青岛银行(002948)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-01 青岛银行：2025年三季报点评：利润增速保持稳健，资产质量持续改善 (国海证券 林加力,徐凝碧,许潇琦)

●青岛银行2025年Q3资产质量持续向好，不良率较H1末进一步下降，风险抵补能力显著增强。我们维持“买入”评级。我们预测2025-2027年营收为144.37、156.06、168.63亿元，同比增速为6.96%、8.10%、8.05%；归母净利润为46.57、52.53、57.65亿元，同比增速为9.20%、12.82%、9.73%；EPS为0.71、0.81、0.90元；P/E为7.27、6.36、5.74倍，P/B为0.74、0.68、0.62倍。

●2025-10-30 青岛银行：2025年三季报点评：净利润保持高增长，资产质量延续改善 (东兴证券 林瑾璐,田馨宇)

●预计2025-2027年归母净利润增速分别为16.2%、15.9%、15.1%，对应BVPS分别为7.32、8.32、9.48元/股。10月29日收盘价5.0元/股，对应2025年0.68倍PB估值。9月青岛银行公布大股东增持计划，青岛国信集团及一致行动人计划通过二级市场增持公司股份，增持完成后持股比例由14.99%提升至19%-19.99%，此次大幅增持彰显大股东对公司未来发展前景的信心。维持“推荐”评级。

●2025-10-29 青岛银行：2025年三季报点评：盈利维持高增，资产质量向好 (光大证券 王一峰,赵晨阳)

●公司规模扩张维持较高强度，资产结构持续优化，在增加贷款、金融投资等高收益资产配置的同时，深入发掘负债成本的压降空间，息差收窄压力逐步缓释，净利息收入有稳定增长基础，盈利维持双位数高增态势。同时，青岛银行在城商行中较早布局理财子公司，青银理财管理资产规模更进一步，理财业务具有较强提升潜力，助力非息业务增长。综合公司三季报情况，我们维持对公司2025-2027年EPS预测0.84、0.91、0.97元，当前股价对应PB估值分别为0.73、0.66、0.6倍，对应PE估值分别为6.21、5.69、5.36倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 青岛银行：详解青岛银行2025年三季报：业绩稳健，资产质量持续改善 (中泰证券 戴志锋,邓美君,杨超伦)

●公司2025E、2026E、2027E PB0.77X/0.55X/0.51X；PE6.16X/5.55X/5.04X。青岛银行扎根青岛、依托山东经济三大动能，结合自身市场化机制，打造绿色、蓝色金融特色，信贷、业绩有望维持较优增长。维持“增持”评级。

●2025-10-29 青岛银行：2025三季报点评：扩规模、调结构、降成本，不良指标持续优化 (信达证券 张晓辉)

●青岛银行业绩表现优异，金融牌照齐全，加强对民营、制造业、绿色、蓝色等领域的贷款支持，不良指标持续改善，资产质量稳健向好，资本进一步夯实。我们预测，2025-2027年归母净利润增速分别为19.5%、18.52%、19.98%，2025-2027年EPS分别为0.88元、1.04元、1.24元。我们维持青岛银行“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2026-01-05 浦发银行：浙商2026行业年度金股||浦发银行·邱冠华/梁凤洁 (浙商证券 邱冠华,梁凤洁)

●研究预计浦发银行2025-2027年归母净利润增速分别为10.54%、7.68%、7.84%，对应BPS为21.31元、22.36元、23.50元。给予2026年目标估值0.75x PB，对应目标价16.77元/股，较现价有35%的上涨空间。

●2026-01-05 招商银行：业绩寻底，红利与价值属性兼备 (东海证券 王鸿行)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为3380、3499、3707亿元，对应增速为0.15%、3.52%与5.95%，归母净利润分别为1504、1545、1604亿元，对应增速分别为1.37%、2.69%与3.83%。期末归属于普通股股东每股净资产为43.67、47.12与50.70元，对应1月5日收盘价42.35元的PB分别为0.97、0.90与0.84倍。当前招商估值处于历史低位，股息率与ROE优势兼备，分别对应红利与价值双重属性，关注业绩寻底阶段的布局机会。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-01-04 重庆银行：区域走强，扩表积极，质量改善 (东方证券 屈俊,于博文,陶明婧)

