罗欣药业(002793)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-04-15 罗欣药业：P-CAB替戈拉生获批，巩固消化道领域领先地位 (中信建投 贺菊颖,袁清慧)

●罗欣药业正在从仿制药领域龙头，通过仿创结合厚积薄发，实现到消化领域积极引导者的转变。我们预计2022年-2024年，公司实现营业收入分别为68.14亿元、74.55亿元、83.47亿元，净利润分别为5.02亿元、7.10亿元、9.21亿元，对应PE27、19、14倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2020-10-28 罗欣药业：2020年三季报点评：Q3业绩环比改善，关注BD品种贡献业绩弹性 (浙商证券 孙建)

●我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.45、0.52和0.61元/股，2020年10月28日收盘价对应2020年29倍PE。我们认为，罗欣药业作为消化道用药龙头、呼吸领域领先、仿创协同的综合仿制药公司，创新药LXI-15028有望从2022年起贡献业绩，部分对冲集采可能带来的业绩影响；近3年公司在产品、产能和渠道方面开展多元合作，基本面改善向上，业绩增长的持续性和发展空间有望超预期，维持“增持”评级。

●2020-10-27 罗欣药业：探讨仿创升级下公司的合理价值 (浙商证券 孙建)

●参考可比公司估值，给予存量仿制药业务25-30倍PE；DCF法下，2020年LXI-15028只包含EE和NERD适应症，现值在40-50亿；保守估计普卡那肽折现价值在5-10亿；此外，综合考虑公司在抗肿瘤领域的创新药管线、成都吸入制剂业务推进和产品拓展的空间，首次覆盖给予“增持”评级。

●2019-02-26 罗欣药业：2018年年报点评：全年业绩缓增，募投项目投资落地 (浙商证券 王鹏)

●预计公司2019-2021年公司营收为11.1亿元、13.4亿元、16.2亿元，同比增速为18.3%、21.1%、20.8%；归母净利润为1.31亿元、1.58亿元、1.91亿元，同比增速为17.26%、20.68%、20.94%；EPS为0.62元/股、0.73元/股、0.85元/股，对应PE为18.7倍、15.5倍、12.8倍，维持“增持”评级。

●2018-10-24 罗欣药业：2018年三季报点评：三季度盈利能力回升，静待市场开拓 (浙商证券 王鹏)

●鉴于公司新市场开拓进展比较慢以及原材料价格上涨的影响，我们调低盈利预测，预计公司2018-2020年公司营收为8.98亿元、10.97亿元、13.82亿元，同比增速为8.49%、22.10%、26.01%；归母净利润为1.16亿元、1.30亿元、1.53亿元，同比增速为0.45%、11.43%、17.82%；EPS为0.58元/股、0.63元/股、0.72元/股，对应PE为18.1倍、16.2倍、13.8倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-04-26 共同药业：Q1业绩符合市场预期，产品涨价提升毛利率 (太平洋证券 周豫)

●公司起始物料产品于Q1开始涨价，同时募投项目及产业链升级改造项目也有望于今年投产并实现收益，预测公司2024/25/26年营收为9.43/14.60/17.32亿元，归母净利润为0.04/0.78/1.04亿元，对应当前PE为496/23/17X，持续给予“增持”评级。

●2024-04-26 凯莱英：2024年一季报点评：海外客户收入快速提升，盈利能力保持稳健 (民生证券 王班)

●凯莱英小分子CDMO业务和新兴业务双轮驱动，未来将加快海外产能布局。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为64.62/78.87/96.04亿元，同比增长-17.4%/22.1%/21.8%，归母净利润分别为11.64/14.66/18.46亿元，对应PE分别为24/19/15倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 华润双鹤：季报点评：业绩再创佳绩，大输液/制剂稳扎稳打 (华泰证券 代雯,沈卢庆,孙茗馨)

