道恩股份(002838)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-23 道恩股份：前三季度业绩高速增长，DVA和TPV空间广阔 (招商证券 周铮,沈敏迪)

●我们预期公司2025/2026/2027年分别实现收入61.3/72.8/83.4亿元，同比增速分别为16%/19%/15%；归母净利润2.1/3.1/4.4亿元，同比增速分别为49%/49%/41%，分别对应59.6/40.1/28.4倍估值，考虑到公司后续成长空间广阔，我们维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-10-13 道恩股份：前三季度业绩预计高速增长，DVA和TPV空间广阔 (招商证券 周铮,沈敏迪)

●分析师推测公司2025-2027年归母净利润分别为2.1亿、3.1亿、4.4亿元，考虑其成长空间广阔，维持“强烈推荐”投资评级。但需注意原材料价格波动、宏观经济环境变化、募投项目新增产能的市场开拓风险以及新产品推广和放量的风险。

●2025-09-04 道恩股份：2025年中报点评：业绩平稳增长，DVA、机器人材料等新业务取得突破 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●太平洋证券分析师认为，道恩股份依托其四大技术平台(硫化、酯化、氢化、改性)，在热塑性弹性体领域持续创新，新建产能逐步释放，新产品如DVA、HNBR、共聚酯等有望推动未来增长。预计2025-2027年每股收益分别为0.42元、0.56元和0.72元，并给予“买入”评级。

●2025-08-26 道恩股份：DVA成功在即，机器人仿真皮肤弹性体技术突破 (招商证券 周铮,沈敏迪)

●在暂不考虑DVA放量的情况下，公司产能正有序扩张，除了稳定增长的改性塑料业务，TPV等毛利率较高的业务将在25年进一步提供业绩增量，因此我们推测25年业绩将显著增长，若DVA实现规模化放量，业绩增速将在此基础上进一步提升。公司主业抗周期能力强，新产品研发多线并行，落地放量后将对产品结构和利润结构带来大幅优化。我们预期公司2025/2026/2027年分别实现收入61.3/69.4/77.1亿元，同比增速分别为16%/13%/11%；归母净利润2.1/2.6/3.5亿元，同比增速分别为46%/27%/34%，分别对应65.7/51.6/38.6倍估值，考虑到公司后续成长空间广阔，我们维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-08-26 道恩股份：2025年中报点评：轮胎、机器人进展值得关注 (中航证券 邓轲,王勇杰)

●公司在新旧动能转化的背景下，积极布局弹性体、高端改性塑料、色母粒中高端等方向，加快共聚酯材料的高端国产化替代，在轮胎、机器人等方面取得突破性进展，随着新兴产业的逐步成熟，公司将充分收益。我们预计2025-2027年公司实现营业收入63.91亿元、73.74亿元、82.86亿元，同比增长20.57%、15.37%、12.37%，实现归母净利润1.98亿元、2.55亿元、3.61亿元，同比增长40.26%、28.93%、41.47%，对应PE68X、53X、37X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-11-11 祥源新材：IXPE产销亮眼，积极拓展人形机器人新市场 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司是国内聚烯烃发泡材料领先企业，随着海外基地投产，国内新材料业务布局深化，业绩触底回升，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.72、1.24、1.84亿元，对应PE分别为61X、35X、24X，维持“买入”评级。

●2025-11-10 英科医疗：行业拐点逐步显现，公司向全球丁腈手套龙头前进 (中邮证券 盛丽华,陈峻)

●预计公司2025-2027年收入端分别为99.28亿元、123.28亿元和154.00亿元，收入同比增速分别为4.25%、24.18%和24.92%，预计归母净利润2025年-2027年分别为12.70亿元、20.43亿元和30.91亿元，归母净利润同比增速分别为-13.37%，60.94%和51.28%。2025-2027年PE分别为19.96倍、12.40倍和8.20倍，2025-2027年PEG分别为-1.49、0.20和0.16。

●2025-11-10 斯迪克：新材料厚积薄发迎业绩拐点，高壁垒涂布工艺助推AI存储国产替代 (东北证券 要文强,陈建森)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.94/4.03/7.51亿元，同比增长分别为+71.43%/+328.06%/+86.51%，对应PE分别为132x/31x/16x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-10 国恩股份：改性材料龙头成长可期，PEEK产业链一体化加速推进 (中泰证券 孙颖,张昆)

●公司作为国内改性塑料与高分子材料领先企业，随着改性材料行业景气上行及公司产能扩张驱动主业高增，叠加上游布局进一步强化成本优势，主业成长性与盈利弹性同步提升。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.41/10.92/15.59亿元，同比增速分别为24.4%/29.8%/42.8%，对应当前股价PE分别为18.7x/14.4x/10.1x，显著低于可比公司平均值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-09 永新股份：25年三季报点评：Q3收入平稳增长，毛利率企稳回升 (西部证券 于佳琦)

●预计公司25-27年实现收入37.88/41.35/45.42亿元，同比分别+7.4%/+9.2%/+9.8%；实现归母净利润4.78/5.24/5.95亿元，同比分别+2.3%/+9.5%/+13.6%；对应EPS为0.78/0.86/0.97元。公司主业经营稳健，薄膜业务、出海业务有望快速成长，维持“买入”评级。

●2025-11-09 松霖科技：卡位机器人高增赛道，有望率先落地养老领域 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司借助IDM制造基础，切入机器人行业，有望打造第二增长曲线。我们预计松霖科技2025-2027年营业收入为30.47、34.27、38.67亿元，同比增长1.06%、12.48%、12.83%；归母净利润为3.12、3.66、4.82亿元，同比增长-30.12%、17.46%、31.49%，对应PE为38.9X、33.1X、25.2X，给予25年52.07xPE，目标价37.52元，维持买入-A的投资评级。

●2025-11-09 英科医疗：丁腈手套价格预期企稳回升，海外基地将有序释放新产能 (兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,东楠)

●我们预计，2025-2027年，公司归母净利润分别为14.26亿元、18.58亿元、22.33亿元，对应11月7日收盘价，PE分别为17.8、13.6、11.3倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-07 瑞尔特：25Q3业绩承压，静待行业企稳 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●我们预计瑞尔特2025-2027年营业收入为19.56、21.60、24.16亿元，同比增长-17.05%、10.44%、11.82%；归母净利润为0.94、1.28、1.54亿元，同比增长-48.12%、36.58%、19.87%，对应PE为43.9X、32.1X、26.8X，给予25年47xPE，对应目标价10.40元，维持买入-A的投资评级。

●2025-11-07 英科医疗：行业拐点逐步显现，海外产能投放在即 (中邮证券 盛丽华,陈峻)

●预计公司2025-2027年收入端分别为99.28亿元、123.28亿元和154.00亿元，收入同比增速分别为4.25%、24.18%和24.92%，预计归母净利润2025年-2027年分别为12.70亿元、20.43亿元和30.91亿元，归母净利润同比增速分别为-13.37%，60.94%和51.28%。2025-2027年PE分别为20.19倍、12.55倍和8.29倍，2025-2027年PEG分别为-1.51、0.21和0.16。

●2025-11-06 风神股份：2025Q3轮胎产品量价齐升，2万条巨胎项目打开成长空间 (山西证券 李旋坤,王金源)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.0/4.5/6.7亿元，对应PE分别为17/12/8倍。随着公司2万条高性能巨胎扩能增效项目建成投产，特种轮胎产品矩阵不断丰富，未来业绩增长可期，且雅下水电站项目有望进一步提振需求，给予“买入-B”评级。