●我们预计公司25/26/27年归母净利润同比增速分别为10.1%/10.6%/11.0%，BVPS分别为16.71/18.33/20.13元，当前A股股价对应25/26/27年PB分别为0.65/0.59/0.54倍。采用可比公司估值法，可比公司26年PB平均值为0.69倍，对应目标价12.70元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-04 浦发银行：新动能，新浦发 (浙商证券 邱冠华,杜秦川,梁凤洁,周源)

●预计浦发银行2025-2027年归母净利润增速为10.54%/7.68%/7.84%，对应BPS为21.31/22.36/23.50元。给予浦发银行目标估值2026年0.75x PB，对应目标价16.77元/股，现价空间35%。

●2026-01-04 浦发银行：【浙商I银行邱冠华/梁凤洁】2026年金股：浦发银行 (浙商证券 邱冠华,杜秦川,梁凤洁,周源)

●预计浦发银行2025-2027年归母净利润增速为10.54%/7.68%/7.84%，对应BPS为21.31/22.36/23.50元。给予浦发银行目标估值2026年0.75x PB，对应目标价16.77元/股，现价空间35%。

●2025-12-22 浦发银行：科技金融创差异化优势，数智化战略启发展新篇 (中信建投 马鲲鹏,李晨,王欣宇)

●预计2025、2026、2027年营收增速为2.1%、3.5%、4.3%，利润增速为7.6%、8.7%、9.1%。当前股价对应25E股息率为3.4%，较国债利率水平仍有明显优势，对应0.54倍25年PB，估值受到经济复苏预期不足、市场情绪悲观等因素压制，凸显配置性价比，维持买入评级。

●2025-12-12 上海银行：业绩稳健有亮点，社会责任担当显初心 (国盛证券 朱广越)

●公司扎根上海，布局覆盖长三角、京津、粤港澳和中西部重点城市，与国家和区域发展战略相匹配，具有区位优势，同时能够聚焦客户需求，植根实体经济，具有长期发展潜力。预计上海银行2025-2027年归母净利润分别为243/255/268亿元，同比增长2.99%/4.89%/5.23%，维持“买入”评级。

●2025-11-27 杭州银行：2025年三季报点评：净利息收入亮眼，资产质量优异 (财信证券 洪欣佼)

●杭州银行资产质量优异，经营稳健，拨备夯实，安全边际足，护城河优势明显；同时公司所处区域经济优异，扩表速度有望维持高位，业绩有望延续高景气，属优质成长性银行。预计2025-2027年杭州银行EPS为2.66/3.00/3.33元，BPS为18.57/22.13/25.61元。现价对应2025-2027年PB为0.83/0.69/0.60倍。维持“增持”评级。

●2025-11-27 长沙银行：2025年三季报点评：利润增速边际提升，规模扩张稳健 (财信证券 洪欣佼)

●预计公司2025-2027年EPS为2.06/2.18/2.37元，BVPS为17.93/20.34/22.93，对应2025-2027年PB值为0.54/0.48/0.42倍。考虑到当前估值处在低位，具备中长期配置价值，给予“增持”评级。

●2025-11-27 建设银行：三季报点评：信用成本释放利润，资产质量稳健 (财信证券 洪欣佼)

●建设银行作为国有大行持续发挥头雁效应，规模扩张结构优化，资产质量稳中向好，负债成本管控有效，伴随一揽子政策落地见效，公司经营“量、价、险”有望实现再平衡，建议积极关注。预测公司2025-2027年BVPS为13.21/14.41/15.61元，EPS为1.31/1.32/1.35元，当前股价对应0.74/0.67/0.62倍PB，7.42/7.34/7.19倍PE。维持公司“买入”评级。