回天新材(300041)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-19 回天新材：业绩增长符合预期，产品结构持续优化 (财信证券 周策)

●预计公司2025-2027年实现营业收入分别为42.29\45.56\50.86亿元，实现归母净利润分别为2.56\3.48\4.54亿元。考虑到行业景气度处于低位，未来产品利润有望逐步回升，给予公司2025年25-30倍PE，维持“买入”评级。

●2025-11-05 回天新材：25Q3点评报告：多点开花，未来可期 (浙商证券 李辉,沈国琼)

●公司锂电、包装、光伏胶等盈利向好，预计公司25-27年归母净利润为2.41/3.06/4.02亿元，同比增速分别为137.05%、26.74%、31.32%，现价对应PE为28.41、22.41、17.07倍，维持买入评级。

●2025-10-30 回天新材：2025前三季度业绩点评：产品结构持续优化，Q3业绩同比大幅提升 (东北证券 濮阳,上官京杰)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为44.37、50.65、56.99亿元，同比分别为+11.24%、+14.16%、+12.52%；归母净利润为2.30、3.11、4.06亿元，同比分别为+126.08%、+34.89%、+30.79%；EPS分别为0.41、0.56、0.73元/股，对应最新收盘价的PE分别为29.76、22.06、16.87倍。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-08-25 回天新材：业务结构持续优化，推动业绩底部回升 (财信证券 周策)

●基于公司业务结构优化和盈利能力回升的趋势，分析师调整了盈利预测，预计2025-2027年营业收入分别为42.29亿元、45.56亿元和50.86亿元，归母净利润分别为2.56亿元、3.53亿元和4.75亿元。考虑到行业景气度处于低位，未来产品利润有望逐步回升，给予公司2025年25-30倍PE，维持“买入”评级。

●2025-08-23 回天新材：2025年半年报点评；锂电、电子业务驱动增长，2025H1公司业绩同比改善 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●根据国海证券研究所的预测，公司2025-2027年营业收入分别为46.48亿元、52.17亿元和58.03亿元，归母净利润分别为2.35亿元、3.20亿元和3.96亿元，对应PE分别为26倍、19倍和16倍。基于其作为工程胶粘剂龙头的地位以及多点开花的成长潜力，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-01-09 高争民爆：Q3业绩增长，西藏地区民爆延续高景气 (东方财富证券 王翩翩)

●我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润1.90/2.69/3.93亿元，同比增长28.5%/41.1%/46.4%，对应2026年1月8日收盘价55.9/39.7/27.1xPE，维持“增持”评级。

●2026-01-08 盐湖股份：资产收购夯实基本盘，业绩加速兑现 (天风证券 刘奕町,胡十尹,唐婕)

●目前公司锂权益量已近7万吨，远期产量有望翻倍，或将充分受益行业大β，四季度业绩已崭露头角。参照公司业绩预告以及产能增长、行业大β等原因，我们上调盈利预测，预计25-27年公司归母净利润分别为81.14/91.13/95.69亿元(前值为64.82/70.62/78.25亿元)，对应pe分别为21/19/18倍，维持“买入”评级。

●2026-01-08 皇马科技：员工持股计划彰显信心，国产替代打造稳定增长点 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为25.02、30.48、35.56亿元，归母净利润分别为4.67、5.73、6.70亿元，对应PE分别19.04、15.53、13.28倍，公司是目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂龙头企业，第三工厂开眉客积极推进，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2026-01-07 盐湖股份：业绩超预期，拟以现金收购五矿盐湖51%股权 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润82.9-88.9亿元，同比增长77.78%-90.65%；扣非净利润82.3-88.3亿元，同比增长87.02%-100.66%；对应Q4归母净利润37.9-43.9亿元，同比增长148.9%-188.3%、环比增长90.5%-120.7%，公司业绩超预期，主要受益于钾锂景气回暖以及确认递延所得税资产。公司同时公告收购五矿盐湖51%股权。我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为85.57、109.75、127.49亿元(原值52.48、57.74、61.07)，EPS分别为1.62、2.07、2.41元/股，当前股价对应PE为20.0、15.6、13.4倍。我们看好公司不断巩固国内氯化钾龙头、碳酸锂低成本典范的优势地位，积极融入五矿体系和中国盐湖，全面迈向高质量发展，维持“买入”评级。

●2026-01-07 纳微科技：走进纳微科技：高性能纳米微球的中国力量|跨越山海 (第一财经研究院 黄小婷)

●null

●2026-01-07 圣泉集团：多孔碳已供应头部客户，重点项目有序推进 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润为11.51/14.25/17.25亿元，对应PE为21.97X/17.75X/14.66X，维持“买入”评级。多孔碳于2024年6月建成产能300吨/年生产线，并于2025年3月完成升级改造，建成产能1,000吨/年生产线。同时，截至2025年12月，公司多孔碳已完成验证并定型多款型号电池，已供应天目先导、兰溪致德、贝瑞特、璞泰来等多家知名硅碳负极材料生产厂商，硅碳负极已向多家下游客户送样，部分客户已处于导入状态，已获得其小额订单。

●2026-01-06 恒逸石化：文莱炼化二期项目全面启动，控股股东增持彰显长期发展信心 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为1292.27、1470.63、1544.16亿元，归母净利润分别为4.81、7.91、9.73亿元，对应PE分别78、47、39倍，公司深耕石化化纤行业，是国内“炼化-化工-化纤”一体化民营跨国龙头企业，公司不断延链、强链，持续丰富产品种类、优化产品结构，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2026-01-06 恒逸石化：全面启动文莱炼化二期项目，看好公司未来成长性 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●考虑下游需求复苏进度不及我们此前预期，涤纶长丝景气度复苏较弱，因此我们下调公司2025-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.49(下调23%)/6.83(下调11%)/8.36(下调13%)亿元，对应EPS分别为0.12/0.19/0.23元。公司加速布局高附加值差异化产品，文莱项目有望受益于东南亚成品油供需缺口扩大，看好公司未来发展，维持对公司的“买入”评级。

●2026-01-06 盐湖股份：2025年度业绩预告点评：25Q4业绩超预期，关注氯化钾及碳酸锂景气持续 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●公司25Q4业绩超预期。考虑到碳酸锂价格的上行，以及公司通过高新技术企业资格复审后相应税率的降低，我们上调公司2025-2027年盈利预测。预计公司2025-2027年归母净利润分别为84.69/124.18/148.28亿元(前值分别为61.49/66.48/73.37亿元)，维持公司“买入”评级。

●2026-01-06 云图控股：深耕复合肥产业链，布局磷矿打开空间 (东北证券 喻杰,沈露瑶)

●我们预计公司2025-27年实现营业收入227/251/276亿元，归母净利润9.02/11.91/14.55亿元，对应PE为17X/13X/10X。首次覆盖，给予“买入”评级。