东方通(300379)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-03 东方通：2023年中报点评：中间件金融领域增速亮眼，AI+信创进展可期 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●公司是国产中间件龙头，随着下半年信创招标大单落地，中间件业务会迎来加速发展。同时，AI快速发展会带动相关内容检测和监管需求，公司网信业务有望迎来机遇。但由于下游行业业务节奏变化，我们给予公司2023-2025年归母净利润预测为0.72/2.12/2.96亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-08-03 东方通：国产中间件领导者，政策驱动空间广阔 (国元证券 耿军军)

●公司是中国自主中间件的开拓者和领导者，近年来在新兴领域持续拓展，未来成长空间广阔。预测公司2023-2025年营业收入为12.15、15.95、20.47亿元，归母净利润为2.99、4.11、5.42亿元，EPS为0.53、0.73、0.96元/股，对应PE为37.27、27.10、20.57倍。参考行业的估值水平，给予2023年50倍目标PE，对应目标价为26.50元。首次推荐，给予“买入”评级。

●2022-11-08 东方通：2022年三季报点评：业绩短期承压，看好信创二阶深化行业高景气度持续 (光大证券 吴春旸)

●考虑到疫情对市场带来的不确定性以及公司研发持续投入，下调公司22-23年营收预测至11.33/15.08亿元，较上次预测-21%/-16%，新增24年营收预测19.67亿元；下调公司22-23年归母净利润预测至2.22/4.17亿元，较上次预测-63%/-47%，新增24年归母净利润预测5.72亿元；22-24年对应PE分别为50x/27x/19x，看好信创二阶深化行业景气度持续，维持“增持”评级。

●2022-09-11 东方通：聚力共赢，共筑繁荣生态 (东北证券 黄净)

●首次覆盖，给予“增持”评级。预计2022年-2024年公司实现收入10.80/13.94/17.47亿元，分别同比增长25.09%/29.07%/25.37%；实现归母净利润2.61/3.13/3.82亿元，分别同比增长5.01%/20.06%/22.21%。

●2022-09-02 东方通：半年报点评：上半年业绩承压，中间件积极拓展行业市场 (天风证券 缪欣君,张若凡)

●考虑到疫情及信创推进节奏影响，我们调整此前盈利预测，将公司2022-2024年归母净利润由3.48/4.70/6.15亿元调整为3.03/4.04/5.16亿元，对应当前市值PE分别为29.26/21.97/17.19倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-05-14 恒生电子：收入平稳增长，主业经营利润良好 (兴业证券 孙乾,杨海盟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.29/19.51/21.64亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-14 金山办公：收入保持稳健，利润高增彰显规模效应 (兴业证券 孙乾)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为16.63/20.84/26.07亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-14 长亮科技：利润修复，信创和出海注入增长动能 (兴业证券 杨海盟,孙乾)

●根据公司最新财报，调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.64/1.05/1.49亿元，维持“增持”评级。

●2024-05-13 软通动力：积极布局智算相关业务，发力自主产品和解决方案服务 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司与华为深度合作，开源鸿蒙、欧拉、高斯自主产品取得显著进展，同时通过并购同方计算机等标的实现软硬一体布局，带动业务持续增长。考虑到公司并表同方计算机及同方国际后的收入和整合周期，我们上调收入预测并下调利润预测，预计2024-2026年公司营业收入分别为348.73/392.04/429.12亿元，同比分别增长98.36%/12.42%/9.46%，归母净利润为6.03/9.05/12.01亿元，同比分别增长12.98%/50.07%/32.74%，对应PE63/42/31倍，维持“买入”评级。

●2024-05-13 软通动力：战略大客户基本盘稳定，打造软硬一体华为生态 (国投证券 赵阳,杨楠)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为288.53/332.51/388.11亿元，归母净利润分别为7.80/10.02/12.07亿元。我们选择了算力相关的公司作为可比对象，6个月目标价为49.12元，相当于2024年60倍的动态市盈率，维持买入-A的投资评级。

●2024-05-13 泛微网络：盈利能力逐步修复，AI产品顺利推进 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●受益于降本增效明显和下游需求回升，我们调整2024-2025年盈利预测并新增2026年预测，预计营业收入分别为26.37/30.33/34.06亿元，同比分别增长10.17%/15.05%/12.29%，归母净利润为2.04/2.40/2.88亿元，同比分别增长13.90%/18.03%/19.88%，对应PE47/40/33倍，维持“买入”评级。

●2024-05-13 神州信息：金融科技业务实现良好增长态势，前瞻性布局量子通信领域 (信达证券 庞倩倩)

●神州信息发布2024年一季度报告，公司实现收入17.68亿元，同比下降9.88%；公司实现净利润-0.56亿元，同比大幅下降；公司实现扣非净利润-0.57亿元，同比大幅下降；公司经营活动产生的现金流净额为-14.25亿元，同比下降15.30%。我们预计2024-2026年EPS分别为0.33/0.46/0.60元，对应PE为39.54/28.81/21.88倍。

●2024-05-13 朗新集团：抓住电力市场化机会，发展能源数字化与互联网业务 (中信建投 应瑛)

●受益新型电力系统建设与电力市场化改革，公司能源数字化和能源互联网双业务均有望持续受益。随着“双碳”战略持续推进，以新能源为核心的新型电力系统建设与电力市场化改革加速，电网数字化投入有望持续提升，带动公司业务持续向好。我们预计公司2024-2026年实现营业收入50.19/55.15/62.28亿元，实现归母利润6.31/6.98/7.98亿元，对应PE17.09/15.45/13.53倍，给予“买入”评级。

●2024-05-13 中望软件：海外业务持续高增，关注3D持续突破 (中泰证券 闻学臣)

●我们长期看好公司在中国CAX领域的发展与市占领先，结合2023年报，我们调整2024-2025年、并增加2026年盈利预测，我们预测公司2024-2026年总收入分别为9.97/12.18/14.72亿元(2024-2025年前预测值为10.58/13.69亿元)，归母净利润分别为0.80/1.14/1.76亿元(2024-2025年前预测值为2.06/3.50亿元)，对应PE分别为121/85/55倍，维持“买入”评级。

●2024-05-13 金山办公：利润增速超预期，AI商业化持续落 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●随着公司全面拥抱AI变革，C端已明确定价，进入灰度测试；B端发布全新WPS365，通过AI Hub(智能基座)、AI Docs(智能文档库)、Copilot Pro(企业智能助理)三大功能实现办公生产力提升，我们认为公司有望在2024年实现AI商业化收入，助力用户数和客单价提升，巩固优势地位。根据公司2023年度及2024年一季度业绩，我们调整2024-2025年盈利预测并新增2026年预测，预计营业收入分别为55.19/70.97/91.98亿元，同比分别增长21.14%/28.58%/29.60%，归母净利润为15.96/20.01/25.98亿元，同比分别增长21.12%/25.39%/29.80%，对应PE84/67/52倍，维持“买入”评级。