绩亮眼 (华泰证券 代雯,李奕玮)

●考虑到公司研发投入加大，我们下调公司26-28年归母净利润10.85/8.21/10.07亿元(分别下调24/9/13%)。我们给予SOTP估值1110亿元(前值1113亿元)，对应目标价99.08元(前值99.43元)。

●2026-04-26 博腾股份：2025年年报及2026年一季报点评：小分子原料药稳健增长，新业务持续战略布局 (西部证券 李梦园,张崴)

●我们预计公司2026-2028年收入分别为38.24/43.12/49.02亿元，同比增长11.8%/12.8%/13.7%；归母净利润分别为2.1/3.06/4.60亿元，同比增长117.6%/45.9%/50.5%，维持“买入”评级。