富邦股份(300387)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-04-03 富邦股份：疫情期间保供应+数字农业业务多维变现，20Q1业绩迎来开门红！ (天风证券 吴立)

●1)根据公司2019年业绩预告修正，受疫情影响，公司与摩洛哥OCP关于数字农业与肥料的知识产权转让系列合同涉及收入回款进度受影响；2)国内传统助剂业务受下游化肥零增长影响缩减业务规模，我们下调公司2019-2021年营收为5.9/8.0/10.4亿元(前值7.2/9.4/12.3亿元)，净利润0.7/1.3/1.9亿元(前值1.0/1.5/2.3亿元)我们看好公司在境外业务的扩张，以及数字农业商业化进程加速推进，维持“买入”评级。

●2020-02-07 富邦股份：公司数字农业布局顺应中央一号文件政策，“黑科技”再添Alsys检测机器人 (天风证券 吴立)

●我们预计2019-2021年，公司实现营收7.2/9.4/12.3亿元，净利润1.0/1.5/2.3亿元。我们看好公司在境外业务的扩张，以及数字农业商业化进程加速推进，维持“买入”评级。

●2020-01-17 富邦股份：签订以色列技术引进合作备忘录，公司数字农业转型升级再提速！ (天风证券 吴立)

●我们预计2019-2021年，公司实现营收7.2/9.4/12.3亿元，净利润1.0/1.5/2.3亿元。我们看好公司在境外业务的扩张，以及数字农业商业化进程加速推进，维持“买入”评级。

●2020-01-15 富邦股份：公司拟设土壤大数据研究院，助力数字农业业务板块！ (天风证券 吴立)

●我们预计2019-2021年，公司实现营收7.2/9.4/12.3亿元，净利润1.0/1.5/2.3亿元。我们看好公司在境外业务的扩张，以及数字农业商业化进程加速推进，维持“买入”评级。

●2019-10-30 富邦股份：季报点评：Q3业绩持续提升，主业从化肥助剂转向数字农业进展顺利！ (天风证券 吴立)

●预计2019-2021年，公司实现营收7.2/9.4/12.3亿元，净利润1.0/1.5/2.3亿元。我们看好公司在境外业务的扩张，以及数字农业商业化进程加速推进，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-04-18 远兴能源：年报点评：2023年扣非后净利润同比下降9.40%，阿拉善项目有序推进 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为26.70、30.41、36.24亿元，对应EPS分别为0.72元、0.82元、0.97元。参考同行业公司，我们给予公司2024年10-12倍PE，对应合理价值区间为7.20-8.64元(对应PB为1.78-2.13倍)，维持“优于大市”评级。

●2024-04-18 巨化股份：年报点评：低谷已过，制冷剂景气显著回升 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利润26.7/35.7/44.6亿元，对应EPS为0.99/1.32/1.65元，参考可比公司24年Wind一致预期平均30xPE，给予公司24年30xPE，目标价29.7元，维持“买入”评级。

●2024-04-18 东材科技：年报点评：2023年公司营业收入同比增长，持续推进项目建设 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润3.91亿元、5.28亿元和6.20亿元，对应EPS分别为0.43元、0.58元和0.68元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2024年PE20-25倍，对应合理价值区间为8.60-10.75元，维持优于大市评级。

●2024-04-18 晨化股份：年报点评：23年盈利承压，新项目有望贡献增量 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利润0.70/0.80/0.92亿元，对应EPS为0.33/0.38/0.43元，结合可比公司24年Wind一致预期平均24xPE估值，考虑公司在行业内的技术优势以及积极开拓海内外市场，给予公司24年29xPE，目标价9.57元，维持“增持”评级。

●2024-04-18 湖北宜化：主营产品毛利率逐步修复，新产能投产打开成长空间 (华安证券 王强峰)

●因公司今年主营产品PVC、磷酸二铵等价格承压，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.71、9.68、11.91亿元，同比增速为70.2%、25.6%、23.0%，(2024、2025年前值归母净利润分别为9.32、13.68亿元，较前值分别下调17.27%、29.24%)。对应PE分别为13、10、8倍。维持“买入”评级。

●2024-04-18 利安隆：年报点评：23年业绩承压，新板块日渐成熟 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●公司于4月17日发布23年年报，全年实现营收52.78亿元，yoy+9.0%，归母净利3.62亿元(扣非后3.44亿元)，yoy-31.1%(扣非后-33.2%)；其中23Q4营收14.21亿元，同环比+13.8%/+5.2%，归母净利0.80亿元，同环比-12%/-21%。公司拟每10股派现3.44元。基于新项目增量贡献，预计24-26年归母净利为4.38/5.19/6.27亿元，对应EPS为1.91/2.26/2.73元，结合可比公司24年Wind一致预期平均20xPE，考虑公司抗老化业务有所承压，给予公司24年13xPE，目标价24.83元，维持“增持”评级。

●2024-04-18 巨化股份：2023年年报点评：业绩低谷期已过，等待制冷剂板块反转带动公司业绩持续改善 (民生证券 刘海荣)

●HFCs现货价格上涨，公司盈利能力将修复。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.33、34.95、40.68亿元，现价(2024/04/17)对应PE分别为26、18、16，维持“推荐”评级。

●2024-04-18 巨化股份：业绩见底，拐点已至 (开源证券 金益腾,毕挥)

●我们上调公司2024、2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.39、49.12(前值24.90、34.46)、63.43亿元，EPS分别为1.13、1.82(前值0.92、1.28)、2.35元，当前股价对应PE为20.9、13.0、10.0倍。我们认为，公司底部已过、拐点已至，维持“买入”评级。

●2024-04-18 盐湖股份：2023年报点评：现金流保持充裕，具备分红潜力 (东方财富证券 周旭辉)

●基于钾肥和碳酸锂行业供需格局，和公司对应板块业务的产能规划，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为165.4亿元、194.3亿元和231.5亿元；归母净利润分别为81.2亿元、92.1亿元和109.9亿元，对应EPS分别为1.49元、1.70元和2.02元，对应PE分别为11倍、10倍和8倍。鉴于公司未来锂盐销量存在增长潜力，而且新公司法下，公司如果按照新规用资本公积金对往年亏损进行弥补，公司将具备分红能力，我们给予“增持”评级。

●2024-04-18 元力股份：2023年年报&2024年一季报点评：业绩基本符合预期，活性炭份额稳步提升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,陈淑娴)

●考虑到市场竞争加剧，我们下修公司24-26年归母净利润至2.6/2.9/4.7亿元(此前预测24-25年归母净利润2.8/3.5亿元)，同比+10%/+13%/+61%，对应PE为22/20/12x，维持“买入”评级。