●华润双鹤1Q24年实现收入28.4亿元(+2.3%yoy)，归母净利润4.2亿元(+11.0%yoy)，高基数下利润双位数增长，主因：1)大输液1Q需求行情较好+直立软袋等高毛利品种加速市场导入；2)慢病板块部分产品重新实现区域中标，专科肾病等品种加速放量。展望2024年，考虑输液产品结构优化+慢病/专科板块标外市场拓展，我们看好公司2024年利润同比冲击双位数增长。我们预计公司2024-2026年EPS为1.43/1.59/1.75元(仅内生)，给予2024年18倍PE(与其A股可比公司Wind一致预测相同)，目标价25.74元，维持“买入”。

●2024-04-26 爱尔眼科：2023年报及2024年一季报点评：业绩保持较快增长 (东莞证券 魏红梅)

●公司持续整合全球资源，不断完善分级连锁网络和提高诊疗能力，进一步巩固规模及平台优势。预计公司2024-2025年的每股收益分别为0.51元、0.63元，当前股价对应PE分别为24倍、19倍，维持对公司的“买入”评级。

●2024-04-26 健康元：季报点评：收入利润符合预期，妥布霉素放量有望逐季加速 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,宋歌)

●我们认为丽珠集团将继续贡献稳定业绩，丽珠单抗研发布局持续推进，妥布霉素大单品迎来放量，呼吸科研发管线持续推进。预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.64亿元、17.53亿元、19.91亿元，增长分别为8.4%、12.1%、13.6%，对应PE分别为14x，13x，11x。我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2024-04-26 普莱柯：年报点评：禽苗稳定增长，静待猪苗化药景气回升 (华泰证券 熊承慧)

●我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为2.12/2.60/3.06亿元，对应EPS分别为0.61/0.75/0.88元，参考2024年可比公司Wind一致预期18倍PE，考虑到公司新品更新能力强、非瘟疫苗有望率先上市销售，我们给予公司2023年34倍PE，对应目标价20.74元，维持“买入”评级。

●2024-04-26 神州细胞：重组八因子持续快速放量，助推公司实现扭亏为盈 (开源证券 余汝意)

●鉴于公司在研发及销售端持续保持投入，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.42/7.19/9.57亿元(原预计4.14/10.30亿元)，EPS为0.77/1.62/2.15元，当前股价对应PE为56.5/26.9/20.2倍，公司商业化产品矩阵初具规模，后续增长点较多，维持“买入”评级。

●2024-04-26 江苏吴中：2023年年报及2024年一季报点评：医药业务增长稳健，关注AestheFill艾塑菲推广进展 (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●公司具有深厚药企基因，发力布局医美业务，有望在高成长赛道拉动整体利润上行预计24-26年公司实现营收28.14、33.44、38.83亿元，同比+25.6%、+18.8%与+16.1%；归母净利润为1.37、2.53、3.86亿元，对应24-26年PE为54/29/19倍，维持“谨慎推荐“评级。

●2024-04-26 苑东生物：重点布局麻醉镇痛领域，23年相关产品实现快速增长 (招商证券 许菲菲,梁广楷)

●公司存量集采品种基本出清，新获批品种逐步放量、国际化业务(如纳美芬等)逐渐进入收获期，研发布局深厚，看好公司发展。预计2024-2026年归母净利润分别为2.7/3.4/4.0亿元，对应PE分别为26/21/18x。维持“增持”投资评级。

●2024-04-26 瑞普生物：2024年一季报点评：一季度开局良好，畜用疫苗业务有望快速增长 (国海证券 程一胜,熊子兴)

●预计2024年猪价中枢有望上移，我们调整公司2024-2026年营业收入至28.32、31.81、36.08亿元，同比增长25.93%、12.33%、13.42%。归母净利润5.27、6.28、7.33亿元，同比增长16.41%、19.05%、16.77%。对应当前股价PE分别为14x、12x、10x。基于公司经营业稳步增长，产品矩阵不断完善，维持“买入”评级。