飞天诚信(300386)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-05-15 飞天诚信：专注诚信安全，技术迭代再飞天 (东兴证券 王健辉,叶盛,陈宇哲)

●我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为0.97、1.07和1.19亿元，对应EPS分别为0.23、0.26、0.29元。当前股价对应2020-2022年PE值分别为75、68、61倍。维持“推荐”评级。

●2019-10-29 飞天诚信：三季度财报表现符合转型预期，海外布局趋势逐渐明朗 (东兴证券 王健辉,叶盛)

●公司是国内一流、海外知名的信息安全产品提供商，我们看好公司在海外输出与物联网领域转型布局带来的业绩增长。我们预计公司2019-2021年归母净利润为1.62/1.74/1.88亿元，对应EPS分别为0.39/0.42/0.45元。当前股价对应2019-2021年PE值分别为38/36/33倍。给予“推荐”评级。

●2017-03-10 飞天诚信：2016年报点评：海外业务稳业绩，区块链存想象空间 (民生证券 郑平)

●预计公司17-19年EPS分别为0.44、0.56和0.77元。智能卡行业市场规模巨大，公司产品结构将优化调整，未来业绩有望向好。在区块链领域的天然优势和提前布局使公司具有一定的卡位优势。我们给予2017年60-70倍的PE区间，对应未来12个月26.4-30.8元估值区间，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2016-08-29 飞天诚信：身份认证龙头，依托“区块链”起航 (华金证券 王刚)

●预计公司2016-2018年摊薄后EPS分别为0.49元、0.54元和0.58元，2017年给予公司65倍PE的估值，目标价为35.1元，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2016-08-29 飞天诚信：区块链领域布局力度逐步加大 (太平洋证券 张学)

●我们认为公司对区块链的布局不断加强，公司具备安全加密技术基因，有望与区块链技术发生共振。在对内加大区块链技术的研发情况下，与布比合作强强联手，未来公司在区块链方向上的外延动向值得关注。预计公司2016-2018年净利润增速分别为3%、18%和21%，EPS分别为0.45、0.53和0.64元。首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-17 纳芯微：营收规模跨越式增长，多领域放量助力盈利能力改善 (中信建投 刘双锋,何昱灵)

●随着下游市场需求回暖。新产品放量和麦歌恩并表，公司产品出货量和营收实现大幅增长。同时，公司持续深化精益管理与组织提效，推动了盈利能力的改善。未来公司将继续瞄准泛能源和汽车电子领域的领导地位，通过技术创新与组织提效，努力实现盈利能力的持续提升。我们预计公司2026年-2028年收入分别为44.17亿元、54.22亿元、63.96亿元，预计归母净利润分别为0.26亿元、2.97亿元、5.84亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-17 彩讯股份：Steady performance growth,AI full-stack presence continues to deepen (中信建投 应瑛,王嘉昊)

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●2026-04-16 海量数据：【华创计算机｜深度】海量数据：卡位AI Infra，AgenticData引航数智转型20260416 (华创证券 吴鸣远,祝小茜,胡昕安)

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●2026-04-16 达梦数据：【华创计算机】达梦数据：业绩高增，研发驱动“软硬+AI”新突破 20260416 (华创证券 吴鸣远,祝小茜)

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●2026-04-16 创业慧康：年报点评：控制权变更开启成长新周期 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●华泰研究预计2026-2028年公司收入分别为11.72亿元、13.10亿元和14.66亿元，归母净利润分别为-1.40亿元、0.07亿元和1.16亿元。考虑到HI-HIS规模化交付及行业龙头地位，维持买入评级，目标价6.05元。但需警惕HI-HIS推广不及预期、政府支付能力不足及市场竞争加剧的风险。

●2026-04-16 彩讯股份：业绩稳健增长，AI全栈布局持续深化 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2025年年报，业绩稳健增长。公司围绕Rich A IBox推进A I产品化，A I及算力相关收入3.91亿元，在多行业实现规模化交付。智算服务与数据智能收入5.13亿元，同比增长31.10%，自研一体化云方案可显著降低客户成本；拟发行可转债募资建设智算中心，扩充万卡级算力。公司拟收购基智智能，标的具备A IAgent技术与头部客户资源，业绩承诺对应估值较低，将助力公司完善A I布局，向全栈A I解决方案提供商转型。预计公司2026-2028年营收为21.50/25.13/29.06亿元，同比增长17.48%/16.90%/15.64%；归母净利润预计为3.25/3.71/4.27亿元，同比增长11.73%/14.15%/15.09%。对应PE36/32/28倍，维持“买入”评级。

●2026-04-16 卫宁健康：25Q4营收企稳，创新及海外业务稳步推进 (兴业证券 蒋佳霖,杨本鸿)

●基于2025年报，若不考虑股权激励相关费用，预计公司2026-2028年归母净利润为0.67/1.80/3.09亿元，对应4月16日收盘价PE为282.9/105.4/61.3X，维持“增持”评级。

●2026-04-15 彩讯股份：2025年年报点评：业绩稳步提升，全面发力AI构筑成长新动能 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●2025年智算服务与数据智能产品线收入5.13亿元，同比增长31.10%投资建议：公司是国内协同办公、智慧渠道领域龙头，在AI驱动的新技术革命背景下，以AI驱动传统业务升级，平台化布局助力AI应用一站式开发，同时智算、智能语音等业务有望打开公司新的成长空间。预计2026-2028年收入分别为22.02/26.45/30.46亿元，归母净利润分别为3.62/4.50/5.38亿元，对应PE分别为33X、27X、22X，维持“推荐”评级。

●2026-04-15 彩讯股份：业绩稳健增长，多路径布局AI算力和应用 (国投证券 赵阳,杨楠)

●彩讯股份作为国内邮箱产品领军者，有望受益于AI、国产化、智算和华为鸿蒙等多维共振实现快速发展，公司充沛的现金流或将继续支撑其对外战略投资和新兴业务布局。我们预计公司2026-2028年的收入分别为21.59/25.64/30.12亿元，归母净利润分别为3.63/4.53/5.61亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为32.17元，相当于2026年40倍的动态市盈率。

●2026-04-15 国能日新：年报点评：功率预测业务快速增长，电力交易业务值得期待 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●我们调整公司各业务线收入与费用预测，预计公司2026-2028年归母净利分别为1.86亿、2.96亿、4.25亿(原26-27年预测为2.52亿、3.22亿)，参照可比公司，我们认为合理估值水平为2027年40倍市盈率，目标价89.2元，维持增持评级。