东方中科(002819)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-10 东方中科：Q1利润端有所修复，积极布局鸿蒙生态 (国投证券 赵阳,袁子翔)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为37.54/45.34/55.02亿元，归母净利润分别为0.42/1.36/2.29亿元，维持买入-A投资评级，我们给予12个月目标价27元，对应2025年PE为60倍。

●2023-11-03 东方中科：Q3测试业务高增，万里红盈利修复可期 (安信证券 赵阳,袁子翔)

●由此可见，公司具备高成长与困境反转双逻辑，我们预计公司2023年-2025年的营业收入分别为34.41/43.58/53.35亿，归母净利润-0.62/1.60/2.52。首次覆盖，给予买入-A的投资评级，由于今年万里红仍处于盈利修复阶段，净利水平参考性不大，我们使用2024年净利润对公司进行估值，12个月目标价为26.50元，相当于2024年50倍的动态市盈率。

●2023-04-12 东方中科：2022年报点评：子公司触发业绩补偿盈利大增，双轮驱动公司长期成长 (中邮证券 王立康)

●预计公司2023-2025年营业收入为41.54亿元、53.43亿元、66.87亿元，归母净利润为1.77亿元、3.23亿元、4.93亿元，EPS为0.58元、1.06元、1.61元，对应PE为55倍、30倍、20倍，我们看好公司未来表现，首次覆盖给予“买入”评级。

●2019-11-05 东方中科：季报点评报告：盈利能力提升助业绩增长，研发投入加强 (万联证券 王思敏)

●预计2019-2021年公司分别实现归母净利润0.84亿、1.32亿、2.34亿，对应EPS分别为0.53元、0.84元、1.49元；对应当前股价PE分别为38倍、24倍、14倍；我们维持对公司的“买入”评级。

●2019-09-12 东方中科：被忽略的5G重要标的，测试设备龙头起航 (万联证券 王思敏)

●预计2019年、2020年、2021年公司分别实现归母净利润0.84亿、1.32亿、2.34亿元，对应EPS分别为0.53元、0.84元、1.49元；对应当前股价PE分别为38倍、24倍、14倍；我们首次覆盖给予公司的“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:批发业

●2026-04-24 小商品城：2026一季报点评：Q1收入45.9亿元，同比+45%数贸中心驱动收入高增 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●小商品城作为一带一路出口枢纽，具备重要的战略地位。全球数贸中心进入全面运营期，数贸港即将开业，Chinagoods与义支付持续高速增长，H股发行(董事会已于2026年4月7日审议通过议案，拟发行不超过总股本10%的H股)有望为海外扩张提供资金支持。我们基本维持公司2026-2028年归母净利润预期为54.8/65.0/76.4亿元，同比+30%/+19%/+18%，对应4月23日收盘价PE为14/12/10倍，维持"买入"评级。

●2026-04-24 小商品城：经营表现亮眼，贸易服务成新增长极 (山西证券 陈玉卢)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为240.77亿、285.24亿、330.97亿，yoy+20.8%、+18.5%、+16%，预计公司2026-2028年归母净利润分别为53.23亿、64.55亿、77.86亿，yoy+26.6%、21.3%、20.6%，对应2026年4月23日收盘价13.63元，2026-2028年PE分别为14倍、11.6倍、9.6倍，首次覆盖，给与“买入-A”评级。

●2026-04-23 小商品城：2026Q1点评：业绩表现稳健，收入端增长强劲 (太平洋证券 王湛)

●太平洋证券分析师预计，2026-2028年小商品城将实现营业收入分别为235.97亿元、257.64亿元、291.98亿元，同比增速分别为18.42%、9.18%、13.33%；归母净利润分别为55.08亿元、68.52亿元、78.12亿元，对应EPS分别为1.0、1.25、1.42元/股，给予“买入”评级。但报告也提醒投资者注意地缘政治风险、外贸需求波动风险、数字化平台数据兑现不及预期风险。

●2026-04-23 国药股份：季报点评：业务表现稳健，投资收益稳定增长 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●基于对公司未来发展的信心，华泰证券维持对国药股份的“买入”评级，并将目标价定为34.86元。分析师预测公司2026-2028年的归母净利润分别为20.2亿、20.8亿和21.4亿元，对应EPS为2.68、2.75和2.83元。考虑到公司在精麻分销市场的领先地位和北京普药配送业务的稳固性，给予公司2026年13倍PE估值。

●2026-04-23 小商品城：季报点评：数贸中心收入结转驱动Q1收入快增 (华泰证券 樊俊豪,石狄,孙丹阳)

●考虑到市场推介及研发投入对费用端影响，我们下调26-27年归母净利润8%/5%至53.6/64.5亿元，引入28年预测72.8亿元，参考可比公司一致预期26年30xPE（前值25年37x），考虑贸易冲突

●2026-04-23 小商品城：一季度归母利润同比+23%，关注新业务放量 (财通证券 耿荣晨,杨澜)

●基于公司在出口业务上的强大壁垒及新业务的快速发展，分析师预计2026-2028年公司收入分别为237.6亿元、274.1亿元和305.1亿元，归母净利润分别为55.63亿元、63.32亿元和72.71亿元。对应PE分别为12.4倍、10.9倍和9.5倍，维持“买入”评级。

●2026-04-20 小商品城：2025年报点评：核心业务稳固，数贸与AI构筑新增长极 (信达证券 范欣悦,陆亚宁)

●公司作为全球小商品贸易核心龙头，义乌本土市场渠道壁垒深厚，外贸景气上行叠加一带一路红利持续释放，主业基本盘韧性充足。全球数贸中心开业、跨境支付(义支付)规模高增、AI商贸大模型商业化落地，以及进口贸易业务扩容，为公司打开长期成长新空间。我们预计26-28年公司归母净利润分别为55.0/65.73/73.66亿元，当前股价对应PE估值为12.3x/10.3x/9.2x，维持“买入”评级。

●2026-04-17 苏美达：2025年年报点评：全年归母净利润+18%符合业绩快报，造船业务利润率亮眼 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●考虑公司造船、柴发业务表现出色，在手订单充足，我们将公司2026-27年归母净利润预期从13.6/14.6亿元上调至15.1/16.7亿元，新增2028年归母净利润为18.3亿元，2026-28年预计同比+11%/11%/10%，对应4月16日收盘价为11/10/9倍P/E。维持“增持”评级。

●2026-04-17 英唐智控：分销筑基，光通信等新业务布局打开成长新空间 (华源证券 葛星甫,刘晓宁,王硕)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.26/0.50/0.85亿元，同比增速分别为-56.92%/92.41%/71.13%，鉴于公司在新业务的布局，看好公司未来发展空间，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-17 小商品城：六区开业带动业绩增长，拟发行港股加速国际化进程 (浙商证券 吴安琪)

●公司积极开展进口贸易创新发展试点工作，此外随着全球数贸中心于2025年10月14日开业，公司将进入业绩加速扩张期。我们预计公司2026-2028年实现营业收入239/265/284亿元，同增20%/11%/7%，实现归母净利润58/68/73亿，同增38%/18%/8%，对应PE12X/10X/9X，维持“买入”评级。