永和智控(002795)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-11 永和智控：布局光伏电池片，打造第二增长极 (山西证券 肖索,贾惠淋)

●公司进军光伏领域打造第二增长极，我们预计2023-2025年，公司归母净利润分别为0.7/1.8/2.5亿元，2023年扭亏为盈，2024年和2025年分别同比增长138.4%及42.3%，对应EPS为0.16\0.39\0.56，PE为48.7\20.4\14.4倍，首次覆盖，给予“买入-B”评级。

●2023-06-28 永和智控：布局N型电池，打造新引擎 (东方财富证券 周旭辉)

●公司收购普乐科技布局光伏电池制造，考虑到目前TOPCon电池片供不应求，盈利能力可观，同时普乐科技独创LD-BC工艺，有望大幅缩减BC电池工艺流程，降低生产成本。我们预计公司2023-2025年实现营业收入16.93/41.49/64.34亿元，同比增速71.08%/145.01%/55.10%；实现归母净利润0.74/2.04/3.14亿元，同比增速378.46%/174.81%/53.65%；EPS分别为0.17/0.46/0.70元，对应PE分别为50/18/12倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2023-05-29 永和智控：传统主业逐步复苏，外延收购切入光伏高景气赛道 (财通证券 佘炜超,张一弛)

●公司在持续稳健发展肿瘤精准放射治疗业务及阀门水暖管件业务基础之上，切入光伏高景气赛道打开未来成长空间。我们预计公司2023-2025年实现营业收入17.86/40.72/56.03亿元，归母净利润0.72/1.79/2.41亿元。对应PE分别为56.41/22.8/16.91倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-03-01 永和智控：主业经营平稳，关注后续并购进展 (兴业证券 李华丰)

●公司是国内优秀的民用水暖设备供应商，目前90%产品出口，海外客户资源丰富，且形成了良好的市场口碑和信誉度。国内阀门每年产值600-700亿，市场具有较好的发展前景，未来公司将加大内销市场的开发力度，品类上也具有向民用楼宇系统方向延伸的空间。管理层锐意进取，积极拓展第二主业，目前传媒公司并购有序推进，若成功落地未来成长性将进一步提升。暂不考虑外延并购，我们预计16-18年EPS分别为0.67、0.80、0.95元，给予“增持”评级。

●2016-04-19 永和智控：国内先进的环保水暖器材供应商 (海通证券 熊哲颖)

●公司本次新股发行数量为2500万股，占发行后总股本约25%，募集金额约3.71亿元，发行费用为4303.73万元，发行价格约为14.85元/股。摊薄计算公司2016-2018年的EPS分别为0.71、1.08、1.54元/股，考虑可比公司16年PE估值，以及公司的募投项目建成后带来的收入增幅，我们给予公司16年35-40x PE，合理价值区间应为24.85-28.40元，建议申购。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-04-29 银都股份：年报点评：销售量增长稳健凸显竞争力，海外渠道+新品布局共振 (海通证券 赵玥炜)

●同比增长18.2%/21.2%/19.7%。参考可比公司估值，我们给予公司2024年22-24倍PE估值，略高于可比公司，合理价值区间为31.59-34.47元/股(预计2024年公司EPS为1.44元)，对应合理市值为133-145亿元，“优于大市”评级，参考PB估值，公司2024年PB为3.90-4.25倍(2024年可比公司PB范围为1.29-3.43倍)，与可比公司PB估值差异较小，具备合理性。

●2024-04-29 银都股份：Q1利润端超预期，持续拓展新产品、新区域 (开源证券 初敏,孟鹏飞)

●我们预计2024年将维持毛利率水平和较高的利息收入，因此上调2024-2026年的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为6.05/6.81/7.69亿元(原预测2024-2026年为5.65/6.71/7.63亿元)，yoy+18.5%/+12.5%/+13.0%，对应EPS1.44/1.62/1.83元，公司传统业务持续拓展新区域，新产品薯条机、万能蒸烤箱等放量在即，当前股价对应PE为19.1/17.0/15.0倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 中密控股：23年报+24Q1点评：Q1营收同比+17.1%，国际市场持续外拓 (华安证券 张帆)

●根据公司23年年报及24年一季报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为15.62/18.03/20.81亿元(2024/2025年前值16.56/19.4亿元)，归母净利润分别为4.05/4.68/5.42亿元(2024/2025年前值4.38/5.22亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为1.95/2.25/2.6元(2024/2025前值2.1/2.51元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为18/15/13倍。考虑公司作为国内机械密封龙头，持续推进核心领域进口替代，国际业务持续外拓竞争实力强劲，维持“买入”评级。

●2024-04-29 国茂股份：2023年报&2024年一季报点评：业绩短期承压，看好通用主业恢复性增长 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到行业短期需求，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测分别为4.95(原值5.01)/5.63(原值6.05)亿元，给予2026年归母净利润预测为6.48亿元，当前股价对应动态PE分别为18/16/14倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 常润股份：23年股权激励顺利完成，多元化汽修平台进行时 (信达证券 王舫朝,武子皓)

●常润股份是国内千斤顶龙头，且有望打造汽修类跨境电商平台，未来有望充分受益于：1)公司产品品类扩张；2)公司跨境电商业务顺利开展，业绩有望保持高速增长。我们预计公司2024-2026年营收为32.19/36.66/41.80亿元，同比增长17.0%/13.9%/14.0%；归母净利润为2.63/3.08/3.61亿元，同比增长25.4%/16.9%/17.2%。我们维持“买入”评级。

●2024-04-29 日月股份：铸造业务增长略有承压，产品布局逐步多元化 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司年报盈利能力波动与风电需求情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.68/0.77/0.93元(原2024-2026年摊薄预测为0.74/0.94/-元)，对应市盈率17.3/15.1/12.6倍；维持增持评级。

●2024-04-28 新莱应材：半导体设备系列报告：2023年需求端承压，2024Q1拐点已现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为34.16、41.13、48.18亿元，同比分别增长25.98%、20.40%、17.15%，2024-2026年归母净利润分别为3.91、5.27、6.75亿元，同比分别增长65.77%、34.66%、28.15%，对应2024-2026年PE估值分别为24.94x、18.52x、14.46x，维持“买入”评级。

●2024-04-28 新莱应材：2023年年报&2024年一季报点评：业绩符合预期，半导体板块趋势回暖 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到全球半导体设备行业景气度回暖节奏存在不确定性，出于谨慎性考虑，我们略微下调2024年公司归母净利润至3.7(原值3.8)，预计2025-2026年归母净利润为5.2(维持)/6.6亿元，当前市值对应PE为28/19/15倍，维持“增持”评级。

●2024-04-28 海鸥股份：业绩符合预期，Q1合同负债创历史新高 (德邦证券 郭雪)

●预计公司2024年-2026年的收入分别为19.86亿元、30.60亿元、31.54亿元，营收增速分别达到43.9%、54.0%、3.1%，归母净利润分别为1.40亿元、2.51亿元、2.54亿元，净利润增速分别达到65.2%、78.8%、1.5%，维持“增持”投资评级。

●2024-04-28 五洲新春：机器人产品布局丰富，轴承龙头机加工平台化转型再出发 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●公司成品轴承等产品保持增长，汽车零部件和热管理系统零部件业务保持稳健，我们下调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.95/2.39/2.99亿元(2024-2025年前值2.21/2.79亿元)，EPS为0.53/0.65/0.81元，当前股价对应PE为43.4/35.3/28.2倍，维持“买入”评